貨幣基金市場(chǎng)已經(jīng)將歐洲央行10月加息100基點(diǎn)計(jì)入定價(jià)

2022-08-26 08:32:41

來(lái)源：華爾街見聞

隨著能源通脹愈演愈烈，交易員押注歐洲央行和英國(guó)央行將不得不采取更大膽的行動(dòng)。

掉期數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金市場(chǎng)已經(jīng)將歐洲央行10月加息100基點(diǎn)計(jì)入定價(jià)，即預(yù)計(jì)歐央行關(guān)鍵利率將在10月升至1%——十多年來(lái)的最高水平。

交易員們也加大了對(duì)英國(guó)央行加息的押注，押注到年底英央行政策利率將翻倍至3.5%，而10天前的押注還不到3%。

歐洲通脹已經(jīng)達(dá)到幾十年來(lái)的最高水平，分析人士認(rèn)為，除非政策制定者以遠(yuǎn)高于此前預(yù)期的速度加息，否則通脹還會(huì)加速。

英國(guó)和德國(guó)通脹即將失控

8月22日周一，花旗銀行本月第二次上調(diào)對(duì)英國(guó)CPI漲幅的預(yù)期，該行預(yù)計(jì)，明年1月份英國(guó)CPI漲幅將達(dá)到18.6%的峰值，而幾天前該行才預(yù)計(jì)英國(guó)CPI將在明年一季度升至15%以上。

同一天，德國(guó)聯(lián)邦銀行發(fā)布月度報(bào)告稱，德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性越來(lái)越大，通脹率將持續(xù)走高，今年秋季可能達(dá)到10%以上。

能源成本大幅上漲是整個(gè)歐洲通脹高企背后的核心因素，上周歐洲天然氣批發(fā)價(jià)格上漲25%，電力批發(fā)價(jià)格上漲7%。

自今年2月底俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，包括“歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭”德國(guó)在內(nèi)的歐洲國(guó)家能源危機(jī)加劇。6月以來(lái)，百年難見的熱浪和干旱導(dǎo)致用電需求飆升，更是給該地區(qū)能源危機(jī)“火上澆油”。

此外，歐元和英鎊的貶值也將加劇通脹。周三，歐元兌美元一度跌破0.99關(guān)口，續(xù)創(chuàng)20年新低，截至發(fā)稿報(bào)價(jià)仍在1美元以下——0.9988。

這些因素都加劇了人們對(duì)通脹進(jìn)一步飆升的擔(dān)憂。

不斷惡化的經(jīng)濟(jì)前景阻礙加息步伐

由于歐洲央行打破了提供前瞻性指引的傳統(tǒng)，交易員們對(duì)歐洲央行加息的未來(lái)走向一無(wú)所知。上個(gè)月，歐洲央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)，并表示此后將采取“逐次會(huì)議加息的方式”，震驚了許多投資者。

對(duì)英國(guó)央行而言，貨幣市場(chǎng)定價(jià)暗示，在接下來(lái)的三次政策會(huì)議當(dāng)中，英國(guó)央行有一次會(huì)加息超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)。如果實(shí)施，這將是英央行自1989年以來(lái)首次加息超過(guò)50基點(diǎn)，當(dāng)時(shí)其整整將利率上調(diào)了一個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，官員們還必須考慮到日益惡化的經(jīng)濟(jì)前景。

由于創(chuàng)紀(jì)錄的能源和食品通脹拖累了需求，更多的行業(yè)屈從于暗淡的前景，歐元區(qū)8月份的產(chǎn)出連續(xù)第二個(gè)月下降。與此同時(shí)，英國(guó)8月份的工廠活動(dòng)出現(xiàn)了自2020年疫情首次爆發(fā)以來(lái)的最大降幅。

瑞銀利率策略師Rohan Khanna表示：

“如果天然氣供應(yīng)被切斷，增長(zhǎng)前景大幅惡化，那么歐洲央行可能不得不更加謹(jǐn)慎地行動(dòng)。”