今日快訊：華興證券：為什么說海爾智家是確定性的全球家電龍頭？

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文/八真

出品/節(jié)點財經(jīng)

近期，家電龍頭海爾智家發(fā)布了最新財務(wù)報告。

數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，該公司實現(xiàn)營收1,847.5億元，同比增長8.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤116.7億元，同比增長17.4%。家電龍頭的基本面仍舊穩(wěn)健。

同期，毛利率同比提升0.3pct至30.5%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助銷售費用率、管理費用率分別同比下降0.5、0.3pct至14.9%/4.2%，歸母凈利率同比提升0.5pct至6.3%。

華興證券認為高端化與全球化，在逆境下賦予海爾智家業(yè)績增長的確定性。

2022年三季度，海爾智家海外整體營收同比增長9.3%，其中GEA、FPA、Candy品牌營收分別同比增長7.1%、+9.9%、-0.7%；同時，得益于高端創(chuàng)牌驅(qū)動增長，前三季度北美/歐洲/澳新市場高端產(chǎn)品營收（本位幣）均實現(xiàn)超30%的增長，推動海外毛利率在原材料漲價壓力下仍維持于27.8%，分部利潤率同比改善0.2pct至4.5%。

預(yù)期后續(xù)，三翼鳥場景平臺觸達新裝市場消費者，并借助深入社區(qū)的量子小店緊抓老舊家庭的局部改造需求，以及拓展高端購物中心與前置渠道，產(chǎn)品端也將從4Q22起加快空調(diào)、電視與小家電等弱勢品類的迭代，有望通過產(chǎn)品與渠道的不斷變革提高效率、驅(qū)動增長；數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從銷售延伸至研發(fā)、供應(yīng)鏈（搭建供應(yīng)鏈數(shù)字平臺接入上游供應(yīng)商，并提高零部件自制比例以提升產(chǎn)品一體化比例）、營銷環(huán)節(jié)以及三翼鳥背后智家大腦的建設(shè)，且未來研產(chǎn)銷全鏈人員都將增加利潤考核機制，海爾智家運營效率與盈利能力有望繼續(xù)邊際改善。

這意味著，海爾智的邊際改善邏輯有望繼續(xù)兌現(xiàn)。

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