六大機構展望英國經濟前景，為何依然觀點不一？

訊——英國6月和Q2錄得經濟增長，就該國經濟增長前景，分析師和經濟學家觀點不一。以下是六大機構近期發布的觀點，具體如下：1.Pantheon宏觀經濟的首席英國經濟學家Samuel?Tombs：

“6月份GDP環比增長0.5%是由制造業和建筑業產出的大幅增長推動的，這兩個行業對工作日數量的變化尤其敏感。由于國王的加冕典禮，5月份比平時少了一個工作日。”

“盡管利率上升給企業帶來了減少庫存的壓力，而英鎊近期的升值也將令出口溫和承壓，但這些因素對GDP增長的拖累不太可能像第二季度那樣強烈。”

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“因此，我們仍然認為經濟將避免衰退，第三季度和第四季度的GDP環比將增長0.3%。”

2.巴克萊的經濟學家Abbas?Khan表示：

“雖然因為國王加冕的額外銀行假期拖累了5月份的讀數(環比-0.1%)，一直預計6月份會出現機械反彈，但考慮受到影響的大小不清楚，反彈的程度并不確定。在這種情況下，6月份更為強勁的反彈表明，經濟在深度層面上比人們想象的一直更有韌性。”

“由于7月份的天氣特別潮濕，這種韌性可能會在短期內暫時逆轉，但第三季度家庭能源費用下降17%，將進一步提振實際家庭可支配收入，這不太可能被近期抵押貸款現金流渠道的拖累完全抵消。這可能會在未來推動可自由支配服務的進一步增長。”

3.牛津經濟的首席英國經濟學家Andrew?Goodwin：

“當前季度的強勁起點意味著，即使夏季的增長非常溫和，也會使第三季度的增長保持在0.4%左右(與英國央行的最新預測一致)。本季度的正常工作日數量也會有所幫助，一些公共領域工資糾紛的解決以及7月份能源賬單近20%的下降也會有所幫助。”

“6月份的GDP增長使第二季度的環比增長達到0.2%，略高于市場共識和英國央行的預測，如果仍然與過去18個月的經濟大體持平相一致的話。”

4.Investec?Economics的經濟學家Sandra?Horsfield：

貨幣市場對這些數據沒有表現出重大反應，銀行利率峰值估計仍在5.75%左右，到2024年的利率隱含路徑幾乎沒有變化。因此，我們傾向于看到英債收益率的整體上升(約8個基點)，因為這與30年期美債拍賣表現疲軟、歐洲收盤之后美債的走勢更為相關。”

“我們自己的觀點是，在一定程度上，今天的GDP數據可能會加劇英國央行的擔憂，即現在停止緊縮政策可能還為時過早。但由于一次性因素發揮了重要作用，大多數注意力將放在CPI通脹和勞動力市場數據上，下一組數據將于本周公布。”

5.Lloyds商業銀行的英國經濟學家Emma?Wilks：

“展望未來，商業活動調查的勢頭放緩表明，今年下半年可能更具挑戰性。然而，隨著上半年庫存的減少和工業活動數量的放緩，即使整體需求略有放緩，增長率也可能會更加強勁。”

“英國央行上調2023年總體增長預測至0.5%，但供應增長疲軟以及至2024年及以后財政支持對家庭的積極影響減弱，這意味著英國經濟的增長率可能會低于疫情前的水平。”

“就目前而言，相對于英國央行+0.1%的季度環比預期，第二季度產出強于預期不太可能帶來太多英國利率已經見頂的安慰。”

6.BCA?Research的首席外匯策略師Chester?Ntonifor：

“英國隔夜指數掉期(OIS)曲線現在反映出明年4月前利率將達到5.75%的峰值，隨后立即降息，到2024年底政策利率將降至4.99%，到2025年底政策利率將降至4.15%。”

“在我們看來，市場預期英國利率走勢在兩個方向上是不正確的。英國央行可能只會在9月份的下一次政策會議上再加息25個基點，使本輪周期的最高利率達到5.5%。”

“英國央行還將在2024年和2025年以比市場貼現更激進的幅度降息，以應對英國可能出現的衰退和大幅降低的通脹，這將需要降息至更具刺激性的水平。”英鎊兌美元日線圖

北京時間8月14日16:00，英鎊兌美元報1.2695/97

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