藥明康德大股東“先斬后奏”減持 以2億元的代價換28.94億元？

為保證新上市公司平穩運行，以及保護中小投資者利益，企業上市時一般都有股份鎖定期，大股東們通常會在招股書里白紙黑字寫下減持承諾。

而大股東減持向來是一件較為敏感事情，尤其對次新股而言，大股東減持往往會引起不小的震動。所以，監管規定大股東需要過了股份鎖定期才能減持，而且減持需要提前公告。

但是提前公告往往會造成股價下跌，所有有的大股東減持鋌而走險“先斬后奏”，寧愿承受一些違法違規的代價也要違規減持。

2022年3月15 日，一年前鬧得沸沸揚揚的藥明康德股東違規減持事件迎來結局，證監會下發的《行政處罰事先告知書》顯示：針對上海瀛翊違規減持行為，證監會擬責令其改正，給予警告，并處以2億元的罰款。

這是新《證券法》實施以來因違規減持被處罰的首個案例，2億元的處罰金額也刷新了A股歷史上因違規減持罰款金額的最高記錄。

上海瀛羽成立于2015年9月22日，是為投資藥明康德項目而專門設立的基金，最大股東為泰康保險。

2018年5月8日，藥明康德在上海證券交易所主板A股首發上市時，上海瀛翊持有‘藥明康德’1047.87萬股，占藥明康德總股本的1.0056%。后經兩次權益分派以及港股上市定向增發，上海瀛翊持有‘藥明康德’2053.83萬股，占藥明康德總股本的0.8381%。

彼時，作為大股東之一，上海瀛羽在招股書以及2018年、2019年、2020年年報中都作出有關股份減持的承諾：“通過集中競價交易減持股份的，應履行在首次賣出股份的15個交易日前向交易所報告備案減持計劃、公告等相關程序，并保證合并計算在任意連續90日內減持股份的總數不超過公司屆時股份總數的1%?！?/p>

然而當股票禁售期滿后，上海瀛翊將曾經的承諾拋之腦后。2021年5月10日股票禁售期滿，5月14日上海瀛翊就開始迫不及待地減持，截至當年6月8日，上海瀛翊累計減持‘藥明康德’合計1724.97萬股，占總股本的0.6962%，合計套現28.94億元。

值得注意的是，上海瀛翊的減持價格區間為143.49-176.88元/股，正是藥明康德股價的頂部區域，如此精準逃頂令人咋舌。

如果提前15個交易日公告減持的話，上海瀛翊能否在目標價位區間完成減持就不一定了，所以上海瀛翊選擇“鋌而走險”。

當然有一種可能就是工作疏忽沒有意識到提前公告減持，比如此前宋都股份員工持股計劃的減持未披露公告的理由就是對規則理解不足。

但是，作為上海瀛翊這樣專業的投資機構而言，不可能不知道大股東減持需要提前15個交易日公告這樣簡單的規則。

所以上海瀛翊違規減持只能說是“明知故犯”，而且對于違規的成本可能早已算計好，按以往的處罰案例來看，處罰金額可能也就在百萬之內，這點處罰金額相對于提前公告引起股價下跌造成的損失不值一提。

但是，他們沒想到的是這次證監會罰得很給力，直接開出2億元的罰單?；蛘哌@也早已在他們預估范圍之內，畢竟相對于28.94億元，2億元罰款力度不過是“罰款三杯”。

正如馬克思所言，“當利潤達到10%時，便有人蠢蠢欲動；當利潤達到50%的時候，有人敢于鋌而走險；當利潤達到100%時，他們敢于踐踏人間一切法律；而當利潤達到300%時，甚至連上絞刑架都毫不畏懼。”

關鍵詞： 藥明康德大股東先斬后奏減持 以2億元的代價換28.94億