四登央視春晚的優必選巨虧24億，創業者賣房賣車熬到IPO 新消息

曾經四次登上央視春晚舞臺的優必選機器人，如今要上市了。

【資料圖】

投資家網獲悉，深圳市優必選科技股份有限公司（簡稱“優必選”）正式提交赴港上市申請，沖刺“人形機器人第一股”。

優必選是周劍人生中的二次創業，為此他賣房賣車幾乎押上了全部身家。在優必選成長過程中，還獲得來自夏佐全、騰訊、啟明創投、鼎暉投資等知名投資人與機構的投資支持。

倘若本次IPO?一擊即中，優必選將如愿成為港股“人形機器人第一股”。屆時，現年46?歲的周劍將收獲人生中第一家上市公司，而優必選背后的一眾明星資本，也將共享上市成果。

一

優必選成立于2012?年，是一家從事人形機器人研發、生產和銷售的公司，致力于人形機器人的創新及智能服務機器人解決方案的研究和開發以及商業化。

優必選有To B?和To C?兩大業務線。B?端主要應用于教育、物流、康養、商業等領域，產品包括Walker X?真人尺寸人形機器人、小型AI?賦能人形Alpha Mini?悟空、人形Yanshee?偃師教育機器人等；C?端有消費智能服務機器人、智能家用機器人等。

截至2022?年9?月30?日，優必選已推出超50?類產品，共售出50?萬臺機器人，擁有逾1500?項機器人及人工智能相關專利，其中逾300?項為海外專利。優必選客戶群體遍布全球40?多個國家和地區，企業級客戶近1000?家。

豐富的產品線及行業知名度，推動優必選的營業收入節節攀升。招股書顯示，2020財年、2021?財年及2022?財年前三季度，優必選的營業收入分別為7.40?億元、8.17?億元和5.29?億元，毛利分別為3.31?億元、2.56?億元和1.63?億元。

從業務構成來看，B?端生意貢獻營收大頭，2021?年占比九成有余。其中，?智能教育機器人是公司的主要收入來源。?上述報告期內，教育智能機器人產品及解決方案的營收占比分別是?82.7%?、56.5%?、67.7%?。

值得一提的是，優必選從2018?年起與大學院校合作，包括清華大學、華中科技大學、南京曉莊學院、深圳職業技術學院、廣東科學技術職業學院等。以機器人為載體，將人工智能理論知識教學與應用實踐相結合，制定AI?教育解決方案。

根據弗若斯特沙利文的資料，優必選是全球首批在消費市場將配備多個伺服驅動器的多關節服務機器人商業化的公司之一，也是全球極少數實現多系列伺服驅動器量產和實際產品應用的公司之一。

按已注冊專利數目計，優必選是中國第一大智能服務機器人解決方案供應商；按2021?年收入計，優必選是中國第一大教育智能機器人產品及解決方案供應商。

二

優必選的成長壯大，離不開創始人周劍的心血澆灌。

周劍于1999?年畢業于南京林業大學材料科學與工程學院，之后前往德國留學。畢業后，周劍入職德國上市企業邁克威力集團，僅用4?年時間就升任德國威力集團中國大區經理。

2005?年，周劍開啟首次創業，創辦了優鎧（上海）機械有限公司，主要從事高端建材工業自動化設備生產線的制造和解決方案供應，并成功擁有了香港、深圳、上海多家工廠和企業。首次創業就大獲成功，周劍成為世人眼中的“人生贏家”。

但周劍并未止步于此，2008?年，周劍選擇了機器人賽道開始了二次創業。盡管父母朋友都勸他不要進入這個未知的領域，但周劍還是正式組建了團隊，并把手上所有的流動資金2000?萬元都投入機器人研發。

智能機器人是典型的技術密集型和人才密集型行業，需要大量的資金投入，初期投入的2000?萬元很快就花光了，周劍毅然賣掉了手中擁有的工廠股份，甚至房子、車子，就為了把智能機器人做出來。二次創業的第4?年，周劍幾乎變賣了所有資產，資金全部投入研發當中。

即便押上全部身家，周劍也沒有放棄心底的機器人夢。經過5?年的刻苦鉆研，周劍和團隊終于攻克了一項核心技術難關。2012?年3?月，優必選正式注冊成立，同年推出第一臺阿爾法（ALFA?）機器人。

轉機隨之出現，2013?年，優必選獲得了來自正軒投資及力合華睿的天使輪投資。正軒投資的董事長夏佐全，曾是比亞迪聯合創始人，投資眼光獨到。資本入局解決了優必選資金短缺的“燃眉之急”，公司逐漸步入正軌，產品研發有序推進。

2016年是優必選發展史上最重要的里程碑，當年優必選帶著540?臺Alpha 1S?機器人首次登上央視春晚舞臺，憑借精彩的舞蹈表演一炮而紅。2016?年至2021?年，優必選機器人共計4?次登上央視春晚舞臺，現下早已火遍大江南北。

隨著優必選的市場知名度不斷提升，各路資本蜂擁而至，優必選成為資本的寵兒。2018?年5?月，優必選完成8.2?億美元C?輪融資，由騰訊領投4000?萬美元。經此一戰，騰訊成為優必選最大的機構股東，持股比例達6.48%?。

