中概股或面臨退市潮！投資者該如何應對？

當?shù)貢r間周二(4月12日)，美國證劵交易委員會(SEC)再將12家中概股公司加入“預摘牌”名單，這是自3月以來第四批被納入名單的中概股公司。

具體名單包括：Microvast(微宏)、中汽系統(tǒng)、大全新能源、康乃德生物、金融壹賬通、綠圖生物科技、傳奇生物、搜狐、新濠影匯、新濠博亞娛樂、Logiq和諾亞控股。

SEC表示，此次所提及的12家公司提交申辯的截止時間為當?shù)貢r間5月3日。

從市場反應來看，上述12家公司的股價周二并無劇烈波動。截至發(fā)稿，這些公司還未公開回應。

根據(jù)SEC公布的《外國公司問責法》，被列入“確定摘牌名單”的公司需要在(自披露第一份年報開始計算、且2021年當做第一年)三年內(nèi)提交SEC需要的文件。

如果“確定摘牌名單”中的公司沒有提交或提交的文件不符合SEC要求，理論上將會在披露2023年年報后(2024年初)面臨立即退市。

值得關注的是，在剛過去的3月，SEC分三批次共將11家中概股公司列入“預摘牌”名單。

3月8日，SEC將百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導體、和黃醫(yī)藥等5家中概股公司列入“預摘牌名單”，3月23日該名單中又新增了微博公司。

3月30日，百度、富途控股、愛奇藝、凱信遠達醫(yī)藥和從事漁業(yè)養(yǎng)殖的諾斯拉(Nocera)又被SEC列入該名單。這也意味著，在不到40天的時間里，SEC已將23家中概股公司列入“預摘牌”名單。

對于中概股企業(yè)來說，要想在美股不退市，最核心問題的在于是否要交出審計底稿。

事實上，審計底稿并非一份文件，而是一系列文件的總稱，包含和公司經(jīng)營相關的核心數(shù)據(jù)，例如客戶清單、用戶信息、銀行流水、銷售合同等等，里面都包含了很多敏感信息。

在中國新證券法中，明確表示境外證券監(jiān)督管理機構(gòu)不得在中國境內(nèi)直接進行調(diào)查取證等活動，未經(jīng)證監(jiān)會和有關主管部門同意，任何單位和個人不得擅自向境外提供與證券業(yè)務活動有關的文件和資料。

從某種意義上，中美雙方在制度上存在明顯沖突，因此，是否移交審計底稿，決定權(quán)不在企業(yè)，而在監(jiān)管機構(gòu)，中美監(jiān)管機構(gòu)在跨境審計上能否達成共識，是解決問題的關鍵所在。

針對此事，關于加快中概回港上市節(jié)奏的話題也隨之而來。根據(jù)易昇證券研報數(shù)據(jù)，目前還有另外的25家公司，可能在未來3-5年內(nèi)滿足回港上市條件。

對于已在美上市的中概企業(yè)來說，港交所近年來不斷優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度，更為二次上市和雙重主要上市企業(yè)降低要求、提供便利，將輔助更多中概股回港上市，規(guī)避美股中概退市風險。預期未來將有更多中概股赴港上市。

萬一中概股在美股市場摘牌，股票持有者該怎么辦？

實際上，很多中概股已經(jīng)回港上市，投資者完全可以未雨綢繆，將手中的中概股美股轉(zhuǎn)換成相應港股，以規(guī)避中概美股ADR退市風險。

一、哪些標的可以美股轉(zhuǎn)港股？

在港交所寬松政策吸引下，迄今已有20家美國上市的中概股回歸香港交易所，很多大公司市值較大的公司都已經(jīng)在香港上市了，包括16家二次上市的企業(yè)和4家雙重上市的企業(yè)。二次上市的企業(yè)包括阿里巴巴、京東集團、網(wǎng)易、蔚來等；雙重上市的企業(yè)有小鵬汽車、理想汽車等。

以下是所有已經(jīng)在香港上市的中概股名單：

二、如何把手中的美股轉(zhuǎn)成相應的港股呢？

方法(1)：直接轉(zhuǎn)，但并不推薦！

的確，港美股是可以不用交易直接轉(zhuǎn)換的，但就算投資者線下申請，手續(xù)費也高得離譜，券商基本都是500美元起步，所以并不推薦給大家！

方法(2)：先賣掉手中持有的美股，再買入相同市值的對應港股。

這樣一來，我們免去了高昂的中間費用，需要承擔的是交易手續(xù)費和港美兩地股價波動帶來的交易差價。

投資者需要考慮的風險，是不同時間段賣出美股和買入港股，由于兩地股價波動的不可控性而導致的交易價差。

美股交易時間在北京時間夜晚和凌晨，港股交易時間則在白天。

舉個例子，假設今晚以80美元的價格賣出美股阿里巴巴，考慮到美元兌港元匯率(當前為7.83)和ADS折算比(阿里巴巴美股ADS折算比為8，可在易昇環(huán)球APP中查詢)，第二天買入港股的盈虧平衡價格是80*7.83/8=78.3港元。

換句話說，80美元/股賣出阿里美股，再以低于78.3港元/股的價格買入阿里港股才算合適(甚至小賺)。

三、美股轉(zhuǎn)成港股持倉，具體如何操作？

如果你已經(jīng)充分考慮了可能面臨的價差風險，決定著手將持倉的中概美股轉(zhuǎn)換成港股，請仔細閱讀這一部分！

具體操作并不復雜，這里我們還是以阿里巴巴為轉(zhuǎn)換標的來舉例~

假設你持有100股阿里巴巴美股，想把這些股賣掉，買回差不多相同市值的阿里巴巴港股，需要經(jīng)歷以下步驟。

1、賣出手中持有的阿里巴巴美股

為方便計算，還是假設阿里巴巴每股股價80美元，賣出100股阿里得到對應市值8000美元。

考慮到當前匯率1美元≈7.83港元

100股阿里巴巴美股市值=8000美元≈62640港元

也就是說，可以用賣掉阿里巴巴美股得到的62640港元去買入阿里巴巴港股。

2、買入同等市值阿里巴巴港股

買入多少港股才算差不多同等市值？

不同于美股可以碎股交易，港股最小交易單位(一手)通常是整十整百整千，可以是100股，也可以是200股、500股甚至1000股，由上市公司自行決定多少股一手。

賣掉美股買港股中間不可避免會有時間差，港美兩地股價會存在一些小范圍波動，在這里暫時忽略不計。

按照盈虧平衡價格預估計算的話，阿里巴巴港股股價是78.3港元，每手100股，對應一手市值是7830港元。

那么賣掉阿里巴巴100股美股后，可以買入多少阿里巴巴港股呢？

62640港元/7830港元=8手

答案是8手，也就是800股。

所以說，這個例子中的投資者只要賣出持有的100股阿里巴巴美股，使用易昇環(huán)球APP買入8手阿里巴巴港股，即可完成轉(zhuǎn)換。

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