【百強(qiáng)透視】獲多家經(jīng)紀(jì)商頻頻加倉，禪游科技股價(jià)兩日大漲

近期，游戲板塊站在了資本市場的聚光燈下。

2022年10月底至今，港股手游板塊指數(shù)強(qiáng)力反彈，同花順數(shù)據(jù)顯示手游板塊累計(jì)漲近50%，有多股漲幅靚麗。

其中，禪游科技(02660.HK)股價(jià)漲勢凌厲，10月27日至1月9日收盤累計(jì)漲逾60%。在最近兩個(gè)交易日(1月6日及9日)，禪游科技股價(jià)分別大漲7.95%及5.79%，刷新了去年5月初以來新高，直逼歷史最高值。

【資料圖】

而多家經(jīng)紀(jì)商的加倉，推動(dòng)了禪游科技股價(jià)的拉升。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，匯豐銀行自2023年以來不斷加倉禪游科技，至1月6日累計(jì)增持公司約136.2萬股，涉資總額約1.37億港元。目前，匯豐銀行持有禪游科技18.93%股權(quán)。

此外，富途證券、中銀國際等機(jī)構(gòu)自1月以來亦紛紛加倉禪游科技。其中，富途證券自2023年以來累計(jì)增持禪游科技218.4萬股，涉資2.56億港元，持股比例提升至1.9%。而自去年5月底以來，富途證券持有禪游科技的股份數(shù)量不斷上升。

頻頻獲資金青睞，是因?yàn)槎U游科技獲得了內(nèi)外煥新的新局面。

外部：市場政策企穩(wěn)，行業(yè)吸金能力有望提升

游戲版號回歸常態(tài)化發(fā)行，是推動(dòng)游戲股估值回歸的最重要因素。

去年年底，國內(nèi)游戲版塊扎堆發(fā)放。12月28日，國家新聞出版署公布12月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?4款游戲獲批，版號獲批數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高。同時(shí)，國家新聞出版署還發(fā)布2022年進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?4款游戲獲批，而上一次發(fā)布進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲版號還是去年6月，距今已經(jīng)過去了一年半的時(shí)間。

更早前的2022年11月，人民網(wǎng)發(fā)布文章《人民財(cái)評：深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失》，大大提振了游戲行業(yè)的信心。

禪游科技所處的棋牌游戲細(xì)分賽道，受游戲版號影響不大，但仍受益于整體游戲政策環(huán)境的改善。

對于棋牌游戲版號問題，游戲行業(yè)分析師張書樂近期在接受媒體采訪時(shí)表示，棋牌類游戲本身具有一定的用戶黏性，其產(chǎn)品類型的垂直度、用戶的全年齡性都形成了流水穩(wěn)定但漲勢一般的格局，因此不太依賴新游戲版號的下發(fā)。國泰君安也表示，棋牌手游具有廣為人知的游戲風(fēng)格和規(guī)則，用戶對游戲更新的期望較低，通常擁有較長的生命周期，該行因此認(rèn)為，那些擁有穩(wěn)定流水的棋牌游戲公司對新游戲版號的依賴度較低。

中信證券認(rèn)為，隨著游戲政策環(huán)境企穩(wěn)，同時(shí)在游戲消費(fèi)修復(fù)+出海廣闊空間+虛實(shí)結(jié)合數(shù)字底座等未來的主線驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長的背景下，未來游戲行業(yè)將會(huì)逐漸迎來板塊業(yè)績和估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

內(nèi)部：精品游戲戰(zhàn)略推動(dòng)盈利高增

禪游科技是一家手機(jī)游戲開發(fā)商和運(yùn)營商，特別專注于棋牌及其他休閑手機(jī)游戲，旗下知名游戲包括《斗地主》和《指尖四川麻將》。

在版號數(shù)量調(diào)控情況下，棋牌游戲廠商通過各種新嘗試獲得優(yōu)異成績，其中就包括禪游科技。在2022年，禪游科技延續(xù)2021年的戰(zhàn)略，減少對超休閑游戲的投入，將更多資源投入重點(diǎn)棋牌游戲創(chuàng)新和優(yōu)化及開發(fā)更多精品休閑類游戲。

