劇烈波動(dòng)！橋水基金資產(chǎn)規(guī)模兩個(gè)月縮水250億美元

3至4月的全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中，不僅封了神的巴菲特沒能獨(dú)善其身，全球最大的對(duì)沖基金橋水也遭遇逆風(fēng)，資產(chǎn)縮水。

據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w，橋水基金管理的資產(chǎn)規(guī)模縮水了15%，主要原因是由于3月至4月期間，該基金主要的交易策略遭遇重大損失。橋水基金資管規(guī)模在4月底為1380億美元，作為對(duì)比，該基金在2月底的資管規(guī)模曾達(dá)到1630億美元。不過，媒體稱，橋水基金本次出現(xiàn)資管規(guī)模縮水，主要原因是價(jià)值回撤，是其資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)驅(qū)動(dòng)的，而不是客戶撤資。

理論上，隨著股市在5月份反彈，標(biāo)普500指數(shù)甚至一度出現(xiàn)年初至今收益為正，橋水基金的資管規(guī)模應(yīng)該也會(huì)水漲船高。但事實(shí)可能并非如此，因?yàn)槊绹敉顿Y者在3月低點(diǎn)前后大量涌入市場(chǎng)，用數(shù)十億政府救濟(jì)金購買股票。風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)，例如橋水基金的全天候策略的收益很可能并沒有跟上股市的急速反彈，因?yàn)樵摬呗詫?duì)股市低貝塔值創(chuàng)紀(jì)錄的低。

不過，對(duì)于橋水最大的一只基金Pure Alpha來說，情況是大不相同的。該基金在今年的頭四個(gè)月里下跌20%，理論上會(huì)與大盤一同反彈。

3月中旬，達(dá)利奧承認(rèn)了橋水基金面臨的挑戰(zhàn)，稱該基金在“最糟糕的時(shí)刻”遭受了冠狀病毒的襲擊，并解釋稱該公司已將其投資組合定位為從不斷上漲的市場(chǎng)中獲利。當(dāng)時(shí)，達(dá)利奧向投資者保證，該公司將向他們提供“流動(dòng)性而不是禁止”提款，目前尚不清楚該基金是否受到大規(guī)模贖回的沖擊。

據(jù)目前的信息，橋水基金每月向客戶提供流動(dòng)資金，年初至今確實(shí)遭遇幾次贖回，其中包括弗吉尼亞退休系統(tǒng)決定從Pure Alpha II提取1.78億美元。

媒體援引知情人士消息稱，橋水基金在今年的遭遇贖回規(guī)模不大，與前一時(shí)期的水平一致。不過，鑒于橋水基金資管規(guī)模縮水較為嚴(yán)重，該基金開始接受等待名單上的資金，和現(xiàn)有客戶希望繼續(xù)投入的資金，以彌補(bǔ)因虧損帶來的資管規(guī)模縮水。該基金還在3月底，向新投資者重新開放了Pure Alpha基金申購，這是自2007年以來的首次。

橋水在2000年和2008年都有較好的表現(xiàn)，今年遭遇如此大的回撤，外媒將原因歸咎于該基金創(chuàng)始人達(dá)里奧在年初的“認(rèn)知錯(cuò)誤”，當(dāng)時(shí)達(dá)里奧在接受媒體采訪時(shí)表示“現(xiàn)金就是垃圾”。不過，當(dāng)時(shí)很少人意識(shí)到新冠病毒會(huì)變成“全球大流行”，全球主要經(jīng)濟(jì)體因此封鎖隔離。

關(guān)鍵詞： 橋水基金