新動態(tài)：碳酸鋰，漲停！停產(chǎn)“小作文”頻出，實際影響有多大？

隨著市場“反內(nèi)卷”情緒持續(xù)升溫，本周，碳酸鋰期貨延續(xù)上漲態(tài)勢。

(資料圖)

7月25日，碳酸鋰期貨價格高開高走，主力合約盤中觸及漲停。隨后，市場分歧明顯，反復開板，尾盤再度回封漲停，收報80520元/噸，周漲幅為18.38%。

業(yè)內(nèi)人士認為，本周碳酸鋰期貨價格大漲，主要是受市場情緒驅(qū)動，基本面其實無明顯變化。

供給收縮預期持續(xù)發(fā)酵

本周，市場再度傳出“小作文”：江西大廠采礦證即將到期，由于前期礦種評定存在問題，需要重新編制儲量報告變更礦種，8月9日之前采礦證可能無法及時續(xù)期，存在長期停產(chǎn)和整改的可能性。

事實上，自7月中旬以來，礦山違規(guī)及續(xù)證問題持續(xù)引發(fā)市場關注，各類“小作文”趁機發(fā)酵，碳酸鋰期貨價格出現(xiàn)波動。

7月14日，有市場消息稱，宜春市自然資源局要求8家礦山編制儲量核實報告，碳酸鋰期貨主力合約一度漲超6%，隨后漲幅收窄。7月17日，藏格礦業(yè)鋰鹽項目傳出停工消息，碳酸鋰期貨價格午后拉漲。隨后，藏格礦業(yè)發(fā)布公告稱，相關項目已按要求停產(chǎn)，將完善鋰資源合法手續(xù)。據(jù)了解，藏格鉀肥的產(chǎn)量占比較少，對市場實際影響有限。截至當日收盤，碳酸鋰期價漲逾2.4%。

整體來看，業(yè)內(nèi)人士認為，上述消息能夠引發(fā)市場關注的主要原因是當前大宗商品市場“反內(nèi)卷”情緒持續(xù)發(fā)酵，此類消息增強了市場對碳酸鋰行業(yè)供給收縮的預期。

國貿(mào)期貨有色金屬研究中心分析師謝靈認為，近期碳酸鋰期貨價格上漲，主要原因是供給收縮的傳聞提振了市場情緒，但對基本面的實質(zhì)性影響有限。中信期貨分析師楊飛也表示，市場之所以反復炒作宜春礦山停產(chǎn)和續(xù)證難的問題，在于目前該消息短期難以證實或者證偽，這也導致市場上“小作文”橫行。

以宜春市8宗涉鋰資源礦權事件為例，期貨日報記者查閱宜春市自然資源局的相關文件發(fā)現(xiàn)，此次核查主要是回應審計署在2025年6月反饋的《江西省礦產(chǎn)資源開發(fā)利用保護及相關資金審計報告》中存在的問題。該報告稱，宜豐縣圳口里—奉新縣枧下窩陶瓷土（含鋰）礦、宜豐縣割石里礦區(qū)水南礦段瓷土（含鋰）礦、奉新縣金子峰—宜豐縣左家里礦區(qū)陶瓷土（含鋰）礦、宜豐縣花橋礦業(yè)有限公司白水洞高嶺土礦、宜豐縣花橋鄉(xiāng)白石村化山瓷石礦、宜豐縣花橋大港瓷土礦、宜豐縣東槽村鼎興瓷土礦和宜豐縣同安鄉(xiāng)同安瓷礦等8宗涉鋰資源礦權存在規(guī)避上級部門審批權限和越權辦理出讓、變更或延續(xù)登記手續(xù)的問題。

上述8宗涉鋰資源礦權涉及宜春時代新能源礦業(yè)有限公司、宜春國軒礦業(yè)有限責任公司、江西春友鋰業(yè)有限公司、宜春盛源鋰業(yè)有限責任公司等8家企業(yè)。

“此次核查在政策層面給礦端帶來一定變量，且核查周期較長，不確定性也比較高，后期仍需跟蹤政策推進情況和企業(yè)動作。”廣發(fā)期貨分析師林嘉旎解釋稱，現(xiàn)階段來看，市場擔憂涉及的大型云母礦山運營會受到影響。

