每日快播：央行：為有效防范風(fēng)險(xiǎn) “互換通”初期實(shí)施總量管理

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日前，為促進(jìn)內(nèi)地與香港金融衍生品市場(chǎng)共同發(fā)展，中國(guó)人民銀行、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)、香港金融管理局決定同意中國(guó)外匯交易中心、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司和香港場(chǎng)外結(jié)算有限公司開(kāi)展香港與內(nèi)地利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作（以下簡(jiǎn)稱“互換通”）。

據(jù)了解，為進(jìn)一步便利境外投資者參與銀行間利率互換等衍生品交易，人民銀行持續(xù)推動(dòng)銀行間利率衍生品市場(chǎng)穩(wěn)步開(kāi)放，利用內(nèi)地與香港兩地金融市場(chǎng)良好的合作基礎(chǔ)，采取類似“債券通”的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施連接方式，允許境外投資者通過(guò)境內(nèi)外電子交易平臺(tái)、中央對(duì)手方清算機(jī)構(gòu)的互聯(lián)參與境內(nèi)人民幣利率互換市場(chǎng)。

在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，為有效防范風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，“互換通”具有以下三方面措施：

一是保證交易秩序和控制市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)。“互換通”采用報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)交易模式，發(fā)揮報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。參考滬深港通機(jī)制，初期實(shí)施總量管理，在滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求的同時(shí)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二是強(qiáng)化兩地金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施間的風(fēng)險(xiǎn)管理安排。綜合考慮國(guó)際上金融衍生品交易、清算結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面的實(shí)際情況，將電子化交易和中央對(duì)手方清算相結(jié)合，制定穩(wěn)健合理的系統(tǒng)連接安排，確保“互換通”業(yè)務(wù)嚴(yán)格遵守宏觀審慎原則，全環(huán)節(jié)多層面采取風(fēng)控措施，重點(diǎn)防范跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出，織好防護(hù)網(wǎng)。

三是深化監(jiān)管合作。人民銀行將與香港證監(jiān)會(huì)、香港金管局等部門保持緊密溝通，簽署監(jiān)管合作備忘錄，并在信息共享、應(yīng)急處置等方面進(jìn)一步密切合作。

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