當前速看：思柏科技北交所IPO：前員工變身大客戶，合作伙伴還是競爭對手？

廣東思柏科技股份有限公司（以下簡稱“思柏科技”）日前收到北交所第三輪審核問詢函，其與2018年、2019年的第一大客戶珠江電纜之間是否存在關聯關系及雙方交易的真實性依然是北交所關注的重點。

根據招股書，思柏科技主要從事通信線纜、電力線纜、光電復合纜、光纖光纜、特種電纜等線纜產品的研發、生產及銷售。公司通信線纜占營收比重從2018年的43.42%一路提升至2021年上半年的73.94%，電力線纜的占比則從2018年的47.86%下降至2021年上半年的16.26%。而公司2018年及2019年的第一大客戶珠江電纜實業有限公司（以下簡稱“珠江電纜”），委托公司貼牌加工的產品就是電力線纜；2019年5月起珠江電纜自行租賃了廠房，并于當年年底投產，從此不再需要從思柏科技處采購電力線纜，雙方成了競爭對手。

【資料圖】

值得注意的是，珠江電纜成立于2016年，其實控人陳育生原本是思柏科技的銷售人員，后因有親屬從事電力線纜批發業務，“且自身從事線纜銷售業務多年，積累了較多電力線纜小散客戶資源，看好電力線纜行業未來發展趨勢，遂于2016 年6月離職”。從2017年8月起，思柏科技就開始為珠江電纜代工，2018年及2019年來自珠江電纜的營收占思柏科技總營收比重均在35%以上。

北交所在三輪問詢中均對珠江電纜與思柏科技的關系表示了質疑，在第三輪問詢中提及思柏科技實控人、董事、監事及高級管理人員與珠江電纜及珠江電纜的兩位股東陳育生、沈義杰均存在資金往來。而思柏科技在前兩輪問詢中堅稱，思柏科技與珠江電纜及陳育生、沈義杰不存在關聯關系，雙方沒有其他利益安排。

從股權關系來看，思柏科技與珠江電纜的確“八竿子打不著”，但結合招股書中披露的思柏科技實控人夫婦陳偉旭、辜曉虹的親屬關系與陳育生、沈義杰等人名下的關聯公司，依然能看出雙方的聯系。珠江電纜持股20%的監事沈義杰名下還有一家叫做“廣東昱成供應鏈有限公司”（以下簡稱“昱成供應鏈”）的企業，該企業持股90%的大股東陳龍軒在廣州市通柏通信設備有限公司（以下簡稱“通柏通信”）任監事；通柏通信成立于2011年，持股60%的股東名叫陳育武，工商變更記錄顯示通柏通信曾經還有一名執行董事兼經理名叫辜曉彬，有一名監事叫做陳國瑞。

根據思柏科技招股書，辜曉彬是實控人之一辜曉虹的弟弟。陳國瑞同樣是思柏科技的關聯方，與陳育武共同在通柏通信任職時間在兩年以上。

通柏通信工商變更記錄 圖源：天眼查

更有甚者，實控人陳偉旭、辜曉虹夫婦曾設有一家“廣州市東榮光電科技有限公司”（以下簡稱“東榮光電”），并于2018年12月將其轉讓給了陳龍軒與沈義杰。但東榮光電被轉讓后，依然在為思柏科技提供擔保，最晚的一筆發生在2019年4月。

東榮光電為思柏科技提供擔保 圖源：招股書

天眼查招投標信息顯示，思柏科技與珠江電纜還多次共同參與投標，采購方包括中國移動、中國電信等。雙方共同參與投標的項目，中標方多為思柏科技，珠江電纜為第二成交候選人；思柏科技主營產品包括通信電纜、電力電纜、光纜等，珠江電纜以電力電纜為主，其官網顯示的產品均為銅芯電纜，并不包括主要由塑料、玻璃等制成的光導纖維構成的光纜。珠江電纜中標的項目，其采購內容也多為電力電纜。

珠江電纜產品展示 圖源：珠江電纜實業官網

但奇怪的是，珠江電纜與思柏科技共同參與的項目里，有好幾個項目的采購內容都是光纜。例如中國電信廣東分公司2019年11月的“深圳接入維護中心無線室材料光纜采購需求項目”，以及2019年9月的“廣州線路維護中心長途光纜材料采購項目”，采購內容均為光纜，第一候選人為思柏科技，第二候選人為珠江電纜。銀柿財經記者按照珠江電纜官網顯示的聯系電話咨詢其銷售人員，對方稱公司沒有光纜產品。

珠江電纜招投標信息 圖源：天眼查

公開數據顯示，2018年至2021年，思柏科技分別實現營收3.54億元、4.59億元、3.82億元與4.77億元，同期歸母凈利潤分別為3660.18萬元、3622.83萬元、3591.87萬元與4016.77萬元。

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