市場擔憂暫緩　歐元區主權債收益率沖高回落

由于投資者對歐洲央行加快收緊貨幣政策的擔憂有所緩解，歐元區主權債收益率9日在連續四個交易日沖高后普遍出現回落。

歐元區通脹率目前已經升至紀錄高位，歐洲央行行長拉加德3日改變了今年不會加息的表述，引發投資者對于該行今年可能加快收緊貨幣政策的擔憂。

上周以來，受歐元區加息預期上升的影響，歐元區主權債市場價格持續暴跌，導致多個關鍵期限的德國國債收益率不斷刷新多年來的新高。本周以來，包括拉加德在內的數位歐洲央行官員強調，不會大幅度收緊貨幣政策，市場反應有些過度。

9日，已經嚴重超賣的國債市場迎來反彈，歐元區中長期市場利率基準十年期德國國債收益率較前一交易日下跌了近5個基點。意大利和希臘等高債務國家國債收益率也出現反彈。

不過，有分析認為，歐元區主權債收益率9日的下跌幅度與之前的漲幅相比較小，國債收益率下跌或許是暫時的。自2月初以來，十年期德國國債收益率已上漲約20個基點，意大利十年期國債收益率也已經上漲約40個基點。

部分歐洲央行官員的表態仍然提示加快加息可能。歐洲央行政策委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾9日表示，如果高企的能源價格將整體價格增長預期推升至央行2%的目標之上，將可能有必要采取加息行動。

1月接任德國央行行長的約阿希姆·納格爾9日對媒體表示，如果到3月通脹情況沒有改變，“我將主張貨幣政策正常化。”他還說，央行行動遲緩的經濟成本明顯高于快速行動。“如果我們等待太久，然后不得不采取更大規模的行動，市場波動可能會更大。”

德國央行目前預計2022年德國的平均價格漲幅將“超過4%”。納格爾說他可能會支持在今年晚些時候加息，但首先必須停止購買政府債券和公司債券。

2022年1月，歐元區通脹率持續攀升，按年率計算達5.1%，高于市場預期，并再創歷史新高。歐洲央行將在3月的下一次貨幣政策會議上公布新的通脹預測。歐元區存款利率目前為負0.5%。

高盛預計，歐洲央行將在3月宣布于6月結束資產凈購買，在9月和12月將分別加息0.25個百分點。

據路透社報道，目前市場預期6月之前歐洲央行將利率提高10個基點的可能性為80%，12月之前將利率提高50個基點的可能性為90%。

更高的國債收益率意味著政府需要以更高的成本進行融資。據路透社報道，在歐洲央行上周表態之后，西班牙迎來600億歐元的30年期國債需求；德國出售30年期國債籌集了12.66億歐元資金，需求為14.61億美元，略低于15億歐元的預期；葡萄牙出售2028年和2031年到期的國債籌集12.5億歐元資金，這些國債的收益率都明顯升高。

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