《乘風(fēng)破浪》掀起熱潮！為什么救不起芒果超媒？

在爆款內(nèi)容貧瘠的內(nèi)娛市場，《乘風(fēng)破浪》(以下簡稱《浪姐3》)的播出掀起了一波熱潮。不過，這種熱度更多是來自于“甜心教主”王心凌引發(fā)的懷舊，而非節(jié)目本身。話題過后，《浪姐3》背后的數(shù)據(jù)及帶來的效益如何，才是真正重要的。

數(shù)據(jù)亮眼

如果看芒果TV的播放量，《浪姐1》是高開，《浪姐2》低走，到《浪姐3》，又實現(xiàn)了反彈，而且創(chuàng)出了系列新高。

貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2020年6月12日，《浪姐1》周五上線首日播放量1.22億，第二日播放量1.54億，第三日播放量0.90億，首周末三天累計播放量3.66億。

2021年1月22日，《浪姐2》周五上線首日播放量1.21億，第二日播放量1.57億，第三日播放量1.07億，首周末三天累計播放量3.85億。

2022年5月20日，《浪姐3》周五上線首日播放量1.36億，第二日播放量1.52億，第三日播放量1.17億，首周末三天累計播放量4.05億。

雖然單日播放量最高是《浪姐2》創(chuàng)造的，但因為口碑欠佳，《浪姐2》后續(xù)的熱度下滑非常明顯，最終是三季里播放數(shù)據(jù)最差的。

以前三周來看，截止6月6日，《浪姐3》上線17天，累計播放量約14.83億，而同時間維度《浪姐1》《浪姐2》的播放量分別是12.24億、10.89億，《浪姐3》在播放量上較前兩期分別增長了21%、36%。

金主減少

播放量只是明面的數(shù)據(jù)，要最終帶來訂戶增長、付費，以及公司市值的增長，才有價值。

在《浪姐1》成為爆款的2020年，芒果TV年末有效會員數(shù)達到了3613萬，較2019年末增長96.68%。會員收入32.55億元，同比增長92%。

芒果TV的運營主體快樂陽光實現(xiàn)營業(yè)收入100.03億元，同比增長23.36%;凈利潤17.75億元，同比增長83.17%。

2019年，芒果TV的付費會員數(shù)同比增幅是70.88%，會員收入同比增幅是102%。很明顯，2020年《浪姐1》的播出帶來了會員增長的提速。

開源證券曾保守估計，《浪姐1》的廣告收入規(guī)模在4.55億元上下，加上節(jié)目對會員收入的拉動在5億元左右，《浪姐1》帶來的商業(yè)收入規(guī)模預(yù)計10億元左右。

更重要的是，《浪姐1》的大爆讓資本市場對芒果超媒的預(yù)期打滿。

2020年6月節(jié)目上線前后芒果超媒的股價一路飆漲，這種樂觀情緒一直持續(xù)到2021年初《浪姐2》的上線，芒果超媒的股價也在這個時候見頂，總市值最高時突破1700億元，成為A股娛樂行業(yè)遙遙領(lǐng)先的一哥。

當(dāng)然還有其他的好處。

2020年底，阿里創(chuàng)投在芒果超媒最旺的時候選擇巨資入股，花62億買了5.26%股權(quán)，成為第二大股東。第二年，阿里割肉退出了，但對于芒果超媒來說，在最好的時候賣了個好價錢，拿這筆錢補充現(xiàn)金流，拓展業(yè)務(wù)，是非常成功的一筆交易。

《浪姐2》雖然相比第一季口碑和播放數(shù)據(jù)都不及預(yù)期，但它在某些方面看依然很成功，在廣告招商上，《浪姐2》就創(chuàng)下了新高，金額為行業(yè)之最。

只是，在拉新上，可能不如《浪姐1》。

《浪姐2》播出的2021年，芒果超媒年末有效會員數(shù)5040萬，較2020年末增長39.5%。會員收入36.88億元，同比增長13.3%。會員增長和收入都明顯減速。

《浪姐3》對拉新的貢獻到底有多大，暫時還無法得知，得等到芒果超媒半年報、年報數(shù)據(jù)披露后再對比了。

從廣告招商來看，《浪姐3》的合作商數(shù)量明顯減少了，這有《浪姐2》透支了信譽的原因，也有經(jīng)濟大環(huán)境不景氣及行業(yè)整體下行的影響。

《浪姐1》官方海報上列了15家主要廣告主，《浪姐2》主要廣告主也有15家，到《浪姐3》，主要廣告主就剩下7家。

節(jié)目本身外，宏觀經(jīng)濟的情況不容忽視，這兩年，各大平臺的廣告收入整體都在下滑。

芒果超媒也曾在年報中提示過此類風(fēng)險。

“文化傳媒行業(yè)與宏觀經(jīng)濟具有較強的相關(guān)性，宏觀經(jīng)濟波動會從兩個方面增加公司經(jīng)營的不確定性。一是宏觀經(jīng)濟的變化將影響公司B端客戶的支出預(yù)算，從而將導(dǎo)致公司面向B端客戶的業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大波動。如宏觀經(jīng)濟下行期間，企業(yè)客戶將縮減其廣告支出預(yù)算，從而使公司廣告業(yè)務(wù)承壓;二是宏觀經(jīng)濟波動將影響公司C端客戶的收入水平及結(jié)構(gòu)，進而影響其消費信心和消費偏好。”

股價不振

再看《浪姐3》對芒果超媒股價的作用。

就在“王心凌男孩”話題發(fā)酵的那一兩天，芒果超媒的股價確實有過短暫的拉升，但往更遠看，資本市場對娛樂行業(yè)靠單部作品炒作股價已經(jīng)免疫了，《浪姐3》沒有改變芒果超媒的頹勢。

最近，股市整體在反彈，但是，芒果超媒跑的依然很弱，月漲幅-3%，周漲幅1.47%，熱鬧背后并沒有驚喜。

截止6月6日，芒果超媒股價35元，總市值656億元。

而它股價最高的時候曾達到過約92元，至今股價跌幅62%。一年多以來沒有過像樣的大反彈，一路向下。

今年第一季度，芒果超媒營收同比下跌了22%，凈利潤同比下跌超34%，扣非凈利潤同比下跌超38%。

雖然不能憑單季業(yè)績評定一家企業(yè)的競爭力，但下滑就意味著預(yù)期可能的改變，而資本市場最看重的是未來的預(yù)期，而非當(dāng)下。

對于一季度業(yè)績下滑，芒果超媒解釋稱，一是由于新冠疫情反復(fù)影響內(nèi)容生產(chǎn)進度，導(dǎo)致芒果TV一季度重點綜藝節(jié)目排播延后;二是上年同期基數(shù)相對較高。

不過，后三個季度，因為有《聲生不息》《浪姐3》《向往的生活6》《披荊斬棘的哥哥2》《密室大逃脫》《聲生不息·寶島季》《大灣仔的夜2》《婆婆和媽媽之半糖小時光》《再見愛人2》等綜藝節(jié)目的播出，以及《張衛(wèi)國的夏天》《妻子的選擇》《非凡醫(yī)者》等劇集的可能上線，分析師普遍看好芒果超媒2022全年實現(xiàn)營收和凈利的正增長。

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