千億回購(gòu)潮疊起，中概股挺起自己的脊梁？

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一家企業(yè)是否被低估，其實(shí)際控制人最清楚不過(guò)。

2021年2月17，去年春節(jié)之后的第一個(gè)交易日，投資者恐怕很難想象到如火如荼的中概股，已行至階段頂點(diǎn)，接下來(lái)迎接他的是持續(xù)十三個(gè)月的寒冬。

過(guò)去一年多，中概股股價(jià)折腰者比比皆是，跌去90%以上的也不鮮見(jiàn)。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)下跌潮，小米等公司又開(kāi)始了新一輪股票回購(gòu)。

3月24日晚間，小米集團(tuán)公告稱(chēng)，公司以每股14.44港元至14.5港元的價(jià)格回購(gòu)了340.94萬(wàn)股公司股份，耗資近5000萬(wàn)港元。

而就在兩天之前，阿里剛剛宣布了一場(chǎng)中概股史上最大規(guī)模回購(gòu)。

現(xiàn)在看來(lái)，阿里百億回購(gòu)，只是開(kāi)始。

中概股掀起回購(gòu)潮

2022只行進(jìn)到四分之一，港股上市公司已頻繁傳來(lái)回購(gòu)消息，據(jù)財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)，截至3月22日，港股已有100家上市公司用真金白銀展開(kāi)回購(gòu)，回購(gòu)額已達(dá)83.6億港元。

而阿里巴巴史詩(shī)級(jí)的回購(gòu)才是真正拉開(kāi)了中概股的回購(gòu)潮的序幕。

3月22日早間，阿里巴巴宣布進(jìn)行股票回購(gòu)，回購(gòu)規(guī)模從150億美元增至250億美元(約合1590億元人民幣)，從預(yù)計(jì)規(guī)模來(lái)看，阿里本輪回購(gòu)相當(dāng)于從二級(jí)市場(chǎng)贖回了約1/10市值，創(chuàng)下中概股回購(gòu)規(guī)模紀(jì)錄。

阿里巴巴港股3月22日高開(kāi)高走，最終收漲11%，中概股受此提振紛紛大漲，樂(lè)居漲47.06%，樸新教育漲35.05%，優(yōu)信漲32.73%，精銳教育漲31.37%，趣店漲25.24%，愛(ài)奇藝漲24.4%，嗶哩嗶哩漲20.03%，拼多多漲18.85%，阿里巴巴漲11%，京東漲5.35%。

同一天，小米集團(tuán)發(fā)布公告表示，董事會(huì)正式?jīng)Q議行使股份購(gòu)回授權(quán)，以不定期按最高總額100億港元于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)回股份。

僅在3月的財(cái)報(bào)季，嗶哩嗶哩、Boss直聘、陸金所控股和富途控股就分別宣布開(kāi)啟新一輪回購(gòu)。

其中，嗶哩嗶哩將在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)回購(gòu)至多5億美元美國(guó)存托股，董事長(zhǎng)兼CEO陳睿還擬使用其個(gè)人資金在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)總金額不超過(guò)1000萬(wàn)美元的美國(guó)存托股。

Boss直聘將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)最多回購(gòu)1.5億美元的公司股票，陸金所將新增5億美元進(jìn)行股份回購(gòu)，富途也將在2023年12月31日前使用自有資金回購(gòu)不超過(guò)5億美元的美國(guó)存托股票。

在阿里創(chuàng)紀(jì)錄的高達(dá)1590億的巨額回購(gòu)的帶領(lǐng)下，中概股集體掀起回購(gòu)潮。

而在阿里、小米本周公布年報(bào)之際聲勢(shì)浩大祭出千億和百億級(jí)回購(gòu)方案之時(shí)，周三剛發(fā)布完年報(bào)的騰訊會(huì)否立馬加入回購(gòu)行列也引發(fā)無(wú)限遐想。

下一個(gè)，騰訊？

隨著回購(gòu)效應(yīng)的不斷彰顯，市場(chǎng)對(duì)于下一個(gè)可能開(kāi)啟大額回購(gòu)的公司無(wú)限遐想。

而剛剛公布業(yè)績(jī)的騰訊，因?yàn)榻舆B的股價(jià)震蕩與開(kāi)年以來(lái)的大規(guī)模回購(gòu)行為進(jìn)入了猜測(cè)名單的榜首。

