每日訊息!解構概念股｜七天股價漲超43％，朗瑪信息究竟是何方神圣？

記者 | 楊馬可

(資料圖)

編輯 | 陳菲遐

港股平安好醫生（1833.HK）一周內市值翻倍，A股中的朗瑪信息（300288.SZ）同樣不甘落后，七個交易日股價上漲43%。

或許投資者并不了解朗瑪信息是何方神圣，不過提到39健康網，可能投資者并不陌生，其母公司即朗瑪信息。根據半年報披露，朗瑪信息自主運營的39健康網通過智慧醫療健康服務平臺進行功能升級及內容擴充項目，2022年月度閱讀、訪問等累計已覆蓋9.39億用戶。此外，朗瑪信息旗下的39互聯網醫院是國內率先具有合法醫療機構資質的互聯網醫院，開展業務包括“39互聯網醫院”、“39健康醫療服務平臺”。?目前39互聯網醫院簽約了來自協和、北大、301等醫院的2000多位名醫專家，與1300余家縣市醫院開展合作。

朗瑪信息短期內股價大漲，市場到底看重了什么？

醫療擠兌利好線上問診

近期，隨著多地調整優化防疫政策，線下就醫需求或將大幅提升，局部城市可能會面臨線下醫療資源飽和的情況。這部分溢出的就醫需求，將轉至線上醫療資源。?

朗瑪信息具備完善的醫療生態系統。業務涵蓋線上+線下相結合的醫療及互聯網醫療體系，線下醫療服務主要由控股子公司貴州六醫公司開展。公司的“貴健康”平臺作為覆蓋貴州全省的遠程醫療服務網絡體系，“貴健康APP”面向患者提供疾病問醫、預約掛號、癥狀自查、健康自測、慢病管理等線上醫療服務，并陸續上線有贊商城、健康商城、藥品商城，拓展業務內容。在服務對象方面，朗瑪信息在TO B和TO C端均有涉及。“39互聯網醫院”(PC端)面向全國的醫務工作者，提供在PC端的工作平臺。“39互聯網醫院APP”(患者端)面向全國的患者，提供與國內名醫進行權威且便捷的疑難重癥遠程會診平臺。“39互聯網醫院APP”(醫生端)面向全國的醫務工作者，提供各層級醫務人員疑難重癥遠程會診、遠程教學查房、遠程門診、遠程影像會診、實地幫帶的遠程平臺。公司的醫藥電商主要面向貴州省內B端客戶，進行藥品及醫療器械銷售。

數據來源：公司年報

從朗瑪信息的業務框架以及涉獵廣度可以看到，從線下醫院至線上醫院、從醫藥電商到專家會診，幾乎涵蓋所有就醫整套需求，醫療生態相當完善。這與平安好醫生較為類似。不過，朗瑪信息重心較為集中在貴州省內，這也導致公司面臨較為有限的業績天花板。

業績多年停滯不前

近幾年，朗瑪信息業績表現一般。

數據來源：WIND

WIND數據顯示，朗瑪信息的營收在2018年達到4.58億元高點，凈利潤降幅更為明顯。公司解釋稱是由于疫情影響，整個行業處于停滯狀態，市場需求相對低迷。后疫情時代被激發的網絡問診需求，能否助力公司業績更上一個臺階需要時間去驗證。

數據來源：WIND

從業務細分明細中可以看到，朗瑪信息的醫療信息服務以及醫療服務這兩大業務營收占比接近7成，可以說是左右了公司整體的營收走向。不過由于主要局限于貴州省的緣故，近幾年業績很難進一步提升。此外，公司的醫療服務業務并不賺錢，毛利率僅為0.56%；醫療信息服務毛利率達80.12%，主要成本為職工薪酬，所以朗瑪信息未來營收突破或只能依靠醫療信息服務。

數據來源：公司公告

朗瑪信息此前發布的投資者關系活動記錄表顯示，公司在回復“為何擁有如此龐大的用戶群同時業績不增長”的原因時指出，當前的39健康醫療服務平臺主要面向用戶開展免費的遠程問診。不過同時朗瑪信息也提到，用戶對互聯網醫療的認知度有所提升，未來保留了收費的可能性，一旦公司開啟收費問診模式，營收或將得到提升。

眼下需要注意的是，在基本面并未發生改變的情況下，朗瑪信息市值已先行了40%。

關鍵詞： 解構概念股｜七天股價漲超43％ 朗瑪信息究竟是何方神圣