空頭激增！美債或再被拋售

美國(guó)國(guó)債收益率最近一直在疫情前的高點(diǎn)附近徘徊，投資者們開(kāi)始押注這種平靜持很快就會(huì)被打破。

IHS Markit Ltd.的數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模140億美元的iShares 20+美國(guó)國(guó)債ETF(TLT)的空頭份額已經(jīng)攀升至總發(fā)行量的約五分之一，為2017年初以來(lái)的最高值。該基金今年迄今下跌了13%，2021年初的空頭頭寸為7%，如今已有所上升。

雖然債券拋售似乎已經(jīng)趨于穩(wěn)定，美國(guó)30年期國(guó)債收益率最近的大部分時(shí)間里都在2.4%附近徘徊，但空頭激增表明，投資者預(yù)計(jì)這種平靜不會(huì)持續(xù)太久。

信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)表示，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景重新定價(jià)之后，美債收益率已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)，隨著越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，美債收益率的劇烈波動(dòng)可能會(huì)卷土重來(lái)。

信安環(huán)球投資的首席策略師西馬·沙阿(Seema Shah)表示：

“這段平靜期可能不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)今年投資者將要不斷應(yīng)對(duì)更高的通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。每公布一個(gè)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)或通脹數(shù)據(jù)，都將再次牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)，從而推高波動(dòng)率。”

到目前為止，投資者已從TLT中撤資近26億美元，這可能是該基金2002年成立以來(lái)資金流出最大的一年。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)以及通脹預(yù)期攀升，讓TLT和規(guī)模為400億美元的投資級(jí)企業(yè)債ETF(LQD)等長(zhǎng)期基金受挫，上周LQD剛錄得單日最大資金外流。

衡量美國(guó)債券波動(dòng)性的MOVE指數(shù)已從2月底的76回落至約62。理查德·伯恩斯坦顧問(wèn)公司(Richard Bernstein Advisors LLC)表示，雖然債券市場(chǎng)在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后處于持穩(wěn)狀態(tài)，但無(wú)論之后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，債券市場(chǎng)都會(huì)發(fā)生波動(dòng)。

該公司固定收益主管和投資組合經(jīng)理邁克爾·康托普洛斯(Michael Contopoulos)表示：

“美國(guó)國(guó)債在很大程度上反映了當(dāng)前的疫情刺激措施、基建法案和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。下一階段需要關(guān)注的數(shù)據(jù)是實(shí)際通脹率，而不僅僅是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的數(shù)據(jù)。在今年和2022年期間，我們預(yù)計(jì)會(huì)看到更高的波動(dòng)性以及更高的利率。”

關(guān)鍵詞： 美債 拋售