中證金融決定整體下調轉融資費率40BP 消息公布后證券板塊均出現上漲

10月20日晚間，中證金融決定整體下調轉融資費率40BP，調整后各期限檔次的費率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的正常經營性調整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進合規資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩健康發展。

從歷史上看，調轉融資費率曾3次下調，消息公布后證券板塊均出現上漲。

歷史上的3次下調

【一】

2014年8月15日，轉融資業務費率將下調80個基點，182天期轉融資費率從6.6%降至5.8%。

當時調低的背景是滬深股市企穩回暖，證券公司客戶融資買入股票持續增加。融資需求日益增長，中國證券金融公司實施此次費率下調，主要目的是降低證券公司融資成本，促進融資融券業務規模擴大。同時，也有利于證券公司逐步適應市場競爭，形成合理的融資融券利率水平，更好地服務于市場，滿足投資者融資需求。

當日證券板塊指數漲2.57%，隨后一波大牛市啟動。

【二】

2016年3月21日，證金宣布恢復轉融資業務182天、91天、28天、14天、7天五個期限品種，并下調各期限轉融資年利率。

當時股市剛剛經歷第3輪大跌，加上市場杠桿水平已處于合理甚至偏低區間，此時，轉融資費率下調，降低在風險可控條件下的杠桿成本有利于釋放市場看多情緒，有助于恢復市場多方對于未來走勢判斷。

調低當日，券商股掀起漲停潮，證券板塊指數漲停。

【三】

2019年8月7日晚，中國證券金融股份有限公司公告，整體下調轉融資費率80個基點。其中，182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。公告稱，此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平作出的調整，有利于降低證券公司融資成本，促進合規資金參與市場投資。

2019年A股啟動了一輪小牛市，不過消息公布時到正處于回調中，8月8日證券板塊指數高開3%，但出現高開低走，最終收漲漲1.35%。

下調轉融資費率對證券板塊形成直接利好，證券板塊近期表現相對低迷，有望受到利好消息的提振而走強。

關鍵詞： 中證金融下調轉融資費率 中證金融 融資費率 調轉融資費率