當(dāng)前快播：CEO被辭退，股價(jià)創(chuàng)下史低，圖森未來的“驚悚”萬圣夜｜知料

文｜周倩

編輯｜彭孝秋

曾經(jīng)大火的自動(dòng)駕駛行業(yè)，今年明顯有所偃旗息鼓。所以如今這個(gè)行業(yè)爆出怎樣的消息，似乎都不足為奇了。

(相關(guān)資料圖)

比如“全球自動(dòng)駕駛第一股”的圖森未來CEO，這兩日就突遭罷免，股價(jià)當(dāng)天隨之暴跌近46%，這是屬于圖森未來的萬圣夜故事。

這家成立于2015年的自動(dòng)駕駛公司，主推L4無人卡車，業(yè)務(wù)分布在中美兩地，由陳默、侯曉迪等人聯(lián)合創(chuàng)立。去年4月圖森未來自帶光環(huán)在美股上市，發(fā)行定價(jià)40元美元/股，當(dāng)時(shí)市值接近85億美元。

到如今，一年半時(shí)間里，圖森未來股價(jià)跌至3.43美元/股，和上市時(shí)相比，市值已縮水約91%，僅剩7.7億美元。

一切巨變始于今年。自動(dòng)駕駛這門生意，選擇重資產(chǎn)模式的玩家最是清楚在技術(shù)、商業(yè)模式等積累的前期燒錢速度有迅猛，更何況是單車價(jià)格就動(dòng)輒千萬的長途大型卡車，截至9月30日，圖森現(xiàn)金流比去年同期少了近6億。

如果說2021年，一直未實(shí)現(xiàn)盈利的圖森還能勉強(qiáng)在二級(jí)市場維持體面。比如去年6月底，圖森股價(jià)曾漲至79.84美元/股，創(chuàng)下歷史新高，對(duì)應(yīng)的市值也達(dá)到166.87億美元。盡管隨后起伏不定，但直至年底股價(jià)也還圍繞在40元上下。

而今年以來，圖森在艱難的市場環(huán)境中更像位顫顫巍巍拄著拐杖前行的老人，步履維艱。股價(jià)從30美元到15美元，從15美元到7美元，再從7美元到如今的3美元。

圖森未來聯(lián)合創(chuàng)始人陳默今年7月份接受媒體采訪時(shí)，就把很大責(zé)任歸結(jié)于外部環(huán)境。他表示“2022年一月份的整個(gè)大環(huán)境突變后，圖森未來市值跌了80%，特別加息以后，科技公司的市值都在跌。”但其實(shí)，1月份才是跌落的開始。

隨后3月初，圖森在應(yīng)對(duì)CFIUS（美國對(duì)外投資委員會(huì)）的調(diào)查結(jié)果簽署一份協(xié)議后，高管首次變動(dòng)，股價(jià)就大跌近22%。然而這次管理層調(diào)整僅僅半年后，10月31日?qǐng)D森又一紙文件，宣布將上任僅7個(gè)月的一號(hào)人物侯曉迪罷免，這次的代價(jià)是股價(jià)大跌超45%，創(chuàng)下歷史新低。

盡管這位圖森的“元老”侯曉迪隨后在領(lǐng)英官網(wǎng)發(fā)布個(gè)人聲明，對(duì)無故被辭退表示質(zhì)疑。但目前來看，侯曉迪離任已是板上釘釘，圖森也將注定面對(duì)之后一段時(shí)間內(nèi)的“風(fēng)雨飄搖”。

管理層頻繁變動(dòng)到無人可用

此次突遭罷免的CEO侯曉迪于今年3月初臨危受命，當(dāng)時(shí)圖森未來的管理層變動(dòng)與美國當(dāng)局調(diào)查相關(guān)，主要涉及兩人：原CEO呂程和另一位創(chuàng)始人陳默。

作為一家在中美兩地同時(shí)開展業(yè)務(wù)的公司，圖森在美國主要就長途物流領(lǐng)域提供自動(dòng)駕駛卡車服務(wù)，在中國則面向港口等封閉區(qū)域入局無人卡車。

在去年上市后，CFIUS針對(duì)圖森未來之前的相關(guān)收購業(yè)務(wù)展開了長達(dá)一年的調(diào)查。

今年2月18日，調(diào)查隨著圖森未來與美國政府簽訂的一份國家安全協(xié)議正式結(jié)束，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容：圖森任命一名安全官員和安全總監(jiān)定期向 CFIUS 報(bào)告；限制中國業(yè)務(wù)部門對(duì)某些數(shù)據(jù)的訪問并采取技術(shù)控制計(jì)劃，其中包括自動(dòng)駕駛卡車業(yè)務(wù)的源代碼和算法；代表圖森投資方：新浪子公司 Sun Dream Inc 的兩名董事曹國偉、張懌二人將在任期結(jié)束后不再擔(dān)任董事。同時(shí) Sun Dream Inc 已同意不提名替代候選人或增加其在圖森未來的現(xiàn)有股權(quán)。（注：曹國偉與張懌分別為新浪董事長兼CEO和新浪首席財(cái)務(wù)官。）

