被美“預摘牌”，轉戰新交所！三地上市，蔚來可期？

在與小鵬、理想齊聚美股、港股市場后，蔚來又先行一步叩開了新交所的大門，成為首家在三地上市的智能電動車企。

5月6日，蔚來發布公告稱，已從新加坡交易所（簡稱：新交所）取得主板二次上市的附條件上市資格函，并將于本月發布上市文件。蔚來本次上市將采用介紹上市的方式，不涉及新股發行及資金募集。同時，新交所上市的A類股可于紐交所上市的美國存托股實現完全互換。

值得注意的是，就在前一天，5月5日蔚來被美國SEC列入“預摘牌名單”，對此，蔚來表示一直在積極探索保護利益相關者利益的可能解決方案。公司將繼續遵守適用的法律和法規，努力保持在港交所/紐交所的上市地位。

據業內人士介紹，介紹上市可以理解為不進行融資的掛牌上市行為，目的是為公司投資者提供備選的交易地點，緩釋地緣政治風險，擴大投資者群體。在上市目的達到的同時，不稀釋現有股東的利益。

此次蔚來依舊采取上市不融資的方式，說明其現金流較為充足。財報顯示，截至2021年末，蔚來現金儲備554億元。2021年蔚來汽車交付量達91429輛，同比增長109.1%。全年營收達361.4億元，同比增長122.3%；全年凈虧損40.169億元，同比下降24.3%，汽車毛利率為20.9%。

蔚來之所以能成為國際資本市場寵兒，與其在智能電動汽車賽道的領先性密不可分，尤其是研發與新品布局的快速布局。數據顯示，2021年，蔚來研發支出同比增長84.58%，達45.92億元。蔚來表示，2022年將堅持全棧自研，對底層技術、長期技術加大投入，預計全年研發投入同比增長1倍，年底研發人員增至9000人。

蔚來在2021年中國30萬元以上高端電動車市場的占有率達到40.8%；在全球范圍內，2021年前11月全球高端電動汽車銷量排行中，蔚來位列前二。

得益于研發投入的成果顯現，蔚來加速了新品布局。從蔚來了解到，2022年，公司將推出包括ET7、ET5、ES7在內的三款車型。4月29日，ET5首批全工藝生產線試制車在NeoPark新橋工廠正式下線，標志著產線在全線貫通后，正式進入造車驗證階段。

借由資本、研發和產品的新動作，蔚來經營規模有望進一步擴大。蔚來將在2022年繼續在中國擴展銷售服務網絡，計劃全年新增不少于100個銷售網點，新增超過50家蔚來服務中心和授權服務中心。同時，2022年，蔚來將累計建成1300座換電站，6000根超充樁，10000根目的地充電樁，全面提升蔚來服務和銷售網絡體系實力。

在豐富融資渠道的同時，蔚來也正加速拓展海外市場。蔚來相關負責人表示，2022年，蔚來產品與全體系服務將在德國、荷蘭、瑞典、丹麥正式落地。2016年，蔚來在德國、英國建立分公司，基于全球的研發布局逐步顯現；2020年11月，蔚來制定“馬可波羅”計劃，再次加速進軍歐洲市場進程。2021年5月6日，蔚來發布“挪威戰略”，正式宣布進軍挪威市場。

基于目前，資本市場受到沖擊，實際經營也充滿了挑戰和變數。疫情反復對供應鏈產生了嚴重的影響。2022年4月9日，蔚來宣布，自3月份以來，因為疫情原因，公司位于吉林、上海、江蘇等多地的供應鏈合作伙伴陸續停產，目前尚未恢復。受此影響，蔚來整車生產已經暫停。

從蔚來近期公布的交付數據，2022年4月份共交付智能電動汽車5074臺，排在零跑、小鵬、哪吒汽車的后面，曾經的那個新勢力領頭大哥風光不再。眼下的蔚來遭遇了銷售滑坡和產能受阻的暴擊，再加上后浪窮追猛打，今年的業績難免承壓，這對根基不穩的蔚來來說是個危險的信號。

而就在3月份時，李斌曾判斷，2023、2024是新能源汽車行業走向“決賽圈”的時間段，在此之前，蔚來必須夯實自己的護城河，2022年是蔚來“全年加速的一年”，也是能否贏得決賽圈門票的關鍵年。

2022年，對蔚來來說是艱難的，此時蔚來獲得新交所的上市資格無疑是件好事，三地上市給蔚來打了一針強心劑，使其有了多渠道融資的能力、與全球投資者建立更深入的聯系，也為打硬仗做足了準備。

然而，目前新能源汽車產業的競爭日趨激烈，造車新勢力之間的差距也在逐步縮小，蔚來要想保持頭部地位，勢必需要持續擴大銷量規模。對于蔚來而言，有必要繼續優化產品結構，除了聚焦于豪華車市場外，也需適當地進行產品和品牌的下沉，才有助于其繼續保持在新造車勢力中的龍頭地位。

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