【深度】對(duì)比用友與金蝶2021年財(cái)報(bào)

用友和金蝶作為中國(guó)領(lǐng)先的兩家云與軟件綜合服務(wù)商，可以說是擁有除IaaS外最多企業(yè)云與軟件服務(wù)產(chǎn)品，客戶群體覆蓋多類型全，剛剛發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，云服務(wù)收入所占收入結(jié)構(gòu)都發(fā)生了很大變化，報(bào)表中增加了很多新內(nèi)容，一起來對(duì)比分析一下，會(huì)很有意義。

本文將先從整體，再分別針對(duì)大型企業(yè)、中型企業(yè)、小微企業(yè)等三個(gè)部分，對(duì)云服務(wù)的主要參考指標(biāo)，服務(wù)與訂閱比例，ARR、人均產(chǎn)值等作對(duì)比。

整體對(duì)比

用友整體收入是89.31億元，較2020年85.26億，同比增長(zhǎng)4.7%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4.05億。

其中云服務(wù)與軟件業(yè)務(wù)86.41億，較2020年74.70億，有15.7%的增長(zhǎng)，云服務(wù)業(yè)務(wù)收入53.207億，增長(zhǎng)超過55%，云服務(wù)訂閱ARR收入為16.5億。

用友財(cái)報(bào)顯示員工總?cè)藬?shù)為20998人，人均產(chǎn)值為42.5萬/年。

金蝶整體收入是41.74億元，較2020年33.56億，同比增長(zhǎng)24.4%，虧損約3.02億，但比2020年虧損3.35億有所降低，現(xiàn)金流約6.60億，比2020年4.73億元增多。云服務(wù)收入27.58億，比2020年19.12億增長(zhǎng)66.1%，云服務(wù)訂閱ARR收入為15.7億。

金蝶財(cái)報(bào)顯示員工總?cè)藬?shù)為11588，人均產(chǎn)值為36.02萬/年。

整體看，用友收入規(guī)模仍然超過金蝶1倍多，還有4億多利潤(rùn)。今年用友整體增長(zhǎng)率只有4.7%，從財(cái)報(bào)看應(yīng)該金融業(yè)務(wù)收入剝離或減少所致，如果只計(jì)算云與軟件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍然達(dá)到15.7%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院相關(guān)數(shù)據(jù)，在2020年到2021年，中國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入兩年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.4%，用友這樣的盤子仍然略高于平均復(fù)合增長(zhǎng)率，還是可以的。

金蝶整體增長(zhǎng)率為24.4%，雖然增長(zhǎng)率好一些，但仍然是虧損3.02億。財(cái)報(bào)給出原因是加大金蝶云蒼穹和星瀚所致。筆者認(rèn)為還是業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)有關(guān)，

整體人均產(chǎn)值。按行業(yè)指標(biāo)30萬/年是及格，40萬/年是良好，50萬/年是優(yōu)秀，用友人均產(chǎn)值為42.5萬/年，算是優(yōu)良。金蝶人均產(chǎn)值為36.05萬/年，只比及格好一點(diǎn)，不應(yīng)該，但也可能因?yàn)橛嗛喎?wù)對(duì)目前的收入產(chǎn)生影響導(dǎo)致。

再說大家經(jīng)常談到的ARR。用友的云服務(wù)53.207億，訂閱收入為16.5億，訂閱占整體云服務(wù)平均百分比為31%。金蝶的云服務(wù)27.58億，訂閱收入為15.7億，訂閱占整體云服務(wù)平均百分比為56.92%。從業(yè)界看，這一比例最高差不多可達(dá)70%左右。

大型企業(yè)

用友在大型企業(yè)云服務(wù)與軟件上的收入為58.70億，同比50.15增長(zhǎng)17%，云服務(wù)37.36億，同比25.848億增長(zhǎng)45.4%。按訂閱服務(wù)占整體云服務(wù)平均值31%計(jì)算，ARR收入為11.58億。因?yàn)闆]有客戶數(shù)量，無法計(jì)算客單價(jià)。