據(jù)了解，若涉及的8家礦山因采礦證續(xù)期延遲而停產(chǎn)，短期將直接影響約1.5萬~2萬噸/月的碳酸鋰產(chǎn)量。從企業(yè)反饋來看，目前官方?jīng)]有對生產(chǎn)經(jīng)營進行直接干預，短期產(chǎn)能沒有受到實質(zhì)性影響。

九嶺鋰業(yè)相關人士告訴記者，目前，公司旗下的江西春友鋰業(yè)礦山不需要進行采礦證的延續(xù)手續(xù)申報，生產(chǎn)運行正常，短期也不會受到影響。寧德時代相關人士也向記者表示，目前上述文件涉及公司所屬的礦山生產(chǎn)計劃未受影響，后續(xù)暫無停產(chǎn)安排，供應無實質(zhì)性變化。對于市場頗為關注的采礦證問題，該人士表示，目前公司也不會因采礦證到期沒有及時取得延期批復而影響生產(chǎn)。

期貨日報記者了解到，采礦權延續(xù)審批屬于行政許可范疇。根據(jù)《礦產(chǎn)資源開采登記管理辦法》第七條規(guī)定，采礦許可證有效期滿，需要繼續(xù)采礦的，采礦權人應當在采礦許可證有效期屆滿的30日前，到登記管理機關辦理延續(xù)登記手續(xù)。《中華人民共和國行政許可法》第五十條第二款規(guī)定，行政機關收到申請人延續(xù)行政許可的申請后，應及時審查并在行政許可有效期屆滿前作出是否準予延續(xù)的行政許可決定。在有效期屆滿前行政機關未做界定的，視為準予延續(xù)。

市場人士：理性看待市場波動

自7月初以來，在“反內(nèi)卷”政策影響下，商品市場看多情緒持續(xù)升溫。

中信建投期貨分析師張維鑫表示，碳酸鋰期貨本輪上漲行情的核心驅(qū)動因素仍是行業(yè)本身的供應收縮預期，只是‘反內(nèi)卷’政策出臺后，影響容易被放大。

“官方叫停新能源汽車價格戰(zhàn)、倡導車企縮短賬期等動作，本質(zhì)上是要給汽車產(chǎn)業(yè)上游讓利，短期會抑制碳酸鋰需求。”張維鑫說。

談及當前的供給收縮預期和市場波動，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，市場參與者應理性看待本輪上漲行情。

“如果價格漲到高位，預計以非洲為主的海外供應會有所增加。”張維鑫認為，碳酸鋰行業(yè)尚未迎來產(chǎn)業(yè)出清，當價格漲至83000元/噸以上時，對應的鋰礦價格或升至1000美元/噸以上，鋰礦供應將跟隨價格同步增長。以此推測，即使上述8家礦山長期停產(chǎn)，行業(yè)供需關系也不會扭轉，只是小幅修正供過于求狀態(tài)。如果價格進一步上漲，或?qū)⒋碳す隽刻钛a上述8家礦山的產(chǎn)能缺口，給價格上漲帶來阻力，甚至讓市場重回供過于求的狀態(tài)。

“盡管當前商品市場整體表現(xiàn)非常強勢，但基本面并無實質(zhì)性的改善，尤其是需求端，目前沒有配套措施。”張維鑫解釋稱，有別于上一輪供給側結構性改革，當前市場顯然沒有將焦點放在需求端。2026年，碳酸鋰需求面臨動力電池和儲能需求增速下滑、新能源汽車滲透率放緩等挑戰(zhàn)，但當前市場逐漸將這部分偏悲觀的預期因素剔除。當市場重新將交易重點放在需求端時，碳酸鋰期貨可能會重回基本面交易，而偏悲觀的需求預期難以支撐真正的“牛市”，市場應理性看待本輪上漲行情。

余爍也認為，在“反內(nèi)卷”政策影響下，碳酸鋰市場仍被宏觀情緒主導，基本面驅(qū)動不明顯。整體來看，現(xiàn)階段市場處于“強預期”與“弱現(xiàn)實”博弈的格局，基本面未見明顯改善，建議投資者理性看待市場波動。

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