伴隨時間推移，優必選相繼斬獲騰訊、啟明創投、鼎暉投資、工商銀行、居然之家、科大訊飛等知名企業與資本的投資支持，身后逐漸集結起一支規模龐大的投資團隊。到2018?年，優必選完成C?輪融資后，公司估值高達50?億美元（約合人民幣337?億元）。

截至IPO?前夕，周劍持股比例為26.15%?，是公司第一大股東；夏佐全持股比例達5.78%?，是第一大個人投資者；騰訊持股比例達6.48%?，是最大的機構股東。此外，啟明創投持有優必選約5.98%?股權。

“十年磨一劍，一朝試鋒芒”，倘若優必選本次赴港IPO?順利掛牌，將如愿摘得港股“人形機器人第一股”的桂冠。屆時，現年46?歲的周劍將收獲人生中第一家上市公司，而陪跑多年的夏佐全、啟明創投、騰訊等明星股東，也將共享勝利果實。

三

不過，在沖刺IPO?的道路上，優必選仍將面臨不少考驗。

雖然近年來營收持續向好，但優必選至今尚未實現盈利。報告期內，優必選的凈虧損分別為7.07?億元、9.175?億元和7.78?億元。在2?年9?個月時間內，優必選累計虧損超24?億元。同期的毛利率分別為44.7%?、31.3%?和30.7%?，呈逐年下滑趨勢。

實際上，這不僅是優必選一家的問題，2022?年機器人行業整體盈利都在下降。有業內人士分析稱，“在2020?年之前，機器人全行業的毛利率能維持在20%?以上，那時許多企業還是有盈利的。但進入到2021?年和2022?年，許多企業的毛利率和凈利率都出現了巨幅下滑。”

以優必選為例，2019?年，周劍曾在接受媒體采訪時透露，公司已經實現首次盈利，預期當年收入能達到數十億元。如今，優必選的財務狀況隨著招股書的披露展現在公眾眼前，人們才深切感受到人形機器人開拓實屬不易。

目前，機器人行業尚處于培育期，產業鏈下游的產品售價不能隨意上漲，太貴了客戶難以接受。然而，機器人的原材料主要是各類金屬、電子元器件和相應輔料，過去兩年這些原材料基本都在漲價，漲幅從50%?至翻倍不等。

此外，由于門檻較高，機器人行業每年的研發投入居高不下。從創業之初，優必選就非常注重研發投入，這一傳統延續至今。報告期內，優必選的研發開支分別是4.288億元、5.171?億元和3.247?億元，分別占其總收入的57.9%?、63.3%?和61.4%?。

為了攻克自研困境，優必選廣納賢才組建專業團隊。僅在2018?年，就有前富士康集團CQO?及副總裁鮑益新出任優必選高級副總裁兼CEO?特別顧問，以及前通用電氣全球研究中心機器人科學家譚歡出任優必選副總裁、北美研發中心負責人。

在長期的人才吸納策略下，優必選的研發團隊日益壯大。截至2022?年12?月31?日，優必選的研發人員共有736?名人，研發人員占比43.5%?，研發開支平均占年收入的60%?。

放眼機器人全行業，上游原材料大幅漲價，下游產品不能輕易提價，加之研發投入居高不下，多重因素疊加影響，對公司利潤的傷害比較大。長此以往，機器人行業難以實現盈利也就不難理解了。

目前，在全球市場，日本的發那科（FANUK?）和安川電機（YASKAWA?）、瑞士的ABB?和德國的庫卡（KUKA?）是機器人四大家族，其工業機器人技術成熟，擁有技術和市場的核心控制點。

當下，人形機器人在市場和技術上尚未形成控制點，人形機器人最重要的環節在于運動控制技術的突破，這也是人形機器人和通用機器人的最大區別，運動控制技術的突破還有很長的路要走。

回歸國內市場，我國機器人行業仍面臨著部分關鍵技術尚未突破的難題，技術壁壘依然存在。當前，機器人行業在設計上的工業軟件、模擬用的仿真系統、精密零件的鑄造、精密車床等，仍存在技術難點尚未突破。

不過，人形機器人賽道將處于增長態勢。根據弗若斯特沙利文的資料，2021?年至2026?年，全球智能服務機器人解決方案市場的市場規模預計將以25%?復合年增長率，由221?億美元增至676?億美元。

關于未來如何盈利，優必選在招股書中表示，打算通過以下方式提高財務業績：加強智能服務機器人產品及解決方案的選擇及市場份額；將產品及解決方案商業化，用于不同行業的新應用場景；擴大銷售網絡及市場滲透，以及有效管理成本及開支。

優必選在招股書中表示，本次IPO?募集所得資金凈額，將主要用于進一步提升研發能力以加強核心技術、產品以及解決方案供應等。由此可見，即便上市后，優必選仍將在專業領域砥礪前行。

此前，周劍曾放出豪言，目標是把優必選做到千億美元估值。如今，優必選已經憑借先發優勢走到了上市階段，至于千億美元的估值目標何時落地，目前來看依然任重而道遠。

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