中概退市風云再起，港股科技股吃到 “定心丸”！

中概股退市隱憂再度來襲，但這一次，市場情緒似乎并未受到太多挑撥。

3 月 31 日周四，恒生科技指數(shù)跌超 1%，港股互聯(lián)網(wǎng)、回港中概股早盤迅速下挫，但盤中跌幅普遍有所收窄，只是未能成功轉(zhuǎn)漲。

截至午間收盤，百度跌超 4%，京東跌超 2%，美團、小米跌近 2%，騰訊跌超 1%，阿里、嗶哩嗶哩跌近 1%；新能源車板塊中，理想汽車跌超 5%，小鵬汽車跌超 3%，蔚來跌幅不足 0.5%。

市場情緒為何出現(xiàn)反彈？

這還是與早間的幾則消息有關。

據(jù)財聯(lián)社，美國當?shù)貢r間周三，美國證券交易委員會（SEC）將百度、富途控股、愛奇藝、凱信遠達醫(yī)藥和從事漁業(yè)養(yǎng)殖的 Nocera 加入 “預摘牌名單”，這也是三月以來第三批被納入名單的中概股。

SEC 表示，這五家公司需要于 4 月 20 日前向 SEC 提供證據(jù)，證明自己不具備被摘牌的條件。若無法證明，則會被列入 “確定摘牌名單”。

不過，中國證監(jiān)會已在周四港股盤中迅速作出回應稱：對于一些企業(yè)被 SEC 列入有退市風險的清單，經(jīng)向美國 SEC 了解，這是美國監(jiān)管部門執(zhí)行《外國公司問責法》的一個正常程序，列入清單的公司是否在未來兩年真正退市，最終取決于中美審計監(jiān)管合作的進展與結(jié)果。

另據(jù)證券時報，進入 “預摘牌名單” 的富途控股也緊急發(fā)布聲明表示，其一直關注美國《外國公司問責法》（HFCAA）的相關要求及評估其對公司的潛在影響，并積極探索維持公司上市地位的方案，進入暫時性名單并不意味著公司的美國存托股票將會于近期被強制摘牌和退市。

由此，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，中概互聯(lián)板塊多只個股都在努力收復早盤失地。

中概回港面面談

自 3 月以來，SEC 陸續(xù)將數(shù)家中概企業(yè)列入 “預摘牌名單”，引發(fā)了不少投資者的恐慌情緒。

中概互聯(lián)的美股退市可能性點燃市場憂慮之際，比較普遍的預期在于，這將助推中概股回港上市。

中信證券在最新點評中指出，綜合考慮交易面、基本面、融資需求等因素，預計美國《外國公司問責法》對于已經(jīng)或有條件回港上市的企業(yè)影響相對較小，而未來美股中概的逐步回歸將帶動交易體量轉(zhuǎn)移至港交所，港股通南向投資渠道若打開亦有望對港股市場提供增量流動性支撐。

經(jīng)上述券商測算，在港交所新規(guī)下符合二次上市條件的美股中概企業(yè)達到 47 家，總市值約 1.5 萬億港元，其中不乏如拼多多、貝殼、BOSS 直聘等優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟企業(yè)。

從交易層面來看，考慮港股與美股 ADR 之間可以自由轉(zhuǎn)換，且轉(zhuǎn)換成本相對較低，因此美股退市對已兩地上市企業(yè)的沖擊相對較小。

從基本面角度看，中概退市并不意味著要求相關公司退出海外經(jīng)營，且權(quán)重公司海外收入亦相對較低，現(xiàn)金流也較為充沛。

綜合來看，即便美股被迫退市對港美兩地上市企業(yè)的經(jīng)營和融資影響預計也非常有限。

另外，若在美股 ADR 逐漸轉(zhuǎn)為港股的過程中在港成交量超過 55%，企業(yè)亦可將香港轉(zhuǎn)為主上市地，甚至有進入港股通的可能。

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