注冊制走出“試驗(yàn)田”上市預(yù)備役畫像

不足一個(gè)月時(shí)間，全面注冊制正上演加速度。

2月1日，證監(jiān)會宣布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動，2月17日便發(fā)布相關(guān)制度規(guī)則。而2月20日起，滬深交易所開始接受主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請，這一政策正式落地實(shí)施。當(dāng)天，首批獲受理企業(yè)達(dá)16家。

(相關(guān)資料圖)

全面實(shí)行注冊制可謂一場水到渠成的改革，從2019年科創(chuàng)板按下開啟鍵，到擴(kuò)容至創(chuàng)業(yè)板、北交所試點(diǎn)，注冊制穩(wěn)步推向全市場，也激發(fā)了市場活力。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)看到，隨著全面注冊制鋪開，IPO企業(yè)隊(duì)伍快速壯大，首發(fā)募資規(guī)模亦不斷增加。截至2月17日，A股上市公司達(dá)到5090家，其中自2019年至今1615家公司上市，占比31.72%。

全面注冊制開啟前，注冊制已經(jīng)逐漸在我國新股發(fā)行制度中成為主流。2019年至2023年2月17日，1015家公司在注冊制下發(fā)行上市，占比超六成。到了2022年，注冊制下發(fā)行的IPO（首次公開募股）企業(yè)已占當(dāng)年新增上市企業(yè)數(shù)量的83.41%。

試點(diǎn)注冊制推動科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板成為企業(yè)募資的重要陣地。

注冊制下創(chuàng)業(yè)板IPO加速度

實(shí)行注冊制，審批效率有所提高，2022年創(chuàng)業(yè)板新增上市企業(yè)從預(yù)披露至上市最短僅需188天。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)創(chuàng)業(yè)板不同發(fā)行制度下IPO上市企業(yè)所需時(shí)間發(fā)現(xiàn)，企業(yè)等待上會時(shí)間有所減少。2022年，創(chuàng)業(yè)板新增上市企業(yè)從IPO預(yù)披露日至發(fā)審會平均用時(shí)308天，其中最短僅需73天。

預(yù)備役：800多家公司排隊(duì)

根根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，除已發(fā)行且已上市的企業(yè)外，IPO審核申報(bào)企業(yè)共1954家，剔除終止審查、撤回終止、終止注冊和因?qū)徍瞬煌ㄟ^終止的企業(yè)，888家企業(yè)擬IPO。其中，7家公司處于已發(fā)行未上市狀態(tài)。真蘭儀表（2月20日）、龍迅股份（2月21日）、一致魔芋（2月21日）和舜宇精工（2月22日）4家公司陸續(xù)上市。

注冊制試點(diǎn)以來隊(duì)伍擴(kuò)容

多年來，公司IPO進(jìn)程不斷加快，截至2月17日，A股上市公司達(dá)到5090家，其中2019年至今，1615家公司上市，占總數(shù)的31.72%。

IPO首發(fā)募資金額逐年增長

IPO企業(yè)首發(fā)募資金額也隨之快速增長，由2014年的765.77億元增長至2022年的5868.86億元。

注冊制下IPO撤回企業(yè)數(shù)量增多

截至2月17日，1065家公司IPO進(jìn)程曾因故終止。其中，637家公司終止審查，363家企業(yè)撤回終止。值得注意的是，自注冊制試點(diǎn)以來，撤回終止數(shù)量逐年增多。這對保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量提出考驗(yàn)，中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任待壓實(shí)。

超六成企業(yè)瞄準(zhǔn)注冊制

從發(fā)行制度來看，隨著注冊制的試點(diǎn)和不斷推進(jìn)，選擇注冊制發(fā)行的企業(yè)已經(jīng)成為主流。888家擬IPO企業(yè)隊(duì)伍中，607家公司在注冊制下IPO，占比超68%。

對于不少企業(yè)來說，IPO之路并非一帆風(fēng)順。貝殼財(cái)經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，439家公司在IPO進(jìn)程中曾重復(fù)報(bào)審，其中，286家企業(yè)曾有過審核未通過記錄。不過，隨著注冊制推進(jìn)，首次未能成功IPO的企業(yè)，也有了更多機(jī)會。2017年，港通醫(yī)療未能登陸主板，2022年于創(chuàng)業(yè)板成功過會。不過，改變賽道并非IPO企業(yè)的“萬靈丹”，3家公司試圖通過轉(zhuǎn)換上市板塊突圍，仍未通關(guān)。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板成企業(yè)募資重要陣地

分板塊看，2019年起，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)募資金額有所增加。試點(diǎn)注冊制推動科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板逐漸成為企業(yè)募資的重要陣地。2019年至今，以注冊制為發(fā)行制度的IPO企業(yè)中，選擇科創(chuàng)板上市的企業(yè)最多，達(dá)到506家。

注冊制漸成主流

貝殼財(cái)經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年至2023年2月17日，1720家公司上市，其中1015家公司在注冊制下發(fā)行上市，占總量的59.01%。到了2022年，注冊制下發(fā)行的IPO企業(yè)已占當(dāng)年新增上市企業(yè)數(shù)量的83.41%，注冊制逐漸在我國新股發(fā)行制度中成為主流。

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