全球觀天下！蘋果放慢招聘嚇壞美股！市場驚慌四起之下，哪類股票可“保平安”

美東時間7月18日，美股早盤喜氣洋洋，尾盤又戴上痛苦面具。變臉速度來得太快讓投資者直呼承受不來。

本來走得好好的，怎么轉眼間又驚慌四起呢？

一切都源于一條市場傳聞：

(資料圖片)

蘋果計劃明年在一些部門放慢招聘和支出增長，以應對潛在的經濟衰退。

這條消息宛若一道驚雷，驚得三大股指轉頭跳水，最終收在日內低點附近。

為啥一條未經證實的消息就能驚擾市場？

Bleakley首席投資官Peter Boockvar對此解讀稱：

當市值達到2.4萬億美元的蘋果翻車時，顯然會對整體指數產生巨大影響。公司的舉動也在提醒人們，他們正在因為所看到的景象勒緊褲腰帶。

有市場人士指出，「蘋果為經濟衰退做準備」的信息又一次刺痛了市場對于衰退的恐懼。

今年以來，市場對于美國經濟衰退的擔憂情緒高居不下。投資者出于對衰退風險的恐懼也直接導致了美股「曲折的走勢」。瑞銀指出，

未來幾個月，市場可能繼續動蕩，交易基于對經濟增長和通脹的希望和擔憂。除非整體和核心通脹數據持續下降，以向投資者保證根深蒂固的價格上漲威脅正在消除，否則市場情緒不太可能得到更持久的改善。

此情此景下，想必多數投資者覺得很難熬。那么，投資者應該如何配置，才能度過持續動蕩的股市？有哪些股票可「保賬戶平安」？

以下有幾種方法可供參考：

對于沒有經歷過「滯漲」到「衰退」的投資者來說，美林時鐘是研究經濟周期非常有用的一張圖表。

根據美林投資時鐘理論，在「經濟下行，通脹上行」的滯脹階段，持有現金最明智，經濟下行對企業盈利的沖擊將對股票構成負面影響。

股票市場將會是周期型板塊占優，同時具備高股息、低估值特征的穩健型板塊也將逐步嶄露頭角；行業配置方面，公用事業>醫療>必需消費品>金融。

高盛策略師也表示，從歷史上看，經濟增長放緩和金融環境收緊都為「優質」屬性的股票表現出眾提供了支撐。他們推薦利潤穩定的公司、醫療保健行業以及下半年股息收益率高、增長強勁的公司。

（1）盈利增長穩定的股票

（2）醫療保健

該行表示，醫療保健的市盈率接近其30年平均水平，但在過去六次衰退中，它的每股收益都有所增長，并且如今看起來比公用事業等其他防御性股票更具吸引力。

（3）高股息收益率和增長相結合的股票

今年以來，高股息策略備受推崇。高盛分析師表示，即使在經濟衰退情境下，有「提款機」之稱的高股息股票的表現通常優于市場。

股海浮沉，投資大師有何策略？

回眸70年代，彼時市場情緒同樣低迷下，但投資界卻群星輩出、交出「大業績」：1970-1976年，巴菲特、鄧普頓和約翰涅夫分別跑贏大盤188%、88%、22%；1977-1981年，彼得林奇后來居上，跑贏大盤308%，巴菲特業績也超出大盤204%。

歷史照進當下，「贏在70s」有何啟示：

1）當宏觀周期開始劇烈轉動，重視貝塔的判斷。波動漸弱的周期過去被市場忽視，如今則需要像彼時巴菲特、彼得林奇、鄧普頓一樣重新重視，防范系統性殺估值「黑天鵝」、把握底部機會。

2）通脹環境下存在「殺估值」的可能，但穿越滯脹的還是成長。通脹傳導下企業名義盈利高速增長，因此70年代投資大師普遍從低估值轉向成長策略；低估值可以防御但不必迷信。

3）不執拗于單一風格，周期、銀行、成長跟隨宏觀輪動配置。70年代巴菲特和彼得林奇先后押注通脹和利率上行，配置原材料、石油、保險、銀行。宏觀波動上升，更宜應時而動。

回顧股神巴菲特曾在論述恐慌時表示，「每隔十年左右，烏云就會籠罩在經濟世界的上空，隨后便會下起金雨。而傾盆大雨之時，也正是我們拿著大盆而非茶勺沖出門外之時」。

編輯/phoebe

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。

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