拼多多財報背后：以平常心，進入一場耐力長跑

3月21日，拼多多發(fā)布了2021年四季度及全年財報。嚴格來說，這份數(shù)據(jù)并不亮眼。當然，考慮到疫情的沖擊，以及電商平臺的存量競爭，也可以理解。

對拼多多來說，2021年是交接之年。陳磊接棒董事長，交接背后，也意味著戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。擺在拼多多面前的一個現(xiàn)實挑戰(zhàn)是，它必須從原來的“高增長”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量增長”。如同字節(jié)跳動告別“大力出奇跡”一般，它需要的是平常心和戰(zhàn)略定力。

事實上，電商平臺已經(jīng)從進入到了新的耐力長跑階段。

當然，從拼多多的財報數(shù)據(jù)中，我們還是能夠看到，它對現(xiàn)實挑戰(zhàn)所做出的適應性調(diào)整，也在積極努力做好耐力長跑的準備。

我們不妨從數(shù)據(jù)中一探究竟。

根據(jù)財報，截止到2021年年底，拼多多年度活躍買家數(shù)8.687億，同比增長10%，單季新增140萬；四季度拼多多APP平均月活用戶數(shù)是7.334億，較2020年同期的7.199億，增長2%。從用戶增長來看，拼多多與阿里、抖音、微信等幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)平臺一樣，已經(jīng)遭遇了增長瓶頸。這是電商平臺競爭，從增量市場轉(zhuǎn)向存量市場最重要的一個指標，也是拼多多需要從原來的“高增長”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量增長”的大前提。

用戶增長的放緩，并不意味著GMV的放緩。事實上，2021年全年，拼多多的成交額GMV高達24410億，同比增長46%。與此同時，拼多多去年總營收939.499億，同比增長了58%。營收的增長，主要源自在線營銷技術服務收入，以及交易服務收入。

從GMV和收入來看，拼多多的“高質(zhì)量增長”還是很實在的。在用戶增長放緩的前提下，拼多多還能收獲更高的GMV和營收收入，也足以證明用戶忠誠度的提升。或者說，拼多多在努力提高用戶的復購率，擴張它在消費者的“錢包份額”占比。

根據(jù)拼多多的GMV和年度活躍購買用戶數(shù)，我們可以算出拼多多活躍買家年度平均消費額，也就是拼多多的買家ARPU：2020年拼多多買家平均花費了2115.2元，2021年，這一數(shù)值提升到了2810.0元，同比增長了33%。

對比下拼多多的數(shù)據(jù)，它的營收增長高于GMV增長，也高于買家ARPU的增長。這一結(jié)果，最終反映了平臺上商家的競爭。為了獲得更高的曝光和銷量，商家的廣告成本在增加。從平臺健康和可持續(xù)發(fā)展來看，商家要保持一定的競爭，但也要避免過度競爭。相信，拼多多也看到了這一問題。所以在2021年Q4，拼多多主動放緩了營收的增長，讓利給商家。這一季度，拼多多營收272.309億，較去年同期僅有3%的增速。

從“高增長”向“高質(zhì)量增長”的轉(zhuǎn)型，最直接的體現(xiàn)，是拼多多投入的改變，營銷費用和研發(fā)費用的此消彼長。四季度，拼多多的營銷費用下降了23%，研發(fā)投入20.226億，全年的研發(fā)投入89.926億，全年增加了30%。“拼多多未來的增長需要有策略性，結(jié)構(gòu)性的進化，因此，我們從去年開始就在調(diào)整部分發(fā)展策略，更加關注農(nóng)業(yè)和核心科技，追求長期的，高質(zhì)量發(fā)展。”拼多多董事長兼CEO陳磊在財報電話會上表示，拼多多在2021年把重點從過去的營銷轉(zhuǎn)向研發(fā)，這將為拼多多的長遠發(fā)展打下堅實的基礎。

人事的“交接”和模式的轉(zhuǎn)型之外，2021年的拼多多的確有不少變化。而諸多變化之外，拼多多還有“底色”和基礎的堅持。

比如說，對農(nóng)業(yè)的一如既往的投入和堅持。去年八月，拼多多宣布投入100億設立“百億農(nóng)研”專項，不以商價值和和盈利為目的，推動農(nóng)業(yè)科技進步、科技普惠。陳磊也在電話會上表示，“農(nóng)業(yè)發(fā)展需要長期的耐心和投入，四季度的利潤將繼續(xù)用于支持農(nóng)研科技的深度探索”。

從2018年的“百億補貼”到2021年的“百億農(nóng)研”，恰如其分地表現(xiàn)出拼多多的轉(zhuǎn)型。對拼多多來說，它需要的可能不再是“高增長”，而是“高質(zhì)量增長”。如同農(nóng)業(yè)一般，春華秋實，夏種冬藏，需要投入，也需要耐心。

關鍵詞： 拼多多財報背后以平常心 進入一場耐力長跑