蔚來赴港上市，一文讀懂什么是“介紹形式”上市

據港交所文件，$蔚來(NIO.US)$將以介紹形式于聯交所上市，預計3月10日開始買賣。

公告顯示，蔚來集團已向香港聯交所上市委員會申請根據以介紹方式上市已發行的A類普通股、根據股權激勵計劃將予發行的A類普通股(包括因行使已授出或可能不時授出的購股權或其他獎勵而發行的A類普通股)，以及可轉換票據轉換時及B類普通股或C類普通股轉換為A類普通股后將予發行的A類普通股上市及買賣許可。

蔚來集團稱，公司的美國存托股份現時在紐交所上市及買賣。公司已根據香港上市規則第 8.05(3)條及第19C章(合資格發行人的第二上市)以及第8A章(不同投票權)，申請A類普通股于香港聯交所主板作第二上市。A類普通股的上市僅以介紹方式于香港聯交所主板進行且概無就該上市發行或出售任何股份。

A類普通股預期將于2022年3月10日（星期四）開始在香港聯交所買賣。

A類普通股將在香港聯交所以每手10股A類普通股的交易單位交易。

A類普通股在香港聯交所的交易將以港元進行。

A類普通股于香港聯交所的股份代號為9866。

什么是「介紹方式」上市？

「介紹上市」（way of introduction）的不同之處，在于不會發行新股，只是企業股東將本身的舊股申請掛牌買賣，從一定層面來說，便不再涉及融資。

根據港交所的規定，「介紹上市」分為三個形式：

一是申請上市的證券已在一家證券交易所上市，爭取在另一家交易所上市，或為同一交易所的「轉板上市」。

二是「分拆上市」，即發行人的證券由一名上市發行人以實物方式，分派給其股東或另一上市發行人的股東。

第三種方式則為換股上市。即由海外發行人發行證券，以交換一名或多名香港上市發行人的證券，而該等香港發行人的上市地位在海外發行人的證券上市的同時將被撤銷。

介紹形式上市的優點

介紹上市可以把企業融資和證券上市在時間上分開，給企業以更大的靈活性。比如說，有些企業有分拆上市的需求，但暫時沒有融資需求。因為按照不同的業務分拆上市有利于減少關聯交易，使單個業務獲得獨立發展的平臺，這樣對原有股東是有利的。因為它避免了發行新股時產生的攤薄效應，也方便投資者對公司證券進行準確的估值。

即使企業有融資需求，但上市時可能融資環境相當惡劣，此時有條件的企業可先介紹上市，等市場環境好轉時再進行融資。實際上，境內資本市場也曾出現過類似的模式。

介紹形式上市的缺點

對公司來說，集資是上市的一大目的。通過介紹形式上市，是不能為公司帶來新資金，并且由于沒有公開集資，一般媒體報導消息沒有IPO那么積極，會使得公司受到市場關注度較低，宣傳效果較弱。

編輯/isaac

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

關鍵詞： 蔚來赴港上市 一文讀懂什么是介紹形式上市