每日資訊：通脹再爆表之際，美股或面臨重定價

本文來源：國信證券王學(xué)恒等

美股方面，納斯達克指數(shù)上周收跌 5.6%，標(biāo)普 500 指數(shù)收跌 5.1%。主要是美國 CPI 再創(chuàng)新高，市場重新評估經(jīng)濟表現(xiàn)和加息概率所致。

美東時間周五早 8 點半，美國勞工部公布了美國 5 月 CPI 和 PPI 數(shù)據(jù)。其中 CPI 同比增 8.6%，高于 3 月份的高點 8.5%，再次創(chuàng)新高。

這打破了市場通脹 3 月見頂?shù)幕糜X，令市場產(chǎn)生了一輪較為劇烈的重新定價。也基本確立了美國經(jīng)濟的滯脹格局。

美股重新定價主要在三個層面進行：

1）無風(fēng)險利率重定價。面對通脹創(chuàng)新高，市場需重新評估美聯(lián)儲加息的節(jié)奏，這清晰地反映在 2 年/10 年美債收益率迅速再創(chuàng)新高；

2）企業(yè)基本面重定價。市場或?qū)⒅匦略u估公司的 EPS；

3）大類資產(chǎn)輪動。滯脹格局確立后，市場或?qū)⑥D(zhuǎn)而增配貴金屬等防御性資產(chǎn)。

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