焦點消息！國信期貨20230606日報：油價偏多思路，鐵礦高位震蕩，棉花壓力初現

訊——原油：沙特額外減產?油價大幅反彈

【資料圖】

??周一國內原油價格大幅反彈，主力SC2307合約報收于527.8元/桶，上漲18.4元/桶，漲幅3.61%，持倉減少1400手。美國債務上限法案通過且強勁美國5月非農就業報告公布，國際油價繼續上漲。美國勞工統計局6月2日發布的數據顯示，美國5月非農就業人數增加33.9萬人，創2023年1月以來最大增幅，遠高于外界預期。美國活躍的石油鉆井平臺數量連續第五周下降，意味著未來美國原油產量可能放緩。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止6月2日的一周，美國在線鉆探油井數量555座，為2022年4月以來最低，比前周減少15座；比去年同期減少19座。北京時間周一凌晨，OPEC+會議結果艱難出爐。沙特7月額外自愿減產100萬桶/日，該額外減產可能會延長，挑起穩定石油市場的重任。OPEC+其他成員國合計產能目標未較此前計劃有變，但已有的減產計劃延長到2024年底。技術面，油價短期維持震蕩反彈。操作建議：偏多思路操作。鐵礦石：反彈遇阻?高位震蕩

??周二鐵礦石在經歷連續反彈后，阻力增大，盤面震蕩增加。供需端看，黑色終端需求弱勢，建材高頻成交難有起色，鋼材價格弱勢，短期鐵水產量仍維持高位，市場預期中的減產并未兌現，過度悲觀的預期面臨修正，帶動盤面反彈。短期反彈后小幅回落，盤面震蕩增加，操作上建議區間操作。

螺紋鋼：漲勢趨緩?震蕩為主

??周二期螺小幅震蕩為主。宏觀面來看，市場期待地產政策放松給螺紋鋼需求帶來增量，但目前沒有確切消息。產業層面供應端政策性限產，秦皇島市執行工業企業減排措施，多家鋼企燒結機停產。需求面目前鋼材市場供需為進入淡季，供給庫存雙降，但表需持穩。由于目前庫存絕對水平偏低，鋼材絕對價格偏低，市場開始對下半年走勢有所期待，部分終端有所補庫，市場暫時止跌企穩。建議投資者觀望為主。

鐵合金：低開回升?價格企穩

??錳硅：周二錳硅期貨低開略有回升。錳硅產量企穩，Mysteel統計全國5月產能1584791噸，產量914352噸，環比4月增1.02%，Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率(產能利用率)全國59.43%，較上周增3.56%；日均產量31127噸，增1185噸。錳硅產量增加對錳硅價格形成壓力，但期貨深度貼水，錳礦到港減少，不排除市場短期因增產導致錳礦回升帶動錳硅回升的情況，疊加黑色系淡季終端補庫，建議觀望或輕倉做多為主。

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硅鐵：周二硅鐵期貨低開略有回升。硅鐵持續減產。5月硅鐵產區136家生產企業，開工情況如下：5月全國綜合開工率為：50.00%，較之4月開工率降7.34%。全國5月產量414991噸，環比4月降0.58%，降2434噸。同比2022年5月(549400)降24.46%，降134409噸?。5月日均產量：13387噸，環比4月降3.79%。(6.1)Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率(產能利用率)全國31.67%，較上期降1.01%；日均產量13086噸，較上期減185噸。電費下降利空落地，硅鐵減產穩價，建議觀望為主。

玻璃：盤面弱勢?震蕩回落

??周二玻璃震蕩回落，盤面延續弱勢。供需情況看，玻璃供需情況走邊際弱，供應端看，產量增速仍較慢，需求端隨著投機需求放緩，廠內庫存繼續增加。隨著市場信心減弱，現貨價格不跌，盤面依托成本震蕩。當前原料難有大幅上行，盤面反彈乏力，弱勢震蕩，操作上建議區間操作。

豆類：美豆優良率不及預期?連粕震蕩收漲

???周二連粕市場震蕩收漲，美豆電子盤的走高給連粕依舊帶來支撐。短線資金進出頻繁，多空頻繁進出。連粕資金開始向2401轉移。國際方面，CBOT大豆電子盤繼續走高，美國農業部首度公布的美豆優良率顯示，截至6月4日，美國大豆優良率為62%，低于市場預期的65%。去年的首份大豆優良率為70%。可見當前的部分旱情對美豆生長有所影響。在天氣尚未明朗前，美豆反彈行情仍在。國內方面，根據匯易網最新數據顯示，國內豆粕現貨繼續上漲，部分品牌漲幅20-30元/噸。中國糧油商務網最新數據顯示國內豆粕最新庫存數據明顯回升，從前期的21.5萬噸回升至48.9萬噸，伴隨著油廠開工的增加，豆粕現貨、價差壓力依然明顯，這對連粕反彈高度有所抑制。連粕短期弱勢震蕩延續，區間波段操作為宜。

油脂：庫存回升?油脂區間震蕩

???周二油脂期貨區間震蕩，期價從夜間的低位小幅回升。?匯易網報價顯示，江蘇豆油價格相對穩定，當地市場主流豆油報價7510元/噸-7610元/噸，較上一交易日上午盤面持平。廣東廣州棕櫚油價格有所調整，當地市場主流棕櫚油報價7010元/噸-7110元/噸，較上一交易日上午盤面下跌180元/噸。江蘇張家港菜油價格略有上漲，當地市場主流菜油報價7860元/噸-7960元/噸，較上一交易日上午盤面小漲50元/噸。

