迪士尼為什么會大跌？這些理由你要知道！

Jefferies稱，從這個季度的行情來看，投資者對發布令人失望的財報的公司的懲罰比平時更嚴厲，因為市場的高估值沒有留下任何錯誤的空間。

該公司表示，在業績公布后的五天內，盈利和營收不達標的大盤股公司的股票平均下跌了7%。在同一時間段內，由于盈利和營收低于預期，小盤股平均下跌了7.2%。迪斯尼(DIS)是這一趨勢的最新受害者，在公布弱于預期的財報數據后，下跌超過7%。

Jefferies的數據顯示，這些跌幅都比歷史上的長期平均水平要大。大盤股在公布弱于預期的季度盈利和收入后的五天內平均下跌3.7%。小盤股在公布頂線和底線不及預期后的五天內平均下跌6.1%。

"如果一家公司的數字不及格，他們的股票就會受到懲罰。我們認為這是由于估值過高，當預期破滅時，股價也會隨之下跌，"Jefferies股票策略師Steven DeSanctis周三在一份說明中寫道。

今年以來，隨著美國經濟從2020年新館疫情引發的經濟危機中復蘇，股票已經飆升至創紀錄的水平。標普500指數今年迄今上漲了近24%，并在周一創下了2021年的第64個收盤紀錄。小盤股羅素2000指數當天也創下了歷史收盤新高;今年到目前為止，羅素2000已經上漲了22%。

可以肯定的是，這些大幅上漲也導致了高額的市場估值。例如，標普500指數的周期性調整市盈率(CAPE)為39.6，是20年來的最高水平。CAPE比率是由諾貝爾獎獲得者Robert Shiller提出的，計算方法是用指數的價格除以其10年的平均收益，并根據通貨膨脹進行調整。

Jefferies還指出了另一個跡象，即公司發布這季度財報時沒有出錯的余地，但是受到的獎勵也不高。該公司表示，在報告發布后的五天內，盈利和營收超過預期的公司的平均收益為3.2%。Jefferies表示，這遠遠低于4.6%的長期平均值。

DeSanctis說，從中可以得到的結論是，"當股票交易的倍數很高，而有一支股票沒有達到預期時，要小心大跌的可能。"

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