【全球新視野】關系期貨早評：美國陷入技術性衰退，金銀漲勢延續

貴金屬：美國陷入技術性衰退?金銀漲勢延續；

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.8%報1750.3美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲6.8%報19.868美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2212主力合約報383.18元/克，上漲1.35%；滬銀2212主力合約報4425元/千克，上漲4.49%。美國2季度實際GDP環比折年率錄得-0.9%，陷入技術性衰退，隔夜金銀漲勢延續。美聯儲7月決議落地如預期加息75bp。美聯儲仍重視通脹風險，鮑威爾表示盡管目前經濟放緩跡象體現，但就當前失業率水平看，目前經濟仍未陷入衰退。會議上鮑威爾給出，未來大幅加息將取決于數據，及表示點陣圖將是前瞻指引很好的參考，指向美聯儲加息節奏可能放緩。在加息預期緩和，疊加未來經濟下行壓力仍凸顯的情況下，貴金屬反彈有望延續。

豆類：天氣炒作逐步升溫?美豆大幅走高；

(資料圖片)

周四CBOT大豆期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高2.2%，主要原因是豆油期貨飆升，中西部地區天氣將變得炎熱干燥，威脅作物生長。這種天氣還將會持續到8月中旬或更久。這促使大豆市場建立天氣升水。11月期約收高30.50美分，報收1440.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤震蕩收漲，市場更多跟隨美豆進入天氣炒作模式。不過由于油脂走高，油粕套利打壓連粕漲幅，不過近期美豆天氣操作模式開啟，連粕震蕩偏強延續，多單少量持有。

油脂：生柴利好政策提振?美豆油領漲油脂；

周四CBOT豆油期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高6.9%，因為生物柴油政策利好，本周美國政府推出的降低通脹法案中延長了生物柴油信貸期限，同時還推出了可持續航空燃料信貸，這支持了豆油期貨市場。12月期約收高4.06美分，報收63.25美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲，高位多空持倉均有減持。截止收盤Y2209收9904，漲258(2.67%)。

周四BMD毛棕櫚油期貨上漲，外部食用油市場以及原油市場上漲對棕櫚油起到支持。10月毛棕櫚油期約收高135令吉或3.53%，報收3,961令吉/噸。夜盤馬棕油跟隨美豆油震蕩收漲。受此影響，連棕油夜盤走高，空頭平倉踴躍推升價格。截止收盤P2209收8532，漲368(4.51%)。

周四ICE加油菜籽期貨市場收盤上漲，追隨CBOT大豆和豆油市場的漲勢。11月期約收高39.20加元，報收863.60加元/噸。夜盤菜油繼續走高，但尾盤短多平倉期價高點回落。截止收盤OI2209收12038，漲290(2.47%)。伴隨著美豆天氣炒作升溫以及美國生柴利好政策提振，市場出現階段性反彈行情，美豆油領漲油脂，內盤油脂短線資金進出頻繁，缺乏趨勢性買盤，短期反彈仍在，但幅度存在不確定，不宜追高，短線操作為宜。

花生：產區降雨?關注新作生長狀況；

周四，花生期貨小幅上揚。主力合約PK2210偏強運行，收9638，較上一交易日漲0.75%，減倉0.5萬手，持倉10萬手。據中央氣象臺，花生產區河南省降雨天氣來襲，市場擔憂或對正處于生長期的新作產生負面影響。由于今年播種面積下滑，若單產表現不佳，則產量有可能減少明顯。目前部分油廠停機檢修，少數油廠執行前期合同、開小線少量壓榨。在減產背景下花生未來可期，中長期仍以偏多思路對待。蘋果：小幅上漲?等待新季指引；

周四，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2210寬幅震蕩，收8728，較上一交易日漲0.4%，減倉0.1萬手，持倉12萬手。山東冷庫客商數量增加，一部分來自西部產區，還有一部分為中秋備貨。西北產區早熟蘋果成交價格較高，主流成交價格比去年高1.0-1.2元/斤左右。據收購商反饋早熟果整體質量偏好，但部分果園個頭欠佳，越往后上市地區表現越好。山東早熟蘋果價格同樣高于去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強的行情，對于晚熟富士的開秤價格預期有一定支撐作用。短期建議觀望，待晚熟上市尋找逢低做多機會。

生豬:現貨跌勢減緩?期貨上漲；

周四生豬期貨上漲，主力LH2209暫報21030元，較上日結算價漲2.99%。現貨方面，據匯易網，河南報價19.8元/公斤-20.3元/公斤，較昨日下跌0.5元/公斤；山東報價20.3元/公斤-20.9元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤；近期生豬市場下游消費表現平平，對豬價提振力度一般，但根據仔豬出生數據推算7-9月國內生豬處于供應收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統的季節性上漲窗口期，后市預計偏強震蕩為主。期貨來操作上，震蕩思路。

玉米:夜盤偏弱震蕩?逢低試多為主；

周四夜盤玉米期貨偏弱震蕩，主力C2209暫報2681元/噸，跌0.19%。現貨方面，據匯易網，南北港口玉米價格略有反彈，北方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2710元/噸附近(少量貨源)，廣東蛇口新糧散船2750-2780元/噸，較昨日反彈20元，集裝箱一級玉米報價2950-2970元/噸，東北玉米價格上漲居多，黑龍江深加工主流收購2550-2650元/噸，較昨日漲跌10元/噸。對于國內而言，進口谷物環比開始減少，國內玉米供應競爭壓力下降，加之近期宏觀悲觀情緒緩解，預計后期玉米震蕩反彈。操作上，逢低試多為主。

棉花:?美棉收高?惡劣天氣提振；

美棉再度小幅收高，因惡劣天氣的影響提振。12合約上漲1.14美分/磅，漲幅為1.2%。天氣憂慮持續影響市場，美國得克薩斯州異常干旱，截至7月24日，美棉優良率下降至34%，上一周為38%。棉價受到支撐。另外，油價走強也提振棉價。夜盤鄭棉小幅震蕩，內外價差修復，外盤對國內提振有限。短期關注政策最新動向。基本面上缺乏新的指引。操作上建議短線交易。

白糖:?原糖走升?巴西干燥天氣提振；

原糖期貨止跌回升，巴西干旱引發擔憂。10合約上漲0.32美分/磅，漲幅為1.8%。市場焦點轉向巴西干燥的天氣，且乙醇價格也有回升。不過生產數據的壓制仍存，巴西7月上半月產糖297萬噸，市場預期為284萬噸。夜盤鄭糖延續反彈走勢。國內基本面來看，下方受到供應收緊支撐。外盤強勁回升，但由于前期下跌國內并未反應，因此短期漲幅不及外盤。糖價操作上建議短多持有。

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