是時候更積極地重估阿里巴巴和中國科技股了

樂觀情緒可以具體歸結為兩個方面：監管和衛生政策。

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阿里巴巴（BABA）的股價本周以來以微弱優勢跑贏大盤。瑞銀的一個團隊表示，有跡象表明，在經歷了艱難的兩年之后，包括阿里在內的更廣泛的中國科技股可能會迎來更大的上漲空間。?

自2020年底以來，阿里巴巴和其他中國科技股一直在下跌。針對新冠病毒的一些嚴格的管控限制使中國消費者在2022年的很長一段時間內都處于封控狀態。

但有跡象表明，這兩個懸而未決的問題現在可能都在緩解，瑞銀全球財富管理首席投資官馬克·海菲爾 (Mark Haefele) 領導的團隊在報告中寫道。?

“中國的互聯網行業具有上升潛力，”瑞銀團隊寫道。“在過去幾年艱難條件下優化運營效率后，我們認為中國互聯網平臺能夠以更高的利潤率運營。”?

這份報告對阿里巴巴——中國電子商務巨頭和中國高增長科技行業的領頭羊——及其同行的樂觀情緒可以具體歸結為兩個方面：監管和衛生政策。?

首先是12月15日的消息，美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）在其官網上發布報告稱首次獲取中概股公司的審計權限，中國證監會也在北京時間12月16日上午就此次進展發表積極回應。此舉消除了籠罩在阿里巴巴和其他美股上市的中國公司上的強制退市陰影。?

自2020年以來，美國上市的中國公司開始受到《外國公司問責法》的壓力，該法案要求一些外國公司在向PCAOB提供會計文件方面更加透明，不提供審計底稿和記錄的公司將最終面臨退市。?

海菲爾的團隊寫道：“如果取得更多進展，我們預計中國互聯網行業將繼續獲得積極的重估。”“隨著監管方面懸而未決的問題逐漸得到解決，投資者的注意力可能會回到（企業）基本面。”

然后是衛生政策方面的利好。中國今年一直堅持較嚴格的新冠清零政策，部分城市的封控導致阿里巴巴錄得有史以來最慘淡的幾個季度業績。但這種情況已經改變。中國在最近幾周的政策顯示，它將堅持重新開放經濟，而這將幫助中國科技股繼續上漲。盡管最近新冠病毒感染病例的上升導致香港股市本周一出現震蕩，但總體趨勢仍然是中國市場正在恢復上漲。?

瑞銀團隊寫道：“雖然我們對亞洲投資組合中的中國股票保持中立，但互聯網……我們認為將直接受益于中國防疫政策的調整。”?

瑞銀的分析師并不是唯一看好中國互聯網股票的人。至少，阿里巴巴仍然是分析師的寵兒，盡管其股價仍較2020年10月的歷史高點下跌了70%以上。

在FactSet調查的50多位分析師中，阿里巴巴股票的平均評級為“買入”。平均目標價為134美元，與其本周一接近90美元的開盤價相比，分析師認為它具有50%以上的潛在漲幅。?

文 | 杰克·丹頓(Jack Denton)

編輯 | Tina

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《巴倫周刊》（Barron"s)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2022年12月19日報道“Why a ‘Continued Positive Rerating’ May Be Coming for Alibaba and Chinese Tech”。

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關鍵詞： 是時候更積極地重估阿里巴巴和中國科技股了 阿里巴巴