金蝶在大型企業(yè)云服務(wù)上的收入為3.85億，同比增長(zhǎng)102.9%，沒有將其軟件收入列出來，不過按訂閱服務(wù)占整體云服務(wù)平均百分比56.92%計(jì)算，ARR收入為2.19億。在這里還列出了服務(wù)客戶數(shù)量，整體簽約客戶551家，新簽客戶316家，如果按整體簽約551家計(jì)算，云服務(wù)客單價(jià)為69.89萬/客戶，ARR平均為每客戶39.77萬/年。

從這兒可以感覺到，用友在大型企業(yè)的收入還是占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，云服務(wù)37.36億，同金蝶整體收入41.74億相差4億多。但金蝶仍然把大企業(yè)數(shù)據(jù)列出，也顯示了要在大企業(yè)市場(chǎng)角力的決心。前述也提到加大金蝶云蒼穹和星瀚研發(fā)導(dǎo)致虧損。

可以看到，大企業(yè)接受訂閱服務(wù)通常ARR可以在50-100萬/年，中國(guó)大型企業(yè)整體訂閱服務(wù)提升空間仍然很大，努力吧，雖然定制需求不少。

中型企業(yè)

用友在中型企業(yè)的整體收入為9.07億，同比8.02億增長(zhǎng)13%，云服務(wù)收入3.93億，同比增長(zhǎng)150.3%。

金蝶在中型企業(yè)的整體云服務(wù)收入為14.18億，累計(jì)客戶25400家，按訂閱服務(wù)占整體云服務(wù)平均值56.92%計(jì)算，ARR約為8.07億，平均單客戶價(jià)值為5.58萬，每客戶的ARR為3.348萬/年。

在中型企業(yè)或叫成長(zhǎng)型企業(yè)市場(chǎng)，目前用友同金蝶目前收入差距較大。筆者認(rèn)為這也同用友整體產(chǎn)品策略有關(guān)，U8+整體是全分銷。而且，在服務(wù)客戶上還是需要有更多更好的產(chǎn)品才行，以前產(chǎn)品少，今年隨著YonSuite成熟和全面發(fā)力，U9 cloud虎入山林，中端市場(chǎng)的爭(zhēng)奪在2022年將會(huì)更加激烈。

小微企業(yè)

用友在小微企業(yè)市場(chǎng)的云服務(wù)與軟件業(yè)務(wù)收入為5.95億，同比增長(zhǎng)15.7%。云服務(wù)為5.09億，同比增長(zhǎng)111.2%，ARR為2.59億元，訂閱服務(wù)占整體云業(yè)務(wù)比率為50.89%。專注小微企業(yè)員工數(shù)為1289人，人均產(chǎn)值為46.15萬/年。在2020年人數(shù)為1000人，收入為5.09億，人均產(chǎn)值為50.9萬/年。對(duì)于這一變化，財(cái)報(bào)稱主為要增長(zhǎng)為銷售人員。

金蝶在小微企業(yè)方面的收入，小微財(cái)務(wù)云收入為5.27億，其他沒有列出，但整體云收入27.58億--行業(yè)云服務(wù)3.28億--大型企業(yè)云服務(wù)3.85億—中型企業(yè)云服務(wù)14.18億—小微企業(yè)財(cái)務(wù)云服務(wù)5.27億==0.98億，如果這部分也是小微企業(yè)的非財(cái)務(wù)云的收入，那么小微企業(yè)云整體收入為5.27+0.98=6.25億，這部分的收入同用友小微企業(yè)的收入相差不大，但已經(jīng)超過。

以上內(nèi)容只做，只作為對(duì)比參考，不做太多評(píng)價(jià)。用友在2021年云與軟件服務(wù)收入基礎(chǔ)上增長(zhǎng)16%，就可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)新記錄，突破100億。金蝶在2021年云與軟件服務(wù)收入基礎(chǔ)上增長(zhǎng)20%，就可以實(shí)現(xiàn)收入過50億。

祝兩家企業(yè)在2022年都取得好成績(jī)!

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