數(shù)據(jù)顯示：iShares安碩浮息債券ETF9月以來從未出現(xiàn)資金外流

隨著料將躋身40年來最熱之列的通脹報告即將出爐，投資者正在拋棄傳統(tǒng)保護形式，轉(zhuǎn)而選擇浮動利率ETF。

彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，82億美元的iShares安碩浮息債券ETF(代碼FLOT)不僅自9月以來從未出現(xiàn)資金外流，還有望創(chuàng)下2019年以來最強的一周資金流入。與此同時，規(guī)模58億美元、同樣跟蹤浮息債券的景順高級貸款ETF(代碼BKLN)周二錄得9月以來最大規(guī)?，F(xiàn)金流入。

通脹保值國債ETF的境遇則恰恰相反。在2020年獲得創(chuàng)紀錄資金流入后，投資者在最近一個有數(shù)據(jù)可查的交易日從186億美元的Vanguard短期通脹保護證券指數(shù)基金(代碼VTIP)撤資近12億美元，為歷史最高單日資金流出。規(guī)模340億美元的iShares安碩TIPS ETF(代碼TIP)也遭受資金外流。

資金流的動態(tài)可以歸結(jié)為對美聯(lián)儲路徑的押注，預計央行將采取更激進的貨幣政策手段來應對物價壓力。剔除通脹影響的所謂實際利率已經(jīng)飆升，而盈虧平衡通脹預期變化不大。鑒于浮動利率追隨基準利率走高，有助于保護債券價值，F(xiàn)LOT和VTIP等產(chǎn)品在這種環(huán)境下變得更具吸引力。

“這是一個美聯(lián)儲交易，”Richard Bernstein Advisors的固定收益主管Michael Contopoulos說。“如果你認為美聯(lián)儲會提高利率以對抗通脹，使名義收益率的增長超過通脹預期，你就會看到這些資金流動。隨著美聯(lián)儲加息，實際收益率上升——對TIPS不利，浮息債券有吸引力。”

隨著美聯(lián)儲削減大規(guī)模債券購買計劃，深度負值的實際收益率已經(jīng)升高，TIP和VTIP今年分別下跌約4%和1.4%。另一方面，F(xiàn)LOT在2022年基本持平，而BKLN下跌約0.3%。

周四即將發(fā)布的數(shù)據(jù)料將顯示美國1月整體通脹率達到7.2%，為1982年以來最高水平。這將讓債券交易員為美聯(lián)儲3月份加息50個基點的可能性做準備。

這可能助長浮息債券基金的買盤，尤其是如果實際收益率進一步高于通脹預期的情況下。

“通脹仍然高企或高于平均水平，但如果實際收益率走高，那就沒TIPS什么事，”Contopoulos說。

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