在該戰(zhàn)略推動(dòng)下，禪游科技經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

2022年上半年，禪游科技實(shí)現(xiàn)營收6.2億元，同比增長39.5%；期內(nèi)利潤為2.37億元，較上年同期增長62.5%。

事實(shí)證明，精品游戲戰(zhàn)略是提升游戲廠商經(jīng)營業(yè)績的重要途徑，禪游科技便是其中的受益者之一。報(bào)告期內(nèi)，禪游科技較上年同期新增注冊玩家高達(dá)約1.8億。同時(shí)，盡管月活用戶和日活用戶規(guī)模均有所下滑，但公司豐富了游戲玩法，從而吸引了更多的付費(fèi)用戶。

報(bào)告期內(nèi)，公司所有游戲每月付費(fèi)用戶(虛擬物品)達(dá)106.5萬人，同比大增61.12%，從而帶動(dòng)公司銷售虛擬物品所得收入同比大幅增加約112.0%，成為了公司營收保持高增長的驅(qū)動(dòng)力；期內(nèi)虛擬物品ARPPU為82元，較上年同期增加17元。

得益于期內(nèi)聚焦棋牌游戲，公司棋牌游戲業(yè)務(wù)成長力強(qiáng)勁，累計(jì)注冊玩家和每月付費(fèi)用戶以及虛擬物品ARPPU均增長顯著。

未來，禪游科技以下四個(gè)方面有令人期待的成長空間：深耕現(xiàn)有游戲、進(jìn)軍海外市場、投資并購以及規(guī)模較大的版號新游戲有序推出。

在進(jìn)軍海外市場方面，禪游科技目前的市場集中在國內(nèi)，海外市場尚未有收入貢獻(xiàn)。不過，在2022年中期報(bào)中，公司表示：將持續(xù)發(fā)揮本集團(tuán)核心競爭力，深入探索及發(fā)展海外游戲市場的機(jī)會(huì)。同時(shí)，公司在報(bào)告期內(nèi)推出了兩款新游戲，均為海外游戲。

游戲版號方面，禪游科技有著豐富的游戲儲(chǔ)備，有望對未來保持穩(wěn)健增長帶來益處。截至2022年6月30日，禪游科技有86個(gè)游戲版號，其中55個(gè)為棋牌游戲版號，31個(gè)為休閑游戲版號。公司有46款擁有版號的游戲尚未投入運(yùn)營，業(yè)務(wù)發(fā)展彈性較大。

小結(jié)：

我國游戲行業(yè)正觸底回升，政策正加速企穩(wěn)，市場情緒也逐步回溫，為行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

在此背景下，本身生命周期天然較長的棋牌游戲有望獲得更佳的成長空間。禪游科技精品游戲戰(zhàn)略的成果也表明，棋牌游戲市場增長機(jī)遇顯著。

值得留意的是，禪游科技在往年遺憾未曾入圍“港股100強(qiáng)”榜單，在即將于2023年2月24日舉辦的第十屆港股100強(qiáng)頒獎(jiǎng)典禮中，禪游科技有望在該榜單中實(shí)現(xiàn)首秀。

據(jù)悉，“港股100強(qiáng)”評選活動(dòng)始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財(cái)華社共同發(fā)起。活動(dòng)旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評價(jià)指標(biāo)對上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計(jì)算，評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)。活動(dòng)以專業(yè)、客觀、公正、準(zhǔn)確為宗旨，致力于評選出香港主板上市公司中發(fā)展良好及擁有投資價(jià)值的上市企業(yè)，為港股投資者樹立投資標(biāo)桿，促進(jìn)香港資本市場的健康繁榮發(fā)展。

由港股100強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦的“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強(qiáng)頒獎(jiǎng)典禮”將于2023年2月24日香港港島香格里拉大酒店舉行。活動(dòng)會(huì)圍繞發(fā)展熱點(diǎn)開展論壇，匯聚行業(yè)翹楚，加強(qiáng)交流合作，幫助更多香港上市公司融入國家大局，把握大灣區(qū)機(jī)遇，共商建設(shè)前路。屆時(shí)亦將有線上直播帶您“親臨”現(xiàn)場，期待與業(yè)界人士共享盛宴。

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