財報露馬腳！元宇宙上市企業含金量參差不齊

導語：之所以元宇宙會屢遭非議，并非因其本身，而是那些借元宇宙名義作惡的人！

《雪崩》30年之后，元宇宙終于在2021年傳來第一聲哭啼，自此，元宇宙的聲音充斥在互聯網的各個角落，吹捧聲漫罵聲此起彼伏。

下一個30年，元宇宙將步入正軌還是會籍籍無名，誰也無法知曉，如果想尋得其未來的跡象，必須關注業內的企業會如何去應對。

近期，各上市公司2022年一季度財報相繼披露，或奮力布局，或渾水摸魚，元宇宙企業的真實現狀暴露無遺，可以說企業間的含“元”量差異明顯。

1.元宇宙概念股大起大落

2021年9月，同花順元宇宙概念板塊（885934）推出，從900點左右升至1496.77的峰值，隨后又回歸900點，數月的大漲大跌仿佛回到了原點。

目前該板塊共囊括107家相關企業，A股流通市值排在首位的歌爾股份市值超千億，板塊總市值近9490億元。

受消息面影響，過去數月的指數大起大落，但是隨著大眾對概念的認知加深，未來的板塊的走勢有望回歸理性。

具體到板塊內的企業，有大量涉及到應用及內容相關服務，如游戲、社交、娛樂、旅游、電商等；其次是VR/AR等相關，如硬件生產、研發解決方案等；還有大量涉及到元宇宙技術相關，如云計算、通信、人工智能、區塊鏈等。

值得注意的是，板塊內企業雖均與元宇宙產業有關，但實際關聯程度差異明顯。

2.多企業深度布局

歌爾股份

作為元宇宙概念板塊市值首位的企業，歌爾股份是國內領先的消費電子零組件、整機供應商，并且公司長期布局VR/AR業務，在設備整機代工市場占據著絕對優勢，服務品牌包括國外的Meta、Sony，以及國內的PICO等。

財報顯示，歌爾股份2022Q1公司實現營業收入201億元，同比增幅43.47%，實現歸母凈利潤9億元，同比降6.7%，實現扣非歸母凈利潤8.78億元，同比增幅46%，業績符合預期。

其中，值得關注的是智能硬件業務（主要產品包括VR/AR、智能可穿戴、智能家用電子游戲機及配件、智能家居等）高速增長，收入占比超50%，實現營收101.44億元，同比增幅更是高達125.1%。

在研發方面，一季度費用約11億元，同比增長58.07%，主要用于虛擬現實及聲學、光 學等領域。

據IDC數據顯示，2021年全球AR/VR硬件出貨量1123萬臺，同比增長92.1%。預計2022年VR頭顯出貨量將達到1573萬臺，同比增長43.6%。

市場需求旺盛、技術儲備充足、研發投入增加、客戶資源充沛，另外更是在側重VR/AR業務發展，這一切都讓歌爾在元宇宙領域的位置愈發穩固。

科大訊飛

元宇宙的人機交互系統需要擁有順暢溝通的能力，科大訊飛一直以來在語音、人工智能業務上擁有明顯優勢，加之在全球1024開發者節上發起的虛擬人交互平臺1.0等，有望賦能元宇宙發展。

財報顯示，2022Q1公司實現營業收入35.06億元，同比增長40.17%，實現歸母凈利潤1.11億元，同比下降20.57%，實現扣非歸母凈利潤1.46億元，同比增長37.73%。

其中，教育領域營收60.07億元，同比增長49.47%，智慧城市與政法業務總營收49.73億元，開放平臺業務營收29.88億元。

隨著訊飛在人工智能領域的發展，未來有望在教育等領域覆蓋更多產業，實現人工智能技術的規模商用。

除歌爾、訊飛外，元宇宙板塊還有眾多相關度高的優秀企業，比如歐菲光、佳都科技、中科創達等。

3.含“元”量不足并非個例

中青寶

關于中青寶的元宇宙屬性一直備受爭議，被提及最多的相關產品是所謂的元宇宙游戲《釀酒大師》，但實際來看，其甚至連VR游戲都算不上。

除此之外，其全資子公司股權收購暨關聯交易的公告中稱，擬收購保爾利德元宇宙數字平臺，以此強化自己的元宇宙身份，這更是噱頭大于實際。

財報數據顯示，2022Q1營業收入、凈利潤等各項數據均有下滑，至于元宇宙相關業務再無看點。

可以收，中青寶在元宇宙板塊中已經毫無存在感。

金運激光

據2021年年度報告數據顯示，期內營業收入3.47億元，同比下降12.75%。其中，主營業務激光設備制造占營業收入比重為55.21%，和元宇宙相關的部分僅有2021年7月上線發售NFT潮玩等極少部分，在總體業務中占比也十分有限，并且和元宇宙的相關度也明顯不足。

鋒尚文化

其主營業務有大型文化演藝活動、文化旅游演藝、景觀藝術照明及演繹三大領域，雖曾承接部分虛擬演出等，但是否擁有足夠的技術儲備備受質疑。

在回復深交所關于元宇宙的關注函時，鋒尚文化承認AR、虛擬演藝產品、虛擬藝人制作，均處于探索階段，存在開發中止、失敗的風險。

2021年，公司營業收入4.67億元，同比減少52.56%，歸母凈利潤9216.42萬元，同比減少64.62%，扣非歸母凈利潤2360.09萬元，同比減少89.68%。

其中，大型文化演藝活動收入1.37億，文化旅游演藝收入1.74億元，景觀藝術照明演繹收入1.52億元，其中與元宇宙相關的業務很難支撐起元宇宙板塊的定位。

除以上企業外，數字政通、湯姆貓、數碼視訊、夢網科技、巨人網絡、藍思科技等也都有不同程度的元宇宙業務匱乏問題。

4.我們的觀點

關于元宇宙企業，并沒有像成熟行業般擁有嚴格和明顯的標準，這也導致很多企業追捧熱點、蹭概念。

如果任由該問題發生，不僅會擾亂大眾認知，還會影響行業的發展。

當然，在這里并不是否認部分企業的價值，反而期待更多的企業參與到元宇宙的發展中去，畢竟企業才是促成元宇宙到來的中堅力量。

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