國美股價歷史新低！黃光裕沒了473億，員工打人后又現(xiàn)“羅生門”

那些因為黃光裕而堅守在國美的投資者們，依舊沒有等來所期望的曙光。

截至4月26日收盤，國美零售再度暴跌11.69%，報0.34港元/股，并創(chuàng)下歷史新低（按前復(fù)權(quán)計算），市值僅存115億港元。自去年2月黃光裕獲釋后，國美零售股價一度達(dá)到2.55港元/股的巔峰。自那時算起，國美零售一年多暴跌87%，損失747億港元，而持股58.68%的黃光裕，也同樣失去437億港元身家。

可即便如此，圍繞國美的利空消息依舊不斷，其中就包括最新的“羅生門”。

4月25日晚間，A股上市公司惠而浦公告稱，基于國美電器在支付貨款方面未按合同執(zhí)行，長期出現(xiàn)延遲，截至3月31日凈應(yīng)收賬款8236萬元，因此終止商務(wù)合作。不過，國美并未任由事態(tài)發(fā)展，稱惠而浦所述情況與事實不符，不存在延遲支付貨款情況，反而是其管理混亂，長期未按合同履行義務(wù)。

實際上，就在前不久，國美還發(fā)生了“員工毆打事件”。

4月19日，一份落款為美的集團中國區(qū)域的公函在網(wǎng)絡(luò)流傳。大致內(nèi)容為，由于濟南國美分部員工對美的員工進行毆打，且未收到國美關(guān)于事件的解決措施，因此撤出國美濟南分部。隨著事件持續(xù)發(fā)酵，終于引發(fā)國美方面重視，稱各級領(lǐng)導(dǎo)沒有第一時間妥善管控，導(dǎo)致問題升級，負(fù)有不可推卸的責(zé)任，已要求濟南分部領(lǐng)導(dǎo)慰問美的員工，并對涉事相關(guān)責(zé)任人處理。

“打鐵還需自身硬”，實際上，本身不夠“硬朗”的業(yè)績，或許才是令投資者離開國美零售的主要原因。家電分析師劉步塵曾對市界表示，“投資者對國美零售未來發(fā)展的前景信心下降，因為此前預(yù)期的國美高增長，未能如期出現(xiàn)。”

的確，國美零售2021年的營收為464.84億元，僅同比增長5.36%，凈虧損為47.7億元，歸母凈虧損44.02億元。從2017年起的短短5年，國美零售累計虧損215億元。此外，國美的負(fù)債總額雖有所下滑，但仍達(dá)633億元，而有息借款總額為282億元。

對于國美長期以來不堪的業(yè)績表現(xiàn)，有網(wǎng)友給出的邏輯是，“國美曾經(jīng)的成功，離不開中國城鎮(zhèn)化進程和房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，消費者買了樓房，自然會買配套的家電，現(xiàn)在樓房賣不動，家電自然就不好賣了”。

實際上，這樣的想法并非沒有道理，但更重要的一點是，在國美爆火的十幾年前，電商領(lǐng)域還處于萌芽中。2008年，國美營收就已達(dá)459億元，是阿里的十幾倍，京東的幾十倍，拼多多甚至還沒誕生。因此，消費者購買渠道以線下連鎖店為主，“大品牌”的國美顯然是個不錯的選擇。

不過，黃光裕也想到了這樣的問題，除打造出從國美電器升級而來的“真快樂”外，其還欲圖主攻家裝領(lǐng)域，并推出“打扮家”。中金公司指出，我國家裝市場當(dāng)前規(guī)模超2萬億元，預(yù)計未來五年有望維持近兩位數(shù)的復(fù)合增長。

此外，在一般情況下，普通住宅在使用15~20年后，將會產(chǎn)生重新裝修的需求。按上一波購房潮來推算，2023年前后，或許將會開啟新一輪的裝修潮，而這就是黃光裕所押注的新戰(zhàn)場，也承載著重塑國美往日榮光的希望。

（作者丨市界 馮晨晨 編輯丨廖影）

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