東莞六淳智能IPO：要評估過度依賴美國科技巨頭蘋果是福還是禍

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東莞六淳智能IPO

隨著蘋果重新評估中國供應鏈風險

供應商也要評估過度依賴美國科技巨頭是福還是禍

東莞六淳智能7月27日就經深交所上市委過會，但深交所網上顯示，目前處于中止狀態還沒有提交證監會注冊，原因是財務數據更新。而在歌爾事件之后，凌通社覺得，中國資本市場確實也要三思一下，蘋果供應鏈的這些企業有必要有能力有未來在中國資本市場融資嗎？

事實上，南華早報報道，中國的蘋果供應商正面臨更嚴峻的問題。一個典型的例子是本月有消息稱，總部位于山東省東北部的 AirPods 制造商歌爾股份失去了“一家主要海外客戶”的訂單。投資者知道這只能是一家公司并迅速拋售股票，市值瞬間蒸發數十億美元。

分析人士表示，中國承包商別無選擇，只能與iPhone 和 iPad 產業鏈制造商爭奪業務

中國的證券交易所正在加強對尋求 IPO 的蘋果供應商的審查，質疑商業模式是否過度依賴一個客戶

2021年，曾經是蘋果最大的相機模組供應商之一的歐菲光，在被蘋果剔除供應商名單之后，2021年營收同比暴跌53%，今年前三季度又暴跌37%

但盡管存在這些集中風險，EmperorFBA.com 駐香港的管理顧問史蒂夫彼得斯表示，中國承包商通常別無選擇，只能與標志性 iPhone 和 iPad 制造商爭奪業務。

“電子領域只有這么多大玩家。這真的是一個內部圈子，每個人都在爭奪 與 Apple的位置，”彼得斯說。

與此同時，通過富士康等公司在蘋果供應鏈中提供電子元件的東莞東莞六淳智能科技有限公司在其招股說明書中表示，蘋果最終占其收入的 77%。這促使深交所質疑其對蘋果的依賴是否存在重大風險，訂單是否“可持續”。

該交易所還要求該公司評估潛在的蘋果供應鏈轉移和美中貿易緊張局勢升級的風險。美國政府政策的任何變化和對中國采購技術的限制都會對蘋果產生直接影響，進而影響其供應商。

作為東莞六淳智能 IPO 承銷商的華西證券回應稱，印度和越南無法取代中國在蘋果供應鏈中的作用，因為在“配套產業、基礎設施和工人資格”方面存在差距。他們還表示，中國在人力成本、物流速度和政府扶持政策等方面都比美國、日本和韓國保持優勢。

東莞六淳智能早在7月就經上市委過會通過，但過了3個月目前還未進入證監會提交注冊，深交所網站顯示是中報更新而中止。

對于2021年提交IPO申請的蘋果供應商深圳興禾自動化來說，答案已經是“否”。根據修改后的上市規則，其在深交所創業板的上市申請于 3 月被拒絕，部分原因是其過度依賴這家總部位于加利福尼亞州庫比蒂諾的科技巨頭。

歌爾股份的股價暴跌在中國社交媒體上引發了關于成為蘋果供應商是禍還是福的新辯論。

里面的人是想突圍

還是外面的人還想闖進來？

眾所周知，蘋果有嚴格的標準，并傾向于懲罰未能滿足其要求的供應商。例如，這家科技巨頭通常會在每個季度末根據需求和競爭程度調整產品和服務價格。這經常導致供應商不得不降低價格以保持對 Apple 的青睞。

根據天風證券的一份研究報告，在 2008 年至 2018 年的十年間，蘋果九家主要中國供應商的總收入從 6.25 億元人民幣（8780 萬美元）增長到 196 億元人民幣。但在同一個十年中，毛利率下降了 10% 至 20%，分析師將下降歸因于競爭加劇。

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