里拉再跌！埃爾多安還要繼續降息

即使貨幣崩盤已經引發了土耳其主要城市的抗議活動，土耳其實業家也開始憤怒地公開抨擊現行的貨幣政策，呼吁埃爾多安政府放棄目前的政策立場，采取措施穩定里拉貨幣匯率，但總統埃爾多安依舊不為所動，堅持要在“降息抗通脹”的道路上狂奔。

據彭博社，埃爾多安上周日在伊斯坦布爾的電視評論中表示：

接下來是什么?我們正在降息。不要對我有任何期待，作為一名穆斯林，我將繼續做真主要求我做的事情。

這是埃爾多安一個月來第二次援引宗教來為當前的貨幣立場辯護，至于通脹和貨幣崩盤，埃爾多安表示，里拉的崩潰是經濟封鎖的結果，他根本無視降息對里拉的負面影響。

并且在埃爾多安看來，土耳其可以通過放棄優先考慮加息和強勁資本流入的政策，來擺脫對外國資本的依賴。而他最最核心的觀點是，降息還將抑制通脹——這與世界各國央行行長的共識完全相反。

可就在埃爾多安發表繼續降息言論后，周一亞洲早盤，里拉兌美元匯率一度下跌2.6%，至16.8436，即將連續第五個交易日下跌。該貨幣在過去三個月中下跌了48%，上周五跌至17.1452的歷史低點。

而里拉的崩潰幾乎在一夜之間影響了消費者價格，導致土耳其通脹猖獗，超市員工都幾乎跟不上價格標簽的變化了。

土耳其曾經最強大的企業聯合組織上周末高呼，最近的市場動蕩證明，埃爾多安這種實驗式經濟模式注定會失敗。

可埃爾多安卻表示“沒有退路”：

當然，我們知道價格上漲對人們日常生活的影響。我們當然意識到里拉波動帶來的不穩定及其對通脹的影響，但我們要抵擋這些。我在這里宣布：沒有退路。

為什么“沒有退路”?

華爾街見聞此前提及，埃爾多安這位“新時代的蘇丹”曾一手締造了土耳其的奇跡經濟，使其在戰火紛飛的中東傲然而立。

但這背后卻是建立在大放水的基礎之上——近十幾年來，尤其是金融危機以后，土耳其一直秉承著量化寬松的宏觀經濟政策，為了刺激經濟增長，一直不斷印錢，其放水的速度令人嘆為觀止，2014年以來，土耳其每年的貨幣供應量以幾乎接近20%的速度增長。

與此同時，土耳其在高負債下，大搞基建和房地產，而這二者對政府而言從來都是甜蜜的毒藥。

2016年后，隨著舉債模式對經濟拉動作用的弱化，大規模基建背后的風險和巨額的債務開始吞噬土耳其經濟的活力，高通脹率、高失業和高赤字對經濟的負面影響則日益凸顯。

2020年底土耳其外債達到4500億美元，國內生產總值為7170億美元，外債的國內生產總值占比高達62%。其最近外匯儲備為1640億美元(因為今年預期里拉貶值，國內已經大幅增加了外匯的持有，年初僅有1280億美元)，占外債的三分之一。

在高度依賴借錢度日的發展模式下，土耳其外匯儲備銳減，從而只能不斷挖新坑填舊坑。這就使得土耳其經濟一直深受國際金融市場的影響，而里拉也成為最易受到沖擊的新興國家貨幣之一。

更要命的是，在經濟長期依賴放水的發展模式下，土耳其已經“藥不能停”。

上月，埃爾多安干脆放棄了基于高借貸成本和強勢貨幣以放緩通脹的舊政策，轉而采取了一種新政策，優先考慮增加投資、出口和創造強勁的就業機會。

他在首都安卡拉召開內閣會議后表示：

我們要么放棄投資、制造業、增長和就業，要么接受歷史性挑戰，實現我們自己的優先目標。

之所以放棄加息這個央行行長們教科書上控制高通脹和匯率貶值的標準答案，是因為對于埃爾多安而言，加息也許才是一條“不歸路”。

因為加多少才能抑制通脹、穩住國際資本的信心?不知道。

就像經濟學家納斯所說：“對于土耳其而言，短暫的加息就像阿司匹林，可以止痛，但無法治愈疾病。沒有有意義的結構改革，沒有中央銀行的獨立性，一切都是空談。”

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