3月23日晚，萬(wàn)眾期待的騰訊公布2021全年業(yè)績(jī)。其中凈利潤(rùn)同比微增1%，創(chuàng)下近十年來(lái)凈利增幅最低的一年。騰訊2021年總收入為人民幣5601.18億元，同比增長(zhǎng)16%；凈利潤(rùn)2248.2億元，同比增長(zhǎng)41%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為1237.88億元，同比增長(zhǎng)1%。

然而業(yè)績(jī)公布后，騰訊并沒(méi)有跟隨阿里巴巴、小米等宣布股票回購(gòu)，3月24日，騰訊股價(jià)再跌下跌，跌幅近6%。

“當(dāng)認(rèn)為自己的股價(jià)到了非常具備吸引力的時(shí)候，比起投資其他公司會(huì)先回購(gòu)自己的股票。”周三晚間業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中，騰訊高管未明確行動(dòng)計(jì)劃。

今年1月，騰訊已進(jìn)行了一輪密集股票回購(gòu)圖源：Wind

有分析人士認(rèn)為，考慮到科技股股價(jià)已持續(xù)低迷，在當(dāng)前成本下回購(gòu)對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是“劃算”的；不過(guò)，考慮到騰訊凈利增速急降、監(jiān)管陰霾依舊縈繞，回購(gòu)對(duì)其股價(jià)帶來(lái)的提振效果幾何，以及是否會(huì)開(kāi)展大手筆回購(gòu)，仍存問(wèn)號(hào)。

改變頹勢(shì)，中概股自樹(shù)脊梁？

面對(duì)資本市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)，公司回購(gòu)“護(hù)盤(pán)”已經(jīng)不是什么新鮮事。

2010年的3Q大戰(zhàn)，騰訊股價(jià)受此影響大跌，騰訊連續(xù)4天在市場(chǎng)回購(gòu)了262.4萬(wàn)股。

2018年3月，騰訊第一大股東Naspers大舉減持騰訊控股股份，彼時(shí)騰訊股價(jià)跌幅直接跌回十年前，騰訊果斷耗資10億港元，進(jìn)行24次回購(gòu)股票。

騰訊早期的這些回購(gòu)，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，日后股價(jià)紛紛觸底反彈，稱(chēng)得上是精準(zhǔn)抄底。

2018年7月9日，小米集團(tuán)登陸港交所，發(fā)行價(jià)17港元。結(jié)果上市首日股價(jià)便遭遇破發(fā)，跌幅達(dá)2.35%，不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)雷軍2000億美元市值的心愿，股價(jià)還一路走低，至2019年9月2日盤(pán)中創(chuàng)下了8.28港元/股的上市新低，較發(fā)行價(jià)已經(jīng)腰斬。

2019年9月3日，小米集團(tuán)公告稱(chēng)將以最高總價(jià)120億港元適時(shí)于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)回股份。此后小米股價(jià)自2019年11月起逐步回升。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2019年1月18日至今年1月19日，小米回購(gòu)106次，回購(gòu)數(shù)量7.44億股，累計(jì)回購(gòu)金額122.92億港元。其中，年初至今回購(gòu)9次，累計(jì)回購(gòu)金額2.61億港元。

一個(gè)企業(yè)是否被低估，其實(shí)際控制人最清楚不過(guò)。

阿里巴巴集團(tuán)副首席財(cái)務(wù)官徐宏表示此次回購(gòu)是因?yàn)榘⒗锏墓蓛r(jià)被低估了，他說(shuō)：“大幅回購(gòu)股份，突顯了我們對(duì)阿里巴巴長(zhǎng)期、可持續(xù)增長(zhǎng)潛力和價(jià)值創(chuàng)造的信心。考慮到我們穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和擴(kuò)張計(jì)劃，阿里巴巴的股價(jià)并不能公正地反映公司的價(jià)值?！?/p>

雖然回購(gòu)和上漲未必同步，大規(guī)模的公司回購(gòu)未必總是預(yù)示著階段性底部。但中概股掀起回購(gòu)潮，在市場(chǎng)看來(lái)，可以向投資者傳遞出對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，有助于公司股價(jià)與公司內(nèi)在價(jià)值匹配，對(duì)維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定也起到關(guān)鍵作用。

云掌財(cái)經(jīng)參考資料：

盒飯財(cái)經(jīng)：《回購(gòu)救得了中概股嗎？》

證券時(shí)報(bào)：《說(shuō)干就干！小米耗資近5000萬(wàn)港元回購(gòu)，更有百億回購(gòu)計(jì)劃…港股掀回購(gòu)潮，估值底確認(rèn)？》

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