???周二BMD棕櫚油期貨窄幅漲跌互現，基準合約略有下跌，從之前連續兩日大漲的走勢中回落。交易商在等待5月份棕櫚油庫存數據。令吉匯率疲軟帶來一些支持。就供應而言，分析師們估計5月份馬來西亞棕櫚油產量環比提高20%到30%。國內方面，中國糧油商務網監測數據顯示，截止到2023年第22周末，國內三大食用油庫存總量為199.13萬噸，周度增加8.09萬噸，環比增加4.23%，同比增加30.31%。豆油、菜油庫存大幅回升抵消了棕櫚油庫存的下降。當前油脂市場整體供給端壓力依然明顯，市場短期弱勢震蕩延續。短線操作。

玉米:小麥炒作降溫?玉米或再回落

??周二玉米期貨下跌，主力7月合約暫報2642元，跌0.71%。現貨方面，目前北港玉米二等收購2630-2750元/噸，較昨日下限降20-30元，廣東蛇口新糧散船2800-2820元/噸，集裝箱一級玉米報價2830-2840元/噸，較昨日持平，東北玉米部分提價，黑龍江深加工新玉米主流收購2510-2610元/噸，吉林深加工玉米主流收購2520-2660元/噸。目前小麥產區天氣有所緩和，據央視報道河南省小麥已收獲過半，市場對小麥的炒作暫告一個段落，后期關注芽表進入飼料領域對玉米的沖擊。中長期來年，玉米供需格局趨于寬松，重心傾向于下移，玉米或再次回落。操作上，輕倉做空。

生豬:估值優勢漸顯?逢低買入

??周二生豬期貨上漲，主力LH2309合約上漲1.92%，暫報16220元。現貨方面，據匯易網數據，河南報價14.2元/公斤-14.7元/公斤，較昨日小跌0.1元/公斤;山東報價14.7元/公斤-15.3元/公斤，較昨日持平。近日生豬現貨偏震蕩為主，整體供需變化不大。盤面在前期擠升水后，各合約對應利潤不高，在現貨已經連續虧損近6個月的前提下，盤面繼續估值優勢漸顯。操作上，逢低買入。

棉花：鄭棉再創新高?壓力初現

??周二，鄭棉早盤小幅震蕩，午后再度上攻，但隨后回落，成交下降，持倉增加。中國棉花信息網顯示，現貨指數價格大幅上調，3128B指數較昨日上調265元/噸，報17179元/噸。基本面上，棉花供應收縮以及后期搶收預期支撐，近期棉紗庫存有所下降，都給鄭棉帶來支撐。但短期大幅上漲，17000元/噸開始出現壓力。操作上建議短線交易為主，中線維持多頭思路。

白糖：鄭糖尾盤小幅走升?產銷數據支撐

??周二，鄭糖小幅震蕩，午后有所走升，成交維持低位，持倉略有減少。據云南糖網，廣西現貨價格下調10元/噸。國際市場巴西壓榨進度提速，生產數據超出預期，國際糖價存在調整壓力。國內來看，現貨有走弱跡象，基差收斂。不過各省產銷數據高于預期，國內供應偏緊情況并未改變。操作上建議短多交易為主。

銅鋁：鋁市現云南復產消息?銅鋁預計震蕩運行

??周二，滬銅主力合約2307暫上漲0.71%，暫報66490元/噸，滬鋁主力合約2307暫下跌1.04%，暫報18085元/噸。現貨方面，6月6日上海地區電解銅價格上漲740至67175元/噸，鋼聯A00鋁錠現貨價格18280，跌120；華南18390，跌130；中原18130，跌90(單位：元/噸)。銅方面，銅現貨價格持續走高，維持高升水，現貨市場成交較差，短期內國內銅供應稍有擾動，6月檢修產能約130萬噸；期貨市場方面，前期空頭資金打壓過度后離場修復，帶動銅價近期的上行。鋁方面，近期，市場有傳言稱云南將于6月20左右給予電解鋁行業200萬千瓦電力用于復產，這意味著省內約130萬噸電解鋁產能將再次正常運行。據SMM調研顯示，目前省內電解鋁企業均在等待準確的復產通知，電力規模及復產規模均未有明確的消息，受復產傳言影響，市場對云南的復產預期增強，供應轉向寬松的壓力利空鋁價。總體來說，銅鋁基本面偏弱，上方承壓，預計維持震蕩運行，建議震蕩思路對待。

鎳：滬鎳震蕩下行，預計短期震蕩偏弱

??周二滬鎳主力合約震蕩下跌0.66%，收盤于158590元/噸。基本面，鎳礦進口價格企穩，我國主要港口鎳礦庫存小幅累庫。精煉鎳現貨價格回漲，進口窗口維持關閉；鎳鐵價格走跌；合金電鍍端回暖，4月份純鎳耗量環比增加。新能源領域，硫酸鎳價格弱穩，三元電池端需求隨著鋰價止跌回彈而小幅回暖，新能源汽車5月前兩周銷量較上月同期有所增長，重點關注后兩周銷量數據。庫存端，LME、國內庫存均持續歷史地位運行。低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預計鎳價震蕩偏弱，操作上建議逢高做空、短線思路。

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