2021年對(duì)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司每股收益的預(yù)估躍升24%

疫情爆發(fā)以來(lái)企業(yè)盈利已空前超預(yù)期，但是，如果想要押注于盈利驚喜會(huì)持續(xù)下去，有可能會(huì)希望渺茫。

這就是富國(guó)銀行股票策略主管Chris Harvey的看法。他發(fā)現(xiàn)，在2020年疫情沖擊期間停止提供財(cái)務(wù)指引的標(biāo)普500指數(shù)成份股公司中，約有85%已經(jīng)恢復(fù)常規(guī)做法。因此，股票分析師不用再在黑暗中掙扎。

企業(yè)指引的缺乏，再加上史無(wú)前例的刺激措施推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)大幅復(fù)蘇，導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)連續(xù)六個(gè)季度比分析師預(yù)期高出10%以上。隨著銀行本周拉開業(yè)績(jī)期序幕，許多投資者懷疑，整體盈利是否會(huì)繼續(xù)帶來(lái)巨大的驚喜，從而促使分析師像去年一樣瘋狂上修其數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司每股收益的預(yù)估躍升24%，至203.10美元。

“去年的每股收益預(yù)期重修的步伐不太可能重演，” Harvey周三在發(fā)給客戶的報(bào)告中表示。“現(xiàn)在，修正可能將主要由基本面的改善來(lái)推動(dòng)。”

就像疫情期間的許多其他事情一樣，盈利非常難以預(yù)測(cè)，而且意外重重。相比之下，在危機(jī)爆發(fā)前的五年中，企業(yè)的利潤(rùn)平均比預(yù)期僅高3%。

美國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)從供應(yīng)鏈瓶頸到大宗商品漲價(jià)等各種挑戰(zhàn)并仍能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的能力令人印象深刻。這種韌性是股市上漲的支柱，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)2020年3月以來(lái)上漲逾一倍。

根據(jù)Cornerstone Macro策略師Michael Kantrowitz匯編的數(shù)據(jù)，2021年，盈利擴(kuò)張抵消了市盈率倍數(shù)的收縮，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)回報(bào)率的貢獻(xiàn)創(chuàng)下至少1986年以來(lái)最大。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在開始進(jìn)入緊縮周期，鑒于利率上升會(huì)給股市估值帶來(lái)壓力，盈利有可能成為市場(chǎng)維持向上趨勢(shì)所能指望的全部動(dòng)力。然而，盈利上修的步伐可能會(huì)失去動(dòng)力，不僅是因?yàn)橹敢忧逦乙驗(yàn)榻?jīng)濟(jì)成熟意味著增勢(shì)減弱。

關(guān)鍵詞： 標(biāo)普500指數(shù) 成份股公司 收益 預(yù)估