俄羅斯股市暴跌50％ 美股則迎千點大逆襲 A股恐慌后的大漲能否跟進？

觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突升級，市場情緒恐慌宣泄，A股一度迎來重挫。不過，隔夜美股大幅逆襲，海外沖突影響預期不會繼續擴大，A股整理中仍保持震蕩反彈格局，預計繼續磨底概率較大，持倉觀望的同時，也仍是考慮戰略配置的好時機。

昨日俄烏沖突升級下，對全球市場迎來沖擊，A股盤中一度下跌超80點，不過尾盤有小幅的回升，不至于情緒冰點。而隔夜美股開盤大跌下，一路上行，最終不僅收紅，納斯達克指數還大漲3%，迎來近千點的大逆襲。不過歐洲股市并沒有那么幸運，此前俄羅斯估值一度暴跌50%，其他歐洲市場也是悉數走低。

值得注意的是，美股的上漲和拜登講話有直接的關系。據央視新聞報道，美國總統拜登在白宮就烏克蘭局勢發表講話。拜登表示，俄羅斯在美國的所有資產都將被凍結。拜登稱，美國將同盟友一道，限制俄羅斯使用美元、歐元、英鎊和日元做生意的能力。同時，拜登表示，美軍不會在烏克蘭與俄羅斯交戰。拜登表示，美國將對俄羅斯實施更嚴厲的制裁和限制。拜登稱，估計美國和盟國對俄的制裁將切斷俄羅斯一半以上的高科技進口產品和技術。

實際上，這個講話消除了我們的一大疑慮，就是俄烏事件短期可能不會繼續惡化，對全球市場的影響也不會繼續擴大，所以從美股的大逆襲也能夠佐證，這對于A股市場的恐慌的減緩是非常有幫助的。所以我們看到，今日A股不僅高開，而且盤中一度大漲。這點上，至少短期市場出現非理性下跌的概率將大幅降低，同時也或對市場提振鞏固此前的震蕩磨底基礎。

另外需要注意的是，及其市場出現了一個積極的信號，就是成交量的釋放。2月23日兩市成交時隔一個月重返萬億之上，而昨日因為恐慌下跌成交量突破1.3萬億，這說明經歷了連續縮量陰跌之后，市場震蕩筑底接近了尾聲。一般情況下，下跌中成交量的極度萎縮才是見底的標志，但也有因為事件影響而放大量見底的情況，當然前提是市場趨勢沒有遭到破壞。而市場整體情況看，1月28日到目前的反彈趨勢相對明顯，即便還有反復，只要不跌破此前低點，這個階段性的底部預判就基本能成立。

因此，隨著恐慌帶來的A股的下挫，尤其是在連續調整后的這種情況出現，往往是階段性低吸的好時機，對于戰略配置投資者來說，不妨多多考慮。當然，市場仍有一定的不確定性，甚至不排除還有反復震蕩，但成交量逐步釋放之下，個股的機會或將輪動以及次第表現，可進行積極的博弈。

總體上，我們對行情并不悲觀，但也不會因為高開上行就立刻樂觀。在壓制和支撐下，市場仍將保持結構性行情，在反彈共振以及放量殺跌之后，反復震蕩筑底仍是主基調。目前市場仍處于“倒春寒”階段，但向下空間并不大，區間反復磨底還有時，在這個階段，價值和成長或有交替表現，但趨勢性行情概率較低。低估值以及穩增長板塊持續跟蹤下，超跌的高景氣成長股，當前性價比凸顯，連續調整后也可考慮逢低配置。

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