邦達(dá)亞洲: 美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息高溫不退 美元指數(shù)刷新5年高位

市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期仍在升溫，上周一度有人押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在5月加息75個(gè)基點(diǎn)。這種瘋狂的定價(jià)表明，交易員并不相信短期美債的價(jià)格下跌已經(jīng)結(jié)束，也不相信市場有足夠的加息溢價(jià)。然而，很多人懷疑，美國經(jīng)濟(jì)能否承受住美聯(lián)儲(chǔ)今年額外250個(gè)基點(diǎn)的加息，即將在周四公布的GDP數(shù)據(jù)可能會(huì)顯示，美國的經(jīng)濟(jì)增長勢頭在今年前三個(gè)月急劇下降。在消費(fèi)已經(jīng)被近40年來的最高通脹影響的時(shí)候，如果美聯(lián)儲(chǔ)以近幾十年來最快的速度收緊貨幣政策，有可能會(huì)完全扼殺經(jīng)濟(jì)增長。因此，有人認(rèn)為，相比于沃爾克時(shí)代，如今的美聯(lián)儲(chǔ)可能難以忍受緊縮政策對股市的傷害。 過去兩個(gè)月里，法國興業(yè)銀行的量化專家Solomon Tadesse曾多次表示，如果考慮到加息和縮表的累計(jì)效果，美聯(lián)儲(chǔ)最終不太可能達(dá)成市場定價(jià)的直接加息次數(shù)。該行的另一位專家Albert Edwards也曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)將利率升至1%以上。 在最新的報(bào)告中，Tadesse更新了他的分析稱： “分析結(jié)果暗示，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)直接加息75至100個(gè)基點(diǎn)并通過縮表1.8萬億美元來達(dá)成220個(gè)基點(diǎn)的隱性加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策周期可能會(huì)見頂。”

另外，美國經(jīng)濟(jì)最新的成績單將顯示今年前三個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增速、通脹、消費(fèi)支出和薪資情況，預(yù)計(jì)這些數(shù)據(jù)將會(huì)好壞參半。由于貿(mào)易逆差激增和庫存增長放緩掩蓋了穩(wěn)健的消費(fèi)者支出，第一季度整體經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)料將表現(xiàn)疲軟，甚至可能為負(fù)值。3月收入增幅將不敵通脹的上升速度。在消費(fèi)堅(jiān)韌、商業(yè)投資強(qiáng)勁，薪資增長加快以及通脹達(dá)到幾十年來高點(diǎn)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)下周料將采取更加激進(jìn)的政策反應(yīng)，預(yù)計(jì)加息幅度將達(dá)到2000年以來最大。然而歸根結(jié)底，這些都已經(jīng)是滯后的數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)如何抵御持續(xù)的高通脹、財(cái)政支持力度的減弱、快速加息以及未來一年的潛在沖擊，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能確定。美聯(lián)儲(chǔ)未來的任務(wù)是艱巨的，要讓經(jīng)濟(jì)放緩到足以控制通脹的程度，但放緩程度又不至于導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值、德國4月CPI年率初值、美國第一季度實(shí)際GDP年化季率初值、美國截至4月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)和美國第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值。此外，日本央行午間將公布利率決議和前景展望報(bào)告也需要重點(diǎn)關(guān)注。

美元指數(shù)

美元指數(shù)昨日大幅攀升，突破103.00關(guān)口并刷新5年高位，現(xiàn)匯價(jià)交投于103.10附近。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)大幅加息的預(yù)期持續(xù)升溫是支撐美元指數(shù)連創(chuàng)新高的主要原因。此外，對俄烏緊張局勢的擔(dān)憂，對全球經(jīng)濟(jì)增長的憂慮等激發(fā)市場的避險(xiǎn)情緒也是支撐避險(xiǎn)美元走高的重要因素。今日關(guān)注103.50附近的壓力情況，下方支撐在102.50附近。

歐元/美元

歐元昨日震蕩下行，險(xiǎn)守1.0500關(guān)口并刷新5年低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.0540附近。美元指數(shù)在一系列利好因素的聯(lián)合支撐下漲勢不歇并突破103.00關(guān)口是施壓歐元下挫的主要原因。此外，俄羅斯停止供氣，歐洲能源安全變數(shù)大增也對歐元構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.0650附近的壓力情況，下方支撐在1.0450附近。

英鎊/美元

英鎊昨日震蕩下行，險(xiǎn)守1.2500關(guān)口并刷新21個(gè)月低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.2540附近。美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)大幅加息預(yù)期和市場避險(xiǎn)買需的支撐下連創(chuàng)新高是施壓英鎊跌跌不休的主要原因。此外，時(shí)段內(nèi)英國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.2650附近的壓力情況，下方支撐在1.2450附近。

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