調(diào)查結(jié)束的代價(jià)是，自2018年以來擔(dān)任圖森未來公司總裁、CEO的呂程辭職，由聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO侯曉迪接任。

同時(shí)，公司另一位聯(lián)合創(chuàng)始人陳默也辭去執(zhí)行董事長一職，同樣由侯曉迪接替，但保留董事職位。到這里也說明，圖森并無儲(chǔ)備人才可用了，只能一人身兼數(shù)職。

盡管圖森表示，此次管理層變動(dòng)是“計(jì)劃中的高管繼任”的一部分。但經(jīng)此調(diào)整，當(dāng)天圖森股價(jià)還是大跌近22%。

然而管理層的變動(dòng)，并未到此為止。從今年3月初換帥以來，圖森在大半年時(shí)間里已經(jīng)有多位核心高管卸任離職。

6月，圖森宣布CFO Patrick Dillon遞交辭呈，并于7月7日正式離職。7月，36氪曾獨(dú)家報(bào)道，聯(lián)合創(chuàng)始人兼工程副總裁黃澤鏵已于去年10月從圖森離職，并在今年4月創(chuàng)辦了自動(dòng)駕駛卡車公司“零一重卡”，方向?yàn)樵燔嚕瑸檐浖咎峁┛ㄜ囉布谶@之前，并未有其離職的相關(guān)消息流出。

10月最后一天，圖森董事會(huì)再次解除了侯曉迪CEO、CTO、總裁以及董事長的職位，現(xiàn)在連最核心的一個(gè)人也已被迫出局。運(yùn)營執(zhí)行副總裁Ersin Yumer將擔(dān)任臨時(shí)CEO兼總裁，公司將會(huì)同步尋找合適的CEO繼任者，董事會(huì)成員Brad Buss則被任命為新任董事長。

隨后侯曉迪在領(lǐng)英官網(wǎng)發(fā)布個(gè)人聲明，對(duì)董事會(huì)無故投票免職的流程和結(jié)論表示懷疑，并否認(rèn)任何瀆職行為的指控。

侯曉迪領(lǐng)英聲明

相比較呂程和陳默的平靜辭職，侯曉迪的被罷免則飽含壯志難酬的憤懣。

至于侯曉迪被解除職務(wù)的原因，公告提及與董事會(huì)成員的一項(xiàng)持續(xù)調(diào)查有關(guān)，而這項(xiàng)調(diào)查“令董事會(huì)認(rèn)定，有必要更換首席執(zhí)行官。”

此前，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，圖森正被聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）、證券交易委員會(huì)（SEC）和美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）多方調(diào)查。調(diào)查內(nèi)容與圖森和陳默6月宣布創(chuàng)辦的氫能卡車公司Hydron（中文名為：圖靈智卡）相關(guān)。

據(jù)知情人士透露，F(xiàn)BI和SEC的調(diào)查人員正在調(diào)查圖森未來公司及其高管，主要是CEO侯曉迪，是否因未適當(dāng)披露與Hydron的關(guān)系而違反了信托責(zé)任和證券法。同時(shí)、還在調(diào)查圖森未來是否與Hydron共享了美國開發(fā)的在自動(dòng)駕駛層面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及這種行為是否向海外對(duì)手輸送有價(jià)值的技術(shù)從而欺騙了圖森未來的投資人。

而根據(jù)TechCrunch的報(bào)道，圖森的董事會(huì)調(diào)查到并指控，在2021年，一些在職員工在工作時(shí)間內(nèi)，做了一些和圖靈智卡相關(guān)的工作，但是從沒有告知或者被審計(jì)委員會(huì)批準(zhǔn)過。此外圖森2022年在評(píng)估圖靈智卡作為其潛在OEM合作伙伴的過程中，與它和合伙伙伴共享了一些機(jī)密信息。

據(jù)了解，Hydron將專注于研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售可搭載L4級(jí)別自動(dòng)駕駛功能的氫燃料重卡及加氫基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，并計(jì)劃在北美地區(qū)與合作伙伴建設(shè)生產(chǎn)制造工廠，實(shí)現(xiàn)車輛在北美地區(qū)的本土化生產(chǎn)。

