美國(guó)2月CPI續(xù)創(chuàng)40年來(lái)新高 通脹峰值尚未到來(lái)？

周四晚21:30公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)2月CPI同比上漲7.9%，續(xù)創(chuàng)40年來(lái)新高；環(huán)比上漲0.8%，創(chuàng)2021年11月以來(lái)新高。同時(shí)公布的美國(guó)至3月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得22.7萬(wàn)人，小幅高于預(yù)期的21.6萬(wàn)人。

數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金、白銀短線波動(dòng)不大；黃金維持在2000美元關(guān)口上方，白銀在25.9美元/盎司附近交投?！　　　∵@是美國(guó)CPI環(huán)比增速連續(xù)第21個(gè)月錄得正數(shù)，其中能源和服務(wù)近期貢獻(xiàn)了最大幅度的飆升。剔除掉食品和能源之后，2月核心CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲6.4%。　　　　需要注意的是，今晚這份報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)3月決議前的最后一份重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而且衡量的是俄烏沖突升級(jí)之前的經(jīng)濟(jì)狀況。在俄烏沖突升級(jí)后，歐美的制裁行動(dòng)導(dǎo)致全球能源市場(chǎng)失靈，石油和天然氣的價(jià)格飆升，小麥、鎳等商品的價(jià)格也出現(xiàn)暴漲。

分析師LouCrandall評(píng)論稱(chēng)，房租上漲和機(jī)動(dòng)車(chē)等商品短缺推高了核心CPI。急劇下降的新冠病例也促進(jìn)了航空旅行和酒店住宿等服務(wù)的需求，保持了通脹的熱度。在俄烏沖突之前，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)計(jì)核心CPI年率將在3月份略高于6.5%的水平見(jiàn)頂，并在4月份開(kāi)始回落，因?yàn)閺娜ツ甏杭鹃_(kāi)始的大幅上漲已開(kāi)始不在計(jì)算范圍內(nèi)。我們?nèi)匀徽J(rèn)為這是最有可能的結(jié)果，但最近油價(jià)飆升的能源傳導(dǎo)可能會(huì)減緩這一過(guò)程。

的確，俄烏沖突意味著未來(lái)幾個(gè)月的通?？赡軙?huì)更高，因此，通脹的峰值估計(jì)還未出現(xiàn)。不少人擔(dān)心這將削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，引發(fā)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，這也導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)貨幣政策的選擇上將更加困難。

如果能源價(jià)格沖擊導(dǎo)致更高和更持久的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)采取更加鷹派的立場(chǎng)。但如果隨著戰(zhàn)爭(zhēng)的拖延，消費(fèi)者信心實(shí)際工資下降開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成壓力，美聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

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