5月數據開始邊際改善 三季度經濟快速恢復

5月制造業PMI為49.6%，前值47.4%;非制造業PMI為47.8%，前值41.9%。

1 三季度：中國經濟決勝局

三季度是今年中國經濟的決勝局，是戰略時刻，是轉折點，將直接影響全年經濟增速、在全球經濟增長中的排位以及跨國企業對中國經濟的信心。

三季度經濟的快速恢復具有特殊重要的意義。

我們判斷，從6月開始，三季度中國經濟將迅速恢復，滿血歸來。類似2020年一季度中國經濟-6.8%，但是2季度迅速復產復工以后經濟大幅反彈至3.2%，并領跑全球。2022年一季度中國經濟正?；謴?，2季度多重因素疊加，經濟再度下行，隨著上海、北京等疫情得到控制經濟生活恢復，國務院推出6方面33條穩經濟一攬子政策措施，經濟有望在三季度大幅反彈，重新恢復產業鏈供應鏈。

經濟將邊際改善，4月是經濟底，5月數據開始邊際改善，6、7月有望大幅反彈。三駕馬車中，恢復最快的將是投資尤其新基建投資，其次是消費，再其次是出口。

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