量產(chǎn)延遲，收支平衡拐點(diǎn)還遠(yuǎn)未至

罷免公告盤后，圖森公布Q3業(yè)績。截至9月30日，圖森Q3營收為265.3萬美元，高于分析師預(yù)測(cè)的254萬美元，同比增長48.63%，但相較于Q2同比73%的增幅明顯放緩，今年前三季度營收為619.1萬美元。凈虧損1.12億美元，與Q2相當(dāng)，比去年同期的1.15億美元小幅收窄，今年前三季度虧損已達(dá)3.35億美元。

將時(shí)間線拉長來看，2019-2021年圖森未來營收是71萬美元、184.3萬美元、626.1萬美元。三年累計(jì)營收僅881.4萬美元。對(duì)應(yīng)凈虧損8484萬美元、1.78億美元，7.33億美元，過去3年里的累積虧損高達(dá)9.96億美元。

財(cái)務(wù)并無亮點(diǎn)，依舊是商業(yè)變現(xiàn)初步階段。

最難的還是現(xiàn)金流壓力，圖森不僅每季度要支出超8000萬美金的研發(fā)費(fèi)用，現(xiàn)金儲(chǔ)備也逐步吃緊。已經(jīng)從去年同期的14億美金縮水至8億美金。很大程度上也反映出圖森正在度過上市以來最艱難時(shí)期。

一切的一切，主要還在于圖森自身目前沒有任何交付能力，而且這個(gè)交付期限一年拖一年。在這個(gè)真功夫之前，圖森還處于最基礎(chǔ)的里程覆蓋階段。

比如在運(yùn)營方面給了很多進(jìn)度較為可觀的數(shù)據(jù)。截至三季度末，圖森道路行駛里程為900萬英里，環(huán)比增長11%；全自動(dòng)卡車預(yù)訂數(shù)量總計(jì)為7485輛，環(huán)比持平；地圖映射英里總計(jì)達(dá)11400英里，環(huán)比持平；營收英里數(shù)為121.2英里，環(huán)比增長4%。

因此圖森也在財(cái)報(bào)中指出，未來幾年的重點(diǎn)是創(chuàng)造收入里程，通過繼續(xù)降低每英里的成本來幫助驗(yàn)證技術(shù)和商業(yè)模式。

目前，圖森未來有兩種收入模式，其一是承運(yùn)人自運(yùn)模式，通過訂閱獲取收入，收取每英里0.35美元的單車訂閱費(fèi)；其二是車隊(duì)運(yùn)輸模式，通過通過承運(yùn)貨物收費(fèi)，每英里1.45美元的收入，低于傳統(tǒng)卡車每英里1.70美元的費(fèi)率。

可問題在于，盡管預(yù)訂車輛每季度都有數(shù)千輛，但目前實(shí)際運(yùn)營的還只有約100輛，真正實(shí)現(xiàn)交付的仍然為0。而圖森的低費(fèi)率模式只有在大規(guī)模商業(yè)化的前提下，才有可能帶來可觀收入。在去年的招股書中，圖森測(cè)算一輛卡車每年可實(shí)現(xiàn)6萬美元營收，當(dāng)卡車運(yùn)營數(shù)量達(dá)到5000輛時(shí)，能收支平衡。

“?現(xiàn)在OEM（Original Equipment Manufacturer，原始設(shè)備制造商）的自動(dòng)駕駛量產(chǎn)進(jìn)度太慢了，也沒辦法加速適用于無人駕駛的車輛，尤其在歐美市場。”陳默如此解釋無法量產(chǎn)原因。在今年Q1財(cái)報(bào)中，圖森已將前裝量產(chǎn)自動(dòng)駕駛卡車的上市時(shí)間從原來的2024年推遲到2025年。

技術(shù)層面，去年年底，圖森完成全無人卡車上路測(cè)試，完全由圖森的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)操作。一輛加載圖森未來自動(dòng)駕駛系統(tǒng)(ADS)的半掛重卡從美國亞利桑那州Tucson市發(fā)車，經(jīng)市內(nèi)道路和高速公路，行駛了80多英里(約130公里)，抵達(dá)鳳凰城市的一個(gè)配送中心。但自動(dòng)駕駛的corner case覆蓋無止境，圖森還需要跑更多的里程，迭代算法來應(yīng)對(duì)各種路況，以及避免可能出現(xiàn)的安全事故。

另外，同自動(dòng)駕駛乘用車落地一致，無人重卡的商業(yè)化運(yùn)營同樣會(huì)受到法律法規(guī)的限制。

在商業(yè)化諸多問題背后，如今圖森又面臨侯曉迪被辭退后，多個(gè)管理崗位的空缺，圖森還有未來嗎？這一問題或許還要等圖森尋覓到合適的新CEO后，才能給到市場一個(gè)交代。

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