人口結構劇變 輔助生殖需求大幅提升！

近期，各省份陸續發布2021年統計年鑒。其中共有15個省份公布了2020年出生率數據，其中11個省份低于1%(即10‰)。作為人口大省的河南省出生人口也43年來首次跌破100萬。而此前國家統計局發布的《中國統計年鑒2021》顯示：2020年全國人口出生率為8.52‰，首次跌破10‰，是新中國建國以來最低的一年。從開放二胎到鼓勵三胎，近年來生育政策不斷調整，但依舊沒能挽救出生率不斷下降的大勢所趨。

另外，第六次人口普查數據顯示，2010年，中國女性的平均生育年齡推遲至29.13歲，比2000年提高10.72%，且女性初婚、初育年齡持續提高。按此推算，2020年，中國女性的平均生育年齡已推遲至32歲左右。而根據聯合國經濟與人口司數據，2020年我國35歲以上育齡女性占比超過40%。

晚婚晚育造成的一個重要危害是不孕不育。世界衛生組織預測不孕不育癥將被列入繼腫瘤和心腦血管疾病后的21世紀人類三大疾病之一。而“三胎”政策的落地，高齡人群的生育需求或將增加，從而帶來更多的輔助生殖需求。國內現有輔助生殖服務市場約460億，合理潛在市場空間超過兩千億。

二級市場，麥迪科技等上市公司通過收購切入輔助生殖賽道，但目前業務體量不大。輔助生殖的整個過程(包括人工授精和試管嬰兒)，均需要對應的藥物進行有效地支持。藥品包括降調節、促排卵、誘發排卵、黃體支持等所需藥物。其中，降調節藥物市場基本由進口企業獨享，促排卵藥物、誘排卵藥物及黃體支持類藥物國產替代空間大。可關注麗珠集團(000513)、翰宇藥業(300199)、仙琚制藥(002332)等。

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