中輝期貨聚酯日報20230321：EG偏弱運行，PF偏強運行

2023-03-21 18:33:37

來源：匯通網

訊——品種點評

(資料圖片)

PTA

期貨動態：

今日，PTA主力合約收盤較昨日上漲10點，收報5852點，環比上漲0.17%。

現貨報價：

現貨市場商談走弱，3月底貨源在05+170至185附近商談。

基本面分析：

(1)原油方面：歐元區最高監管機構發布聲明稱，普通股權一級資本仍然先于AT1債券承擔損失，暗示瑞信可能只是特例；瑞銀之后，CDS市場開始關注德銀；美國聯邦存款保險公司延長了對硅谷銀行過渡銀行的投標窗口；美國將向烏克蘭運送價值3.5億美元的彈藥和坦克戰車；七國集團本周不太可能修改對俄羅斯石油的價格上限；高盛下調了對布倫特原油年底價格的預期，原因是對銀行業危機及經濟衰退可能性的擔憂；消息人士稱，印度計劃將柴油和汽油的出口延長至3月31日之后。美元指數收跌，美債收益率跌后轉漲，美國三大股指收漲，國際原油價格收漲，市場避險情緒有所消退。

(2)PX方面：華東一煉廠400萬噸裝置近期因故意外降負至7成附近，初步預估在2-3周左右；山東一條100萬噸裝置昨日起負荷由65%降至56%，初步計劃到4月底；東營威聯石化200萬噸裝置計劃于4月初左右停車檢修兩個月附近；大榭石化160萬噸裝置計劃于4月左右投產；中海油惠州95萬噸裝置計劃于5月5日附近重啟；洛陽石化23萬噸裝置計劃于5月中檢修，近期國內裝置開工率預計下降。美國汽油庫存超預期去庫，疊加國內季節性檢修臨近，PX預期偏緊，其對PTA的成本支撐預計增強，關注美國調油需求。

(3)從供應端來看：短期內，現貨流動性偏緊。一PTA主流供應商小幅下調部分PTA裝置負荷，寧波地區降至9成偏上，涉及產能1140萬噸，海南負荷降至9成，涉及產能200萬噸；華南一套250萬噸新裝置目前已出合格品；虹港石化二期250萬噸裝置計劃于近期重啟；儀征化纖64萬噸、亞東石化75萬噸、英力士125萬噸裝置計劃于3月底檢修，近期供應量預計增加，關注裝置計劃外檢修情況。

(4)從需求端來看：外需表現清淡，內需邊際走弱，原料采購缺乏主動性，終端開工率或有下降風險。江浙滌絲今日產銷整體偏弱，平均估算在3-4成。新疆一套30萬噸滌長新裝置已于近期開車；江陰一套20萬噸滌長裝置已恢復生產；蕭山一工廠7.3萬噸切片裝置于昨日起減產；紹興一主流大廠12萬噸切片裝置于今日起減產；寧波卓成計劃于明日起減產到75%；寧波大沃計劃于本周減產30%；四川漢江60萬噸聚酯瓶片新裝置于本周陸續出料。目前聚酯工廠生產壓力較大，或有更多裝置計劃減產，近期聚酯裝置負荷預計小幅下降，關注下游開工情況。

(5)從庫存方面來看：近期加工費處于較低水平，本周預期累庫。

交易策略：

基本面偏弱勢，但PX成本端支撐相對較強，近期PTA將震蕩運行，關注原油價格和終端訂單情況。

風險提示：

俄烏沖突惡化

乙二醇?

期貨動態：

今日，MEG主力合約收盤較昨日下跌47點，收報4022點，環比下跌1.16%。

現貨報價：

華南地區市場商談偏淡，本周現貨商談圍繞4000-4005元/噸展開，廣東乙烯制乙二醇送到報價在4200-4250元/噸，煤制聚酯級送到報價4150元/噸，福建乙二醇自提報價4200元/噸。

基本面分析：

(1)從供應端來看：新杭能源40萬噸煤制裝置一線催化劑更換中，近日起逐步恢復重啟；揚子巴斯夫34萬噸油制裝置計劃于3月底起停車檢修一個月；河南煤業共計40萬噸、陽煤壽陽20萬噸煤制裝置計劃于3月底重啟；黔希煤化工30萬噸煤制裝置計劃于4月初重啟；恒力90萬噸油制裝置計劃于4月初停車檢修更換催化劑，預計時長在一個月左右，于6月份執行裝置切換計劃；內蒙古袞礦40萬噸煤制裝置計劃于4月15日附近重啟；廣匯40萬噸煤制裝置計劃于4月重啟；鎮海煉化65萬噸油制裝置計劃于5月10日附近重啟，近期供應量預計增加。

(2)從庫存方面來看：乙二醇整體虧損嚴重，工廠面臨較大生產壓力，社會庫存依舊處于歷年同期高位，近期華東主港地區港口庫存預期去庫。

交易策略：

基本面偏弱勢，目前建議暫時觀望，關注煤炭價格。

短纖

期貨動態：

今日，PF主力合約收盤較昨日上漲58點，收報7286點，環比上漲0.80%。

現貨報價：

福建直紡滌短報價上調，半光1.4D主流報7450-7600元/噸現款短送，成交商談在7350-7400元/噸現款短送。

基本面分析：

(1)從供應端來看：江陰華宏工廠計劃于3月25日附近減產600噸/天，重啟時間待定；安徽某直紡滌短工廠計劃于下周減產100噸/天；其它部分工廠有減產意向，近期裝置負荷率預計下降。

(2)從需求端來看：近期下游紗廠或以剛需采購為主，若終端需求未見好轉，4月下游或有減產風險。直紡滌短今日產銷清淡，平均在27%。

(3)從庫存方面來看：滌綸短纖加工差將會逐步修復，中國滌綸短纖庫存預期累庫。