焦點簡訊:招商證券：美股似乎開始計入9月不降息預(yù)期

2025-07-31 09:01:14

來源：新浪網(wǎng)


(資料圖)

招商證券研報表示，當?shù)貢r間7月30日，美聯(lián)儲召開議息會議，維持聯(lián)邦基金目標利率區(qū)4.25%-4.50%不變，縮表節(jié)奏保持不變。鮑威爾仍擔憂滯脹風(fēng)險，意味著只要通脹缺口高于就業(yè)缺口美聯(lián)儲就難以降息。考慮在途運輸，8月1日的新增關(guān)稅要在9月的進口數(shù)據(jù)中才能體現(xiàn)，再進一步傳導(dǎo)至10-11月的通脹。若如此，關(guān)稅通脹沖擊可能會更慢更久，美聯(lián)儲降息決策也可能會延遲，9月確實有可能不降息。但一旦邁過關(guān)稅通脹的門檻，降息就會變得順理成章。市場或開始為9月美聯(lián)儲不降息做準備，目前市場定價9月降息概率45.2%，無風(fēng)險利率至少不再是積極因素。

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