世界動態:美股下跌勢頭遏制 A股能否止跌？

(資料圖)

觀點：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結構性行情仍有望延續。短期，海外美聯儲政策收縮預期升溫下，中美股市迎來下跌共振。不過，連續調整后，美股探底回升，A股情緒也達到冰點，短期成交萎縮以及風格切換下，也有望迎來階段底部。

最近市場的下跌，核心還是海外風險預期的加大，從而對A股產生階段間接影響。一方面，在美聯儲繼續加息的趨勢下，對于高估值板塊形成壓制，造成成長股階段回落；另一方面，美股持續走低，造成A股下跌共振；當然，人民幣持續貶值，也在一定程度影響外資的流入，對市場形成抑制。

因此，美股的走勢在一次程度上對A股的間接影響和干擾在加大。因此，在美股連續走低之下，我們看到A股也迎來了下跌共振，而且連續走低。顯然，美股的帶動作用在此刻不斷體現。不過，隔夜美股一度走低下迎來強勢反彈，截止收盤標普500指數和道瓊斯工業指數翻紅上行。美股的止跌，在一定程度上對A股有情緒的提振，畢竟當前國內政策和基本面相對穩定，而海外市場風險一度加劇下，影響更為強烈一些。所以，美股的反彈，有助于緩解短期A股的壓力。

所以，如果美股接下來波段下跌趨勢放緩，那么A股很可能進入自己的波段時間。尤其是在穩經濟政策續作以及流動性相對寬松之下，短期不排除迎來小幅的回升。而這種趨勢下，對于市場也不用過于悲觀，反而是此前集中減持，當前成本優勢比較大的投資者，可適當考慮逢低進行適當的低吸，博弈可能的反彈行情。

另外，市場的止跌還需要板塊的提振。近期市場風格轉向相對明確，雖然還不能確定整體風向完全轉換，但至少當前的藍籌股逐步抬頭，也有助于指數的企穩和回升。而至于成長類品種，雖然近期持續走低，但是成長股的行情并不輕言結束。一方面，此前資金介入較深的情況下，成長板塊仍是資金關注的焦點；另一方面，當前環境下，高景氣的成長類品種仍是市場稀缺的；此外，三季報預期上看，景氣度高的成長類板塊業績向好依舊，在市場反復當中，或仍是資金尋求確定性的重要方向。

總結一下：短期，海外因素主導對A股帶來影響，美股持續走低也拖累A股表現。不過，隨著市場情緒的冰點以及隔夜美股的探底回升，短期下跌勢頭有望放緩。在政策和基本面穩定下，階段回升概率極大，可適當積極。機會方面，市場整體由此前成長為主的行情逐步轉向價值抬頭的均衡狀態，這個過程中，可適當對價值類品種進行配置。而在景氣度提振以及三季報預期刺激下，業績優良的成長類品種仍有波段低吸機會，可考慮企穩信號出具后再做新的低吸。

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