即時看！一種情況下，美元還能上漲5%

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渣打銀行策略師史蒂夫·英格蘭德(SteveEnglander)表示，如果在美聯儲加息的背景下金融狀況足夠緊縮，美元還有上漲5%的空間。

這位渣打銀行全球G10集團外匯研究和北美宏觀戰略負責人稱，彭博美元指數在過去12個月上漲超過10%，接近2020年初以來的最高水平，這與過去一年的金融狀況“密切相關”。

美元飆升之際，通脹擔憂和美聯儲可能對此做出反應的預期也共同推動了美國國債收益率的上漲。借貸成本的增加以及對經濟增長的悲觀預期損害了風險較高的資產，并增強了美元等相對避險資產的吸引力。

英格蘭德稱：

“金融狀況、股票價格和美元之間的相互關聯性，很可能是因為股票價格、金融狀況的其他驅動因素和美元正在對相同的經濟和貨幣政策預期做出反應。我們假設這種緊密的關系將在這個周期中繼續存在。盡管它不太可能持續很長時間，但作為未來幾個月的基線，這似乎是一個合理的假設。”

根據英格蘭德的說法，自去年7月以來，彭博美元指數上漲的同時彭博金融狀況指數收緊了2.5個點。他認為，金融狀況指標將再次上漲1.2點，將使該指數達到1998年以來的最高水平，這將轉化為美元進一步走強5%。

美國國債收益率周二再次走高，10年期美債收益率最高攀升9個基點至3.31%，而美元兌日元一度攀升超過1%，盡管美元兌其他G10貨幣下跌。

當然，英格蘭德認為美元可以繼續上漲的觀點是基于金融狀況將繼續變得更加緊縮的假設。如果市場和美聯儲低估了經濟的下行勢頭，并且金融狀況出現意外的放松，那么在英格蘭德看來，美元可能會下跌5%，如果這種走勢被市場頭寸放大的話，美元甚至可能會下跌更多。

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