美債交易員通脹預期升至創紀錄高點 長期通脹預期漲幅較小

債券投資者對美國通脹的短期預期躍升至紀錄高位，石油，天然氣和煤炭價格飆漲加劇了對通脹壓力進一步上升的擔憂。

兩年期盈虧平衡通脹率一度攀升9個基點至3.75%左右，為2004年媒體開始匯編該數據以來的最高水平。5年期上升6個基點至2.99%。長期通脹預期漲幅較小，10年期盈虧平衡通脹率上升4個基點至2.48%，遠低于去年11月創下的2.78%這一多年高點。

布倫特原油期貨逼近每桶100美元。美聯儲正面臨40年來最高通脹率，本周晚些時候美國將公布個人消費支出價格指數這一美聯儲更加偏愛的通脹指標。美國2月消費者信心指數跌至9月份以來的最低水平，由于通脹達到數十年高位，消費者對經濟增長和財務前景的預期下滑。

安本資產管理的投資總監James Athey表示，“這是一種滯脹式沖擊，俄羅斯局勢對美國國債產生了非常矛盾的影響”。

他說，油價上漲意味著美聯儲會更加鷹派，生活成本將上升、經濟增長減速，這應該會導致短期收益率上升和長期收益率下降。

自去年以來，盈虧平衡通脹率曲線一直在倒掛，意味著投資者預計未來幾年高通脹將最終消退。5年期盈虧平衡通脹率比10年期高出52個基點。

基準10年期美國國債收益率上升約1個基點至1.95%，上周為2.06%，創2019年以來最高水平。2年期國債收益率進一步上升，上漲5個基點至1.52%，2年期與10年期收益率之差收窄至42個基點。

掉期交易員暗示俄烏局勢的最新升級幾乎沒有改變2022年剩下七次政策會議上美聯儲將多數加息的假設。下月加息25個基點的預期已被完全消化，市場認為3月升息50基點的可能性超過20%。

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