割肉中概互聯！那是不可能的！

近期，中概互聯在腰斬之后，又連續兩天近乎“跌停”，雖然美股沒有漲跌停板限制，但是對于一個行業指數來說，這跌幅還是有點恐怖。以易方達中證海外中國互聯網50ETF鏈接(006327)為例，最高點凈值為1.9346，截至3月10日凈值為0.7465，跌幅為61.4%；如果以場內的中概互聯網ETF(513050)為例，最大跌幅為(2.650-0.970)/2.650=63.39%。

60%的跌幅是個什么概念呢，就是在當前這個位置，要上漲150%才能回到原點。這還是在不加杠桿的情況下，如果從高點一路跌下來的時候就加杠桿，那估計早就爆倉了，哪怕是在跌40%左右的位置入場，三倍杠桿也得爆倉；如果是在腰斬的位置入場，三倍杠桿場外還能抗5.8%、場內還能抗2.54%；如果是中途卸了杠桿那基本上這輩子都很難解套了。

跌幅這么大，如果少關注市場那倒還好，如果還每天關注市場，尤其是消息面，那內心就得備受煎熬了。今天想著國內政策是不是還要打壓，這些互聯網巨頭是不是真的會變成公用事業，國際局勢是不是會持續影響，隔壁的疫情能不能得到及時控制，大洋對岸的交易所會不會來真的等等。然后就是茶不思夜不寐、工作無精打采、內心恐慌無比，在到底要不要割之間猶豫徘徊，不割難受，割了又怕馬上漲起來。

從凈值來看，這個跌幅確實出乎了99%以上投資者的意料，否則就不會有那么多人加杠桿爆倉、一把梭被套。但這些都是后話，現在擺在持有小伙伴面前的有這么幾個問題:中概股還會不會繼續下跌？如果繼續下跌還要跌多少？會不會真的全部被退市？最重要的就是現在應該怎么辦？是止損離場還是逆勢死扛？

這些問題老書不知道答案，也不敢給建議，老書只能說說自己的看法:目前老書也被中概互聯套得死死的，回撤將近30%左右，好消息倉位不重，也沒加杠桿，壞消息是沒子彈補倉降低成本，但壞消息其實也可能是好消息，因為沒錢補倉可能會虧得少一點。

關于是走是留老書從賠率與勝率兩個方面進行了思考:首先是賠率，不加杠桿，最多虧完，也就是損失全部本金；但如果漲回去，將近150%的收益，補上30%的窟窿還有一倍的收益，如果后續創新高，那就是N倍的收益，所以賠率是1:N。然后是勝率，股票會不會退市以及企業的業績。

從目前的情況看，有從大洋彼岸強制退市的風險，但是從那邊退市之后還可以在隔壁或者國內上市，這點易方達基金公司回應如下:極端情況下，基金可通過將所持有的美股ADR轉換為其在香港二次上市的股票等手段，以規避美股ADR退市風險，而且前9大權重股(占比86.53%)中有4支在港股，5支在美股的都已經在港股第二次上市，所以基本不用擔心退市的風險。至于企業的業績，以阿里為例，上市以來總資產增長了17倍，營業收入增長了14倍，凈利潤增長了7倍，經營現金流增長了8倍，但是股價卻相比于剛上市還跌了20%。騰訊的老書沒細看，但估計也不會差，所以保守一點估計勝率是5:5。結合賠率和勝率，老書認為這是一筆可以下注的投資。

再把視角拉回生活，我們可以問自己這么幾個問題:在現在的社會，你能想象沒有微信、支付寶、美團、B站、快手、抖音的日子么？可以說這些互聯網企業的產品已經融入了我們的生活，成為了生活的一部分，根本就離不開，除非出現新的創新科技替代他們，否則以他們當前龐大的用戶量，不說追求增長，保持穩定盈利還是沒啥問題的。再說，就企業質量而言，中概股里面的企業要比國內95%以上的企業都要好，這點不用抬杠，對比一下企業平均薪酬就能一分高下。

綜上所述，在目前這個位置，老書是不可能割肉的，就算天王老子來了也不割！再說句不好聽的話，現在很多中概股股價跌破了1美元，如果放到大A就是ST，那早就被炒上天了。當然，以上僅是老書個人的投資思考，不構成投資建議，小伙伴們請謹慎看待！

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