國內激光雷達第一股來了！禾賽科技赴美IPO，累計出貨10萬套|焦點熱議

車東西（公眾號：chedongxi）

作者丨?川徐

編輯丨?Juice

(資料圖片僅供參考)

國內激光雷達第一股來了！

據相關媒體披露，禾賽科技已于美東時間1月17日向美國證監會（SEC）正式提交招股書，以“HSAI”為股票代碼，擬在美國納斯達克上市，承銷商包括高盛、摩根士丹利、瑞信和華泰國際，計劃籌集1億美元，實際融資金額可能還會出現變化。此外，禾賽科技尚未公布美國存托股票（ADS）的計劃發行數量與價格。

禾賽科技已成為全球首家每月交付超過10000臺激光雷達的公司，現單月交付量已超過20000臺。禾賽科技2019年至2021年的凈營收分別為3.481億元、4.155億元與7.208億元，整體形式穩中向好。

據此前報道，本次IPO申報是禾賽第二次計劃上市。

禾賽科技曾于2021年1月向上交所提交科創板IPO招股書，同樣也以“激光雷達第一股”的新聞為人們所了解。然而這次上市并沒有成功，兩個月之后禾賽就和上交所申請撤回上市申請文件。

針對這次上市暫停，專業人士認為與其當時的財務表現有關，此外還存在一些訴訟問題，在多重因素影響下，暫時的后退確實是當時的明智之舉。

相比于兩年前的上市申報，從IPO申報書中可以看出禾賽科技本次上市有了更為良好的基礎。

目前，國外激光雷達產業發展態勢并不樂觀，大量激光雷達企業因缺少訂單等原因被迫退市或慘遭破產。而激光雷達這一行業在國內則顯示出不同的景象，國內激光雷達產業生機勃勃，多家企業都在不斷研發中接到了車企訂單，獲得上車機會，本次禾賽科技赴美上市，可能也會給予其他國內企業發展思路上的啟發，吸引更多本土激光雷達公司赴美上市。

一、研發投入超總投入一半 ?核心競爭力強勁

禾賽科技成立于2014年，由李一帆、孫愷和向少卿聯合創辦，前蔚來CFO謝東螢加盟并出任CFO，操刀了此次禾賽科技的IPO。目前禾賽科技員工已近1000余人，其中研發人員占比超過百分之五十。

▲禾賽科技經營情況

禾賽科技2019年至2021年的凈營收分別為3.481億元、4.155億元與7.208億元，其中2021年較上一年增長73.5%，從2021年9月30日止九個月到2022年9月30日止九個月期間，禾賽的凈營收從4.594億人民幣增至7.935億人民幣；在毛利率方面，2019至2021年禾賽的毛利率分別為70.3%、57.5%與53%。

此外，2019年至2021年，禾賽科技的凈虧損分別為1.20億元、1.07億元和2.45億元；2022年前三季度，禾賽科技的凈虧損為1.65億元，較2021年同期1.75億元的凈虧損有所收縮。

雖然依舊沒有實現盈利，但從其連續增長的毛利率和收縮的凈虧損來看經營情況較往年已有很大改善。

就激光雷達企業而言，領先技術是其最核心的競爭力。禾賽科技投入大量資金在激光雷達的技術研發上。2019年、2020年和2021 年，禾賽分別投入1.498億、2.297億和3.684億用于研發，分別占同期凈營收的43.0%、55.3%和51.1%。

從2021年9月30日止9個月到2022年9月30日止九個月期間，禾賽的研發費用分別為2.1億和3.764億，分別占同期凈營收45.8%和47.4%。

二、多家投資機構支持 ?已獲超五億美元融資

據相關報道，目前禾賽科技已獲得多家知名投資機構和戰略投資方的支持，已獲得超過5億美元（約合人民幣33.8億元）融資。

IPO前，其最大機構投資方光速持有禾賽科技17.5%的股份；百度、博世創投、小米和遠瞻資本分別持有6.8%、6.6%、6.3%和5.9%。此外，美團、高瓴、啟明創投、CPE源峰、德同資本等均為禾賽科技的投資方。

市場傳聞，本次IPO后禾賽科技估值可能達到30億美元（約合人民幣203億元）

▲禾賽科技資金使用方案

據禾賽科技招股書顯示，IPO募集所得資金凈額的約25%將用于生產方面的投資，包括建造新生產設施以及購買新的生產測試設備；約35%將用于研發，包括研發下一代ASIC以及進一步投資于軟件解決方案；此外約40%用于一般企業目的，可能包括潛在的戰略投資和收購，但目前尚未有任何具體的投資或收購機會確認。

三、全球首家單月交付破萬 ?量產能力領跑行業

禾賽科技開發和制造用于先進駕駛輔助系統（ADAS）、自動駕駛和機器人出租車的激光雷達系統。

▲禾賽科技生產狀況

AT128作為禾賽科技面向前裝量產市場推出的ADAS主激光雷達，據禾賽此前宣布，目前已獲得理想、集度、路特斯、高合、長安、上汽等超過10家主流汽車OEM共計超過數百萬臺的激光雷達前裝量產定點，具有良好發展前景。

▲AT128

自2017年到2022年12月31日，禾賽科技共售出103000多臺激光雷達，僅2022年就累計售出80400多臺，已成為全球首家每月交付超過10000臺激光雷達的公司，現單月交付量已超過20000臺。

據相關報告稱，截止2021年12月31日，禾賽科技已為全球15家頂級自動駕駛公司中的12家公司提供了作為主要激光雷達解決方案的激光雷達；截至2022年9月30日，禾賽科技的ADAS客戶已包括集度、路特斯和理想等車企，2022年總共為ADAS客戶交付了約62000臺激光雷達，這使其成為為ADAS客戶交付最多除低端激光雷達以外的激光雷達的企業。

▲搭載了禾賽激光雷達的汽車

從其生產規模與技術能力來看，禾賽科技已成為全球頭部激光雷達企業。

禾賽招股書介紹，禾賽位于上海嘉定的自建工廠已于通過ISO/TS 16949認證，生產設施已于2018年8月實現投產，連同過渡生產線，可以支持非AT系列激光雷達產品3.5萬臺的年產能，加上每月約2萬臺AT系列激光雷達的產能，保證和滿足了大規模和高質量的交付需求。

據禾賽此前公布的信息顯示，禾賽在上海嘉定總投資超過1.85億美元建設的“麥克斯韋”智造中心也將在2023年上半年投入生產，預計年產能120萬臺，展現出車規級規?；a能力。

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