每日頭條!“末日博士”魯比尼：日元跌至140將逼迫央行轉向

因其對2008年金融危機的預見而聞名、有“末日博士”之稱的經濟學家魯比尼(NourielRoubini)表示，日元進一步下跌10%將足以引發日本央行改變政策。

(資料圖)

魯比尼周二在卡塔爾經濟論壇上表示，由于鴿派的日本央行和鷹派的美聯儲之間的政策立場形成鮮明對比，日元將繼續下跌。他說，這將給日本央行帶來通脹問題，并導致其放棄零利率政策和收益率曲線控制計劃。魯比尼說：

“如果美元兌日元匯率遠高于140，日本央行將不得不改變政策，而政策的第一個變化將是收益率曲線控制。我認為日元再下跌10%將意味著政策發生變化。”

在日本央行維持利率不變以提振當地經濟和美聯儲積極加息以控制高通脹之際，日元匯率跌至24年低點。周三亞盤，美元兌日元交投在136關口之上，今年以來日元已下跌近15%。

與此同時，投機者加大了對日本央行最終將不得不掉頭并調整其超寬松貨幣政策的可能性的押注，認為日元最終將大幅走高。

彭博匯編的數據顯示，投機性很強的一個月期美元兌日元看跌期權的成本比同等看漲期權高出兩個百分點以上，這表明看漲日元押注的需求增加。交易者認為所謂的delta5價外看漲期權在到期前只有大約5%的可能被執行。下圖顯示，美元兌日元期權定價表明對下行保護的需求增加。　　　　雖然日元匯率跌至24年低點，但高盛集團和法國興業銀行等機構仍將其視為一種被低估的的對沖工具，認為日元可以應對全球政策收緊帶來的經濟衰退風險。

法國興業銀行衍生品策略師OlivierKorber在周一的一份研究報告稱，投資者可以賣出執行價格為110的一年期美元兌日元看跌期權，并同時買入執行價格為115的同期限看跌期權來做多日元。Korber寫道：

“美元兌日元可能在美國經濟硬著陸的情況下崩潰。目前它仍在接近高點的水平交易，為持有價外看跌期權的對沖投資組合提供了一個有吸引力的切入點。”

魯比尼表示，盡管一些市場人士猜測，官方可能會干預匯市，以阻止日元貶值，因為日元貶值加劇了消費者和企業的物價上漲，但如果日本央行不改變政策，央行的干預不會起效。他說：

“如果日本央行在沒有改變貨幣政策的情況下進行外匯干預，那么干預將不足以阻止日元下跌。”

而對于美國經濟，魯比尼預測說，美國將在2022年底出現衰退以及長期的高衰退。他預測將會出現“硬著陸”，這意味著美國經濟將出現嚴重下滑。此外多個經濟數據表明，這不僅僅是經濟衰退，還代表著滯脹。他表示，美聯儲除了加息之外別無選擇，即使這會導致硬著陸，但至少可以避免長期衰退。

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