今日訊！南向資金加速凈買入 港股有望延續升勢

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法興證券（香港）上市產品銷售部董事 周翰宏

上周港股市場顯著反彈，恒生指數站上16000點關口，全周累計漲幅達8.73%。從技術上看，恒指升穿10天線、20天線，技術形態有逐漸轉強的跡象。展望后市，南向資金近期呈現加速凈買入的趨勢，恒指或有機會突破8月以來的下降軌。

外圍市場方面，上周美聯儲宣布加息75個基點，并繼續保持“鷹派”立場，美股三大股指持續走弱。在利率決議公布后，美債收益率一度飆升，且長短期美債收益率倒掛程度擴大，暗示美國經濟衰退風險進一步加大。

從港股資金面情況看，一方面，南向資金持續凈買入，且呈現逐步加速的趨勢。截至上周五，南向資金已經連續22個交易日凈買入。上周累計凈買入金額達到339.72億港元，創出2021年2月以來單周凈買入金額新高。另一方面，從恒指牛熊證資金流的動向可以看出市場資金對于港股后市的態度。截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共獲得約7139萬港元資金凈流入，恒指熊證累計有約5905萬港元資金凈流入。由此可見，市場資金整體看好港股后市，但仍存分歧。

個股看多資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，阿里的相關認購證及牛證共獲得約1575萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里認購證為行使價70港元至79港元的中期價外條款，實際杠桿3.6倍至4.4倍。看空資金流方面，美團的相關認沽證及熊證共獲得約5032萬港元資金凈流入。

場外期權引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降1.9個波幅點至31.9%，國企指數的引伸波幅下降1.9個波幅點至35.9%。個股板塊方面，匯豐的引伸波幅下降1.8個波幅點至30.8%，騰訊的引伸波幅下降0.7個波幅點至50.6%，工行的引伸波幅上升0.6個波幅點至27.5%，小米的引伸波幅下降1.0個波幅點至49.9%，平保的引伸波幅上升0.9個波幅點至48.5%，美團的引伸波幅下降5.0個波幅點至69.9%，阿里的引伸波幅下降3.8個波幅點至61.2%。

權證市場方面，引伸波幅普遍回落，原因是市場逐漸消化美聯儲的加息預期，對不明朗因素的憂慮減輕。投資者需留意引伸波幅下跌對權證價格的影響是負面的，會降低潛在回報。然而，如果個股股價顯著上漲，權證價格將有機會抵消引伸波幅下跌帶來的